Euroalueen heikko kasvu ja jatkuva inflaatio heikentävät EUR/USD-näkymiä
Euro syöksyy vuoden 2024 alimmilleen suhteessa dollariin EKP:n korkoleikkausten ja synkkien talousnäkymien keskellä.
EUR/USD on kokenut haastavan marraskuun, ja sen kuukausittainen lasku on ollut toistaiseksi jyrkin vuonna 2024. Karhut vetivät paria kohti 1,0500-tasoa, joka on kriittinen psykologinen kynnys. Härkävauhtia näyttää nyt kuitenkin syntyvän, sillä tämä taso tarjoaa väliaikaista tukea.
Laajempi kuva viittaa kuitenkin vaikeuksiin euron kannalta. Varapresidentti Luis de Guindos myönsi hiljattain inflaation edistymisen, mutta korosti heikkoa kulutusta euroalueen talouden jatkuvana hidasteena. Hän ilmaisi huolensa kasvun hauraudesta ja kutsui kulutustottumuksia "avaintekijäksi" hidastumisen ymmärtämisessä.
Tämä hauraus näkyy EKP:n kesäkuun jälkeen toteuttamissa kolmessa koronalennuksessa, joilla pyritään torjumaan kasvun jäähtymistä ja hillitsemään inflaatiota. Kuluttajahinnat ovat laskeneet, mutta voimakkaan palkkakehityksen vauhdittama palvelualan inflaatio on edelleen ongelmana. Myös palkat ovat nousseet inflaation myötä, ja päättäjät luottavat siihen, että tämä lopulta tukee kuluttajien kulutusta. Tuottavuus- ja palkkakehitykseen liittyvät epäilyt ovat kuitenkin edelleen olemassa, mikä varjostaa euroalueen talousnäkymiä.
EKP:n ja Fedin politiikat eroavat toisistaan
Yhdysvaltojen puolella Yhdysvaltain keskuspankin Federal Reserven linjaus lisää euroon lisäpaineita. Powell totesi hiljattain, ettei lisäleikkauksilla ole kiire. Tämän lisäksi 10 vuoden tuotto nousi jyrkästi 82 peruspistettä syyskuun ja marraskuun välisenä aikana. Tämä on merkki jatkuvasta luottamuksesta Yhdysvaltojen talouteen ja korkeammista lainakustannuksista, mikä vahvistaa dollaria.
Samaan aikaan euro kamppailee löytääkseen jalansijaa, kun euroalueen korkoleikkaukset vahvistavat poliittisia eroja. Tämä EKP:n ja Fedin välisen rahapoliittisen eron laajeneminen painaa EUR/USD:tä. Jos laskusuuntainen vauhti jatkuu, pari uhkaa laajentua kahden vuoden alimmalle tasolle alle 1,0500:n. Toistaiseksi eurohärät sinnittelevät langan varassa, mutta ilman vahvempia perustekijöitä näkymät ovat edelleen synkät.
Euro laski viisi päivää peräkkäin alimmalle tasolleen vuonna 2024. EUR/USD kuitenkin elpyi, kun Saksan WPI ja Ranskan CPI ylittivät ennusteet.
