USD/JPY:n hinnannousu lisää Japanin keskuspankin inflaatiohuolia
Japanin BoJ kamppailee jenin heikkenemisen kanssa, inflaatiohuolet kasvavat
Tämän päivän Tokion kaupankäynnin aikana jeni on osoittanut jatkuvaa heikkoutta, ja USD/JPY on noussut 0,83% ja käynyt kauppaa 153,860 dollarissa uuden kaupankäyntiviikon alkaessa. Tämä on Japanin keskuspankille (BoJ) tuttu mutta monimutkainen ongelma, sillä jeni jatkaa heikkenemistään suhteessa dollariin, mikä herättää inflaatiohuolia ja lisää paineita päättäjille toimia.
Vaikka BoJ on varonut sitoutumasta seuraavan koronnoston aikatauluun, jenin jatkuva heikkeneminen ja sen potentiaali inflaation kiihdyttäjänä jättävät johtokunnan jäsenet hankalaan tilanteeseen. Jotkut viittaavat jenin vaikutukseen tuontikustannusten nousuun selkeänä signaalina lisäkorotuksille, kun taas toiset puhuvat kärsivällisyyden puolesta vedoten Yhdysvaltain talouteen liittyviin epävarmuustekijöihin. Heikko jeni, joka on nyt lähellä 150:tä dollaria, tekee tuontitavaroista kalliimpia, mikä nostaa ulkomaisten tavaroiden varassa olevien japanilaisten kotitalouksien ja pienyritysten kustannuksia. Joidenkin johtokunnan jäsenten mielestä tämä on selvä inflaatiovoima, joka edellyttää interventiota pikemminkin ennemmin kuin myöhemmin.
Japanin sisäpolitiikka on toinen monimutkainen tekijä. Pääministeri Shigeru Ishiban vaalitulos oli äskettäin huonoin sitten vuoden 2009, mikä asettaa hallitukselle paineita toteuttaa inflaation nousua hillitseviä toimia. Kabinetin keskeiset jäsenet, kuten talouden elvytysministeri Ryosei Akazawa, ehdottavat, että Japanin olisi asetettava deflaation lopettaminen etusijalle ennen aggressiivisia koronnostoja. Tämä kanta kuvastaa poliittista tasapainoilua, joka vaikuttaa BoJ:n päätöksiin.
Toistaiseksi BoJ kulkee hienolla linjalla. Toisaalta on tarve hillitä inflaatiota heikomman jenin vaikutuksesta ja toisaalta riski suurista valuuttakurssivaihteluista odottamattomien koronnostojen yhteydessä. BoJ:n seuraava liike riippuu siitä, osoittaako Yhdysvaltojen talous vakautta viimeaikaisten poliittisten tapahtumien, kuten presidentinvaalien, jälkeen. Siihen asti Japanin politiikka pysyy valmiustilassa, valmiina sopeutumaan mutta varovaisena, jotta se ei aiheuttaisi uutta turbulenssia maailmanlaajuisilla rahoitusmarkkinoilla.
USD/JPY nousee, kun Japanin sanallinen interventio nostaa jeniä, mutta talouden haasteet jatkuvat. Sekalaiset signaalit sekä Yhdysvalloista että Japanista pitävät USD/JPY:n jännitteisenä.
