Öljyn hinnat pitävät voitot, kun Yhdysvaltain ja Kiinan tulitauko nostaa tunnelmia, mutta OPECin tuotanto painaa näkymiä
WTI-raakaöljy liikkuu lähellä vastusta, kun Yhdysvaltain ja Kiinan aselepo nostaa tunnelmia, mutta toimitusriskit jatkuvat edelleen
WTI-raakaöljyn futuurit nousivat tiistaina 62,5 dollariin tynnyriltä, jatkoivat nousuaan neljättä peräkkäistä istuntoa ja saavuttivat kahden viikon huippulukeman. Viimeisin nousu seurasi Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä solmittua 90 päivän tariffitauon, joka lievitti pelkoja kahden suurimman öljynkuluttajan välisestä tulevasta kauppasodasta.
Kauppiaat ovat kuitenkin edelleen varovaisia ja tasapainottavat toiveita kysynnän elpymisestä OPEC+-tuottajien lisääntyvää tarjontaa ja teknistä vastustusta lähellä keskeisiä liukuvia keskiarvoja vastaan.
USOILin hintadynamiikka (lokakuu 2024 - toukokuu 2025) Lähde: TradingView.
Sekalaiset ajurit haastavat nousujohteisen jatkumisen
Raakaöljyn hinnan maanantainen 1,5 prosentin hyppäys johtui laajasta riskialttiudesta tariffien keskeyttämisen jälkeen. ING:n analyytikot kuvailivat liikettä "odotettua suuremmaksi de-eskalaatioksi", mikä aiheutti ralleja öljyssä, osakkeissa ja Yhdysvaltain dollarissa. Mutta vaikka kauppajännitteet hellittävätkin, Fedin virkamiesten kommentit viittaavat siihen, että koronlaskujen kiireellisyys on vähentynyt, mikä herättää epäilyksiä kysynnän jatkuvan kiihtymisen suhteen.
Tekninen vastus on toinen vastatuulen aihe. Kevyen raakaöljyn futuurit testaavat 50 päivän liukuvaa keskiarvoa lähellä 63,80 dollaria. Jos kurssi murtautuu tältä tasolta, se voi nousta huhtikuun 23. päivän korkeimmalle tasolle 64,87 dollariin ja mahdollisesti 200 päivän liukuvalle keskiarvolle 67,61 dollariin. Tällä hetkellä hintatuki on 60,09 ja 59,68 dollarin välillä.
OPEC:n tuotannon kasvu hillitsee optimismia
Kaupan aiheuttamasta noususuhdanteesta huolimatta öljymarkkinoiden perustekijät ovat edelleen monimutkaiset. OPEC:n tuotannon odotetaan nousevan toukokuussa 411 000 tynnyrillä päivässä, mikä johtuu Saudi-Arabian painostuksesta alisuorittavia jäseniä kohtaan ja vakaasta viennistä Kiinaan. Samaan aikaan Irakissa ja Mustanmeren CPC-sekoituksessa on havaittavissa lieviä vähennyksiä, ja Meksikon Pemex saattaa ohjata merentakaisia toimituksia kotimaisiin laitoksiin.
Tarjontapuolen tarinan lisäksi jalostettujen polttoaineiden markkinat ovat edelleen vakaat. Jalostusmarginaalien vakaus ja kapasiteetin supistuminen Yhdysvalloissa ja Euroopassa auttavat kompensoimaan raakaöljyn vertailuarvojen heikkoutta. Myös Equinorin Johan Castbergin laitoksen kaltaiset seisokit tukevat tilapäisesti tilannetta.
Kuten aiemmin todettiin, WTI-raakaöljyn elpymisen taustalla on ollut tilapäinen optimismi kysyntämielialalla, mutta ylitarjonnan ja tuotannon mukauttamisen aiheuttamat rakenteelliset vastatuulet rajoittavat edelleen vahvaa noususuuntaista jatkoa. Elleivät hinnat murra ja sulkeudu 64,87 dollarin tason yläpuolelle, öljy pysyy todennäköisesti vaihteluvälien sisällä odottaen selkeämpiä viitteitä sekä kauppapolitiikasta että varastojen kehityksestä.
