Morgan Stanley varoittaa vastatuulesta Yhdysvaltain osakkeille vuonna 2025
Nousevat tuotot, vahva dollari painavat USA:n osakkeita
Valtiovarainministeriön tuottojen noustessa ja dollarin vahvistuessa Morgan Stanleyn strategit varoittavat, että Yhdysvaltain osakkeet voivat kohdata merkittäviä haasteita vuoden 2025 alkupuoliskolla.
Huolet inflaatiosta ja markkinoiden rajallinen leveys lisäävät vastatuulta, mikä saattaa heikentää sijoittajien optimismia. Kymmenen vuoden valtionlainatuotto on noussut yli 4,5 prosentin, kun taas 30 vuoden tuotto saavutti hiljattain korkeimmat tasonsa sitten vuoden 2023 lopun, Bloomberg raportoi.
Morgan Stanleyn pääosakestrategin Michael Wilsonin mukaan tämä on saanut S&P 500 -indeksin ja joukkovelkakirjojen tuottojen välisen korrelaation muuttumaan "ratkaisevasti negatiiviseksi." Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari on vahvistunut tasolle, joka voi painaa monikansallisia yrityksiä, erityisesti niitä, joilla on merkittävä kansainvälinen altistuminen. Wilson totesi, että tämä dynamiikka yhdistettynä jo ennestään kapeaan markkinaosuuteen voi painostaa osakkeita tulevina kuukausina.
Kahden puolikkaan vuosi
Näistä lyhyen aikavälin haasteista huolimatta Wilson ennustaa käännettä myöhemmin tänä vuonna. Hän ennakoi, että markkinamyönteinen politiikka, mukaan lukien mahdolliset veronalennukset, voisi tukea elpymistä vuoden 2025 jälkipuoliskolla.
Morgan Stanley asetti marraskuussa S&P 500:lle 6 500 pisteen 12 kuukauden tavoitteen, mikä merkitsee mahdollista 9 prosentin nousua viimeisimmästä sulkemisajankohdasta. Tie näiden voittojen saavuttamiseen on kuitenkin edelleen epävarma. Yhdysvaltain osakkeiden ralli menetti vauhtia joulukuussa talouskasvuun liittyvien huolien ja haukkamaisemman Federal Reserven vuoksi. Teknologiaosakkeet, jotka ovat olleet S&P 500:n nousun pääasiallisia vetureita lokakuusta 2022 lähtien, kärsivät eniten.
Markkinoiden erilainen kehitys
Wilson nosti esiin myös merkittävän kuilun S&P 500:n ja sen yksittäisten komponenttien kehityksen välillä 200 päivän liukuvalla keskiarvolla mitattuna. Tämä eroavaisuus voi korjaantua kahdella tavalla: joko laajempi markkinaosallistuminen paranee tai indeksi vetäytyy takaisin lähemmäs liukuvaa keskiarvoaan . Markkinaolosuhteiden paranemisessa keskeisessä asemassa voivat olla sellaiset tekijät kuin matalammat korot, heikentynyt dollari ja vahvemmat yritystuloskorjaukset.
Muistutus, kiinalaisen tekoälypiirivalmistajan Cambricon Technologies Corp. osakkeet ovat nousseet 383 % vuonna 2024.
