ה-ECB צופה שהאינפלציה תישאר גבוהה על רקע עליית מחירי האנרגיה

Traders Union
כל החדשות
בנקים מרכזיים
ה-ECB צופה שהאינפלציה תישאר גבוהה

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Olga Shendetskaya

22.09.2026

ה-ECB צופה שהאינפלציה תישאר גבוהה על רקע עליית מחירי האנרגיה — זעזוע האנרגיה מאריך את לחץ האינפלציה בגוש האירו

זינוק מחודש במחירי הנפט והגז צפוי להשאיר את האינפלציה בגוש האירו ברמה גבוהה למשך זמן רב יותר מהצפוי, לדברי הכלכלן הראשי של הבנק המרכזי האירופי, פיליפ ליין. הלחץ צפוי להתפשט מעבר לחשבונות האנרגיה של משקי הבית אל מחירי המזון והמוצרים, לפני שהאינפלציה תתחיל להתקרב ליעד ה-ECB מסביבות אמצע 2027.

היילייטס

מחירי האנרגיה הגבוהים עלולים להשאיר את האינפלציה בגוש האירו ברמה גבוהה למשך זמן רב יותר.
תחזית האינפלציה של ה-ECB עומדת על 3% ב-2026.
הצמיחה בגוש האירו נותרת איתנה למרות זעזוע האנרגיה.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

ליין אמר כי זעזוע האנרגיה האחרון היה רחב יותר מהעלייה הראשונית במחירי הנפט, כאשר גם עלויות הגז הטבעי עלו, לפי Bloomberg. הוא צופה שההשפעות יגיעו למחירי החשמל, המזון והמוצרים המיוצרים, בעוד שהאינפלציה בשירותים צפויה להישאר מתונה יחסית.

האנרגיה משאירה את האינפלציה מעל היעד

ההערכה מחזקת את תחזיות ה-ECB מספטמבר, שלפיהן האינפלציה הכוללת הממוצעת תעמוד על 3% ב-2026 ועל 2.5% ב-2027, לפני שתתמתן ל-2.1% ב-2028. האינפלציה צפויה להגיע לשיא של 3.6% ברבעון האחרון של 2026, כאשר עלויות האנרגיה הגבוהות יחלחלו לכלכלה.

ה-ECB כבר הגיב ללחצי המחירים המתמשכים. מוקדם יותר החודש, המועצה המנהלת העלתה את שלוש הריביות המרכזיות שלה ב-25 נקודות בסיס, והעלתה את ריבית הפיקדונות ל-2.5%. קובעי המדיניות אמרו כי האינפלציה צפויה להישאר הרבה מעל יעד ה-2% למשך תקופה ממושכת, והדגישו כי החלטות עתידיות ייקבעו בהתאם לנתונים הכלכליים שיתקבלו ולא למסלול ריבית שנקבע מראש.

הצמיחה ניצבת בפני איזון מורכב

מחירי הנפט והגז הגבוהים יוצרים מצב מורכב, משום שהם עלולים במקביל להעלות את מחירי הצרכן ולהחליש את הפעילות הכלכלית. חשמל, חימום ותחבורה יקרים יותר עלולים לצמצם את כוח הקנייה של משקי הבית, ובמקביל להגדיל את עלויות התפעול של עסקים.

נכון לעכשיו, כלכלת גוש האירו החזיקה מעמד טוב יותר מהצפוי. ה-ECB צופה צמיחה של 0.9% בתמ״ג ב-2026, 1.4% ב-2027 ו-1.5% ב-2028. השקעות ציבוריות, שוק עבודה איתן והוצאות על תשתיות, ביטחון ובינה מלאכותית צפויים לתמוך בכלכלה.

ליין ציין כי תחזית זו תלויה במידה רבה בחומרת זעזוע האנרגיה ובמשך הזמן שלו. עלייה ממושכת יותר במחירים תחליש את הצמיחה, בעוד שאירוע מתון יותר יותיר מרחב גדול יותר להשקעות המקומיות ולהוצאות הציבוריות לתמוך בפעילות.

האתגר המרכזי של ה-ECB עובר אפוא מהזינוק המיידי במחירי האנרגיה להשפעותיו הכלכליות הרחבות יותר. אם העלויות הגבוהות ימשיכו לחלחל למחירי המזון והמוצרים, האינפלציה עלולה להישאר מעל היעד גם לאחר התייצבות שוקי האנרגיה. מצב זה מגביר את חשיבותם של נתוני האינפלציה הקרובים, כאשר קובעי המדיניות יקבעו עד כמה המדיניות המוניטרית צריכה להישאר מרסנת.

דיווחנו גם על איתותי ה-ECB על העלאות ריבית נוספות, על רקע איומי האנרגיה על תחזית האינפלציה.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?