Raiseward Ventures: לסטארטאפים לוקח יותר זמן לגייס מימון
לפי מחקר של Raiseward Ventures, גיוס השקעה בסבב A ארך זמן רב יותר עבור סטארטאפים. החציון של פרק הזמן לאחר סבב סיד גדל ב־5.9%, כשהעלייה החדה ביותר נרשמה בקרב חברות שהתקשו יותר לגייס. עבור חברות אלה, תקופת ההמתנה עד להשקעה המשמעותית הבאה התארכה בכמעט תשעה חודשים, והעלתה שאלות לגבי היקף ההון הדרוש להן כדי להמשיך לצמוח.
מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.
כדי לבחון את ההתפתחויות האלה, Raiseward Ventures בחנה את היסטוריית הגיוסים של 188 חברות שהשלימו סבבי A בשנים 2024 ו־2025. הניתוח התבסס על מאגר המידע הזמין לציבור Global Startup Funding Rounds 2019–2026, והשווה בין 89 חברות מ־2024 ל־99 חברות מ־2025. המסקנות תקפות לגבי מערך הנתונים הזה ואינן נועדו לייצג את שוק הסטארטאפים הרחב.
פערים גדלים במשך הזמן הדרוש לגיוס בסבב A
בקבוצת 2024, הזמן הטיפוסי בין השקעת סיד לסבב A עמד על 22.3 חודשים. בקרב החברות שהשלימו סבב A ב־2025, הנתון הגיע ל־23.7 חודשים. ככל שהתקדמו לאורך ההתפלגות, הפער התרחב. באחוזון ה־75 תקופת ההמתנה התארכה ב־8.6 חודשים, מ־30.2 ל־38.8 חודשים. גם הפיזור של מחצית המדגם שבמרכז ההתפלגות גדל. גבולותיה השתנו מ־13.6 ו־30.2 חודשים ב־2024 ל־12.8 ו־38.8 חודשים בשנה שלאחר מכן.
הפער הזה חושף שתי חוויות שונות מאוד. בעוד שחברות מסוימות הגיעו לסבב A בתוך פחות מ־12 חודשים, אחרות נותרו בין שלבי גיוס במשך יותר מ־36 חודשים. החברות שהתמודדו עם לוחות זמנים ממושכים נאלצו לממן את המשך הפיתוח ואת ההוצאות השוטפות למשך זמן רב בהרבה.
הגיאוגרפיה והענף השפיעו על מהירות הגיוס
המחקר הראה שכיוון השינוי היה תלוי במקום פעילותם של הסטארטאפים. חברות שבסיסן בארה״ב השלימו את המעבר מוקדם יותר ב־1.35 חודשים, בחציון, בהשוואה לחברות בקבוצה הקודמת. עבור חברות שמטה הפעילות שלהן נמצא במקום אחר, התהליך התארך ב־2.02 חודשים.
גם ההשוואות בין ענפים הציגו תוצאות מעורבות. הפינטק בלט בהתקדמות מהירה יותר, כאשר החציון ירד מ־23.9 ל־20.4 חודשים. זאת, למרות שיעור גבוה יותר של חברות פינטק במערך הנתונים של 2025. לעומת זאת, בקרב חברות High Tech הנתון עלה מ־24.1 ל־26.2 חודשים.
הבדל בולט נוסף נרשם בין קטגוריות של טכנולוגיה ארגונית. משך הגיוס החציוני של Enterprise Applications התקצר ב־5.8 חודשים, ואילו ב־Enterprise Infrastructure הוא התארך בכארבעה חודשים. התוצאות המנוגדות ממחישות מדוע נתונים מצרפיים לבדם אינם יכולים לתאר באופן מלא את תנאי הגיוס במגזרים שונים של סטארטאפים.
העלות הכספית של המתנה ממושכת יותר
מחזור גיוס ממושך משפיע על ניהול המזומנים, בייחוד בעסקים שטרם הגיעו לרווחיות. נניח שההוצאות החודשיות נטו של סטארטאפ עולות על הכנסותיו ב־$100,000. מימון 1.3 חודשים נוספים ללא השקעה חדשה יגדיל את צורכי המימון שלו בכ־$130,000. אם הגירעון החודשי הזה יעמוד על $200,000, אותה הארכה תתבטא ב־$260,000. הדוגמאות האלה, שהציגה Raiseward Ventures, מניחות ששיעור שריפת המזומנים נותר קבוע. העלויות בפועל יהיו תלויות בהתפתחות ההוצאות וההכנסות.
תוספת זמן לפני סבב A אינה בהכרח דבר שלילי. ייתכן שמייסדים ידחו את הגיוס כדי לשפר את הטכנולוגיה, לבסס אחיזה מסחרית חזקה יותר או לנהל משא ומתן מעמדת כוח טובה יותר.
השלכות על אסטרטגיות מימון לסטארטאפים
ממצאי המחקר מחזקים את הצורך של צוותי ההנהלה בסטארטאפים לבנות תוכניות פיננסיות המבוססות על כמה מועדי גיוס אפשריים. יתרות המזומנים צריכות להספיק למימון הפעילות החיונית, גם אם המשא ומתן או החלטות ההשקעה מתארכים מעבר לצפוי.
גם למשקיעים כדאי לבחון יותר מאשר את מספר החודשים שבין סבבים. ביצועים מסחריים, הוצאות ממושמעות ועמידות מודל ההכנסות של החברה יכולים לסייע להבחין בין תקופות פיתוח שמקדמות את העסק לבין לחץ פיננסי מתהווה. לכן, תכנון תיק ההשקעות עשוי לדרוש הנחות גמישות יותר לגבי מועד הצורך במימון נוסף.
בסך הכול, הניתוח של Raiseward Ventures מצביע על שונות רבה יותר במסלול לסבב A. היכולת לנהל את המשאבים הזמינים ובה בעת להמשיך להציג התקדמות עסקית חשובה במיוחד כאשר מועד הזרמת ההון החדש אינו ודאי.
חדשות סטארטאפים האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
