Microsoftin osakkeet elpyvät, kun Azuren kasvu kompensoi kasvavien tekoälyinvestointien kustannuksia

Traders Union
Kaikki uutiset
Osakkeet
Microsoftin osakkeet elpyvät, kun Azuren kasvu kompensoi kasvavien tekoälyinvestointien kustannuksia

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Anton Kharitonov

13.08.2026

Microsoftin osakkeet elpyvät, kun Azuren kasvu kompensoi kasvavien tekoälyinvestointien kustannuksia — Microsoft

MSFT:n kurssi on noin 498 dollarissa 13. elokuuta. Osake on noussut noin 1,1 % ja jatkaa elpymistään vahvojen tilikauden neljännen neljänneksen tulosten jälkeen. Microsoft päätti neljänneksen 90,0 miljardin dollarin liikevaihtoon, joka kasvoi 18 % vuodentakaisesta, 40,6 miljardin dollarin liikevoittoon ja 4,74 dollarin oikaistuun osakekohtaiseen tulokseen.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Azure ja pilviliiketoiminta vauhdittavat vahvaa neljännestulosta

Pääasiallinen kasvun ajuri oli jälleen pilviliiketoiminta: Azure ja muut pilvipalvelut kasvoivat 43 %, ja Azuren vuotuinen liikevaihto ylitti ensimmäistä kertaa 100 miljardia dollaria. Microsoft Cloudin liikevaihto oli 59,3 miljardia dollaria, mikä merkitsee 27 prosentin kasvua, ja Microsoft 365 Copilotilla on jo yli 30 miljoonaa maksullista käyttäjää. Samaan aikaan More Personal Computing on edelleen heikoin lenkki: segmentin liikevaihto laski 4 %, mukaan lukien Windows OEM:n ja laitteiden 7 prosentin pudotus sekä Xboxin sisällön ja palveluiden 10 prosentin lasku.

Tekoälyinfrastruktuuriin käytettävistä varoista tulee sijoittajien keskeinen huomionkohde

Keskeinen kysymys ei nyt liity kysyntään vaan sen palvelemisen kustannuksiin. Johto totesi suoraan, että Azuren kysyntä ylittää edelleen käytettävissä olevan kapasiteetin, joten pääomamenot kasvavat tilikaudella 2027. Jo seuraavan neljänneksen pääomamenojen odotetaan ylittävän 50 miljardia dollaria. Tämä voimistaa keskustelua siitä, kuinka nopeasti tekoälyinfrastruktuuriin tehdyt investoinnit muuttuvat kassavirraksi ja marginaaleiksi.

Omat sirut voivat helpottaa pitkän aikavälin kustannuspaineita

Toistaiseksi tulokset vahvistavat mallin tehokkuuden: Microsoft odottaa vapaan kassavirran pysyvän positiivisena tilikaudella 2027, kun taas koko vuoden liikevoittomarginaalin odotetaan laskevan alle yhden prosenttiyksikön. Lisätukea antaa keskittyminen omiin tekoälysiruihin: yhtiö valmistelee Maia 300 -sirua ja raporttien mukaan neuvottelee TSMC:n kanssa tuotannon laajentamisesta suuressa mittakaavassa vuonna 2027. Tämä voisi vähentää riippuvuutta ulkoisista kiihdytintoimittajista ja auttaa hallitsemaan laskentakustannuksia.

Wall Street nostaa tavoitehintoja vahvan tuloksen jälkeen

Analyytikkoennusteet paranivat selvästi raportin jälkeen, vaikka arvioiden vaihteluväli on edelleen laaja. Bernstein nosti tavoitehintansa 660 dollariin ja katsoi huolten tekoälykapasiteetin liiallisesta laajentamisesta olevan liioiteltuja. Morgan Stanley oli aiemmin asettanut 600 dollarin tavoitehinnan ja luotti Azureen, Copilotiin sekä M365:n syvempään kaupallistamiseen.

Arvostus jättää vähemmän varaa pettymyksille

Elpymisestä huolimatta markkinat arvostavat Microsoftia noin 29,6-kertaisesti nykyisiin tuloksiin nähden, joten nousun kestävä jatkuminen edellyttää Azuren nopean kasvun jatkumista ja sijoitetun pääoman tuoton asteittaista paranemista. Suurin riski on, että laajamittaiset sitoumukset datakeskuksiin ja infrastruktuurin leasingiin kasvavat nopeammin kuin tekoälypalveluiden todellinen kaupallistaminen, etenkin jos yritysasiakkaat alkavat optimoida kulutustaan.

Lähi-idän riskit ovat pääasiassa operatiivisia

Microsoftille Lähi-itä merkitsee pikemminkin infrastruktuuri- ja operatiivista riskiä kuin suoraa liikevaihtoriskiä. Yhtiö jatkaa laajentumistaan alueella ja suunnittelee Azure-alueen avaamista Saudi-Arabiassa vuoden 2026 viimeisellä neljänneksellä. Samalla se toteaa 10-K-raportissaan erikseen datakeskusten olevan riippuvaisia vakaasta sähkönsaannista, verkkoinfrastruktuurista, palvelinkomponenteista ja logistiikasta.

Persianlahden tilanteen mahdollinen heikkeneminen voisi nostaa uuden kapasiteetin rakentamisen, vakuutusten ja sähkönsaannin kustannuksia sekä viivästyttää infrastruktuurin käyttöönottoa.

Tästä huolimatta MSFT:n perustekijät pysyvät toistaiseksi suotuisina, kun taas MSFT:n kurssilaskua rajoittaa tällä hetkellä noin 490 dollarin tukitaso, jolla kysyntä voi johtaa uuteen 510–512 dollarin vastustason testiin.

Tuen menettäminen, kuten artikkelissa Microsoft slides toward $496 as sellers challenge strong AI-driven outlook todetaan, johtaisi laskuun kohti 470–440 dollaria, jossa ostokiinnostusta voi edelleen esiintyä.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?