Goldman Sachs sanoo, että Trumpin tariffitauko ei estä markkinoiden laskua
Goldman Sachs näkee kohonneen osakkeiden arvonalennuksen riskin tullien lieventämisestä huolimatta
Presidentti Donald Trumpin äkillinen peruuttaminen useimmista äskettäin käyttöön otetuista tulleista saattoi käynnistää historiallisen markkinarallin keskiviikkona, mutta se tuskin estää osakkeiden syvempää korjausta, Goldman Sachs varoitti torstaina päivätyssä muistiinpanossaan.
Investointipankki sanoi, että sen osakkeiden arvonalennuksen riskimalli osoittaa "vahvaa signaalia" siitä, että edessä voi olla uusia markkinatappioita, vaikka viimeaikainen volatiliteetti ja Dow-indeksin 2 700 pisteen nousu ovatkin olleet edessä, kertoo Business Insider.
Goldmanin sisäisen mallin mukaan markkinoiden merkittävän laskun todennäköisyys on yli 35 prosenttia sekä kolmen kuukauden että 12 kuukauden aikajänteellä - kynnysarvot, jotka ovat historiallisesti liittyneet alhaisempiin tuleviin tuottoihin ja jyrkempiin myynteihin.
"Yli 35 prosentin tasot antavat vahvan signaalin osakkeiden laskuriskistä", pankin analyytikot kirjoittivat. "Nämä todennäköisyydet ovat edelleen korkeat, erityisesti ekonomistiemme laskusuuntaisen makrotaloudellisen perusnäkemyksen mukaan."
Talouden heikkous ja poliittinen epävakaus lisäävät sijoittajien levottomuutta.
Useat fundamentti- ja tunnepohjaiset indikaattorit painavat edelleen markkinanäkymiä. Johtavat kasvumittarit - erityisesti teollisuudessa - ovat heikentyneet. Institute for Supply Management raportoi uusien tilausten ja tuotannon supistumisesta maaliskuussa, mikä viittaa kysynnän viilenemiseen.
Myös volatiliteetti on edelleen korkealla tasolla. Vaikka CBOE:n volatiliteetti-indeksi (VIX) on hieman laskenut tullitariffin jälkeisistä huippulukemista, se on edelleen huomattavasti korkeammalla tasolla kuin aiemmin tänä vuonna. Samaan aikaan Yhdysvaltojen talouspoliittinen epävarmuusindeksi rekisteröi keskiviikkona 689 lukemaa, mikä on alhaisempi kuin kuukausittainen huippuarvo 992, mutta edelleen historiallisen korkea, mikä korostaa jatkuvaa ahdistusta talouden suunnasta.
Huolimatta Trumpin 90 päivän tauosta useimpien tariffien osalta Goldmanin analyytikot ovat edelleen skeptisiä sen suhteen, että markkinaolosuhteet vakiintuvat pian. "Kunnes näemme selvän huippuarvon vetotodennäköisyydessä, laskuriskit pysyvät koholla", huomautuksessa sanottiin.
Kirjoitimme hiljattain, että Goldman Sachs on laskenut taantuman todennäköisyyttä 65 prosentista 45 prosenttiin ja tarkistanut näkymiään presidentti Donald Trumpin ilmoitettua 90 päivän tauon uusista tulleista.
