הבנק המרכזי האירופי משנה את אופן הערכת הביטחונות בפעולות המדיניות המוניטרית של האירוסיסטם, כאשר ההנחיות המתוקנות ייכנסו לתוקף ב-30 בנובמבר 2026. השינויים כוללים דירוגי אשראי, לוחות ניכויי ערך, זכאות זמנית הקשורה ל-COVID-19 והטיפול בחברות־בנות פיננסיות בקבוצות תאגידיות לא-פיננסיות.
היילייטס
- החל מנובמבר 2026, ה-ECB ישתמש בדירוג האשראי החיצוני השני בטיבו כדי לקבוע את זכאות הביטחונות ואת ניכויי הערך עבור רוב נכסי המגזר הפרטי.
- ה-ECB עדכן את מסגרת בקרת הסיכונים שלו, והנהיג לוח ניכויי ערך מפורט יותר לנכסים בשימוש עצמי ולתביעות אשראי בודדות, כדי לחזק את הגנת הסיכון ולהבטיח שקילות בין נכסים.
- תביעות אשראי הנהנות מערבויות של המגזר הציבורי הקשורות ל-COVID-19 יישארו ביטחונות זכאים רק עד סוף 2026, ובכך יסתיימו ההקלות מתקופת המגפה במערכת הביטחונות.
מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.
שינויים במסגרת הביטחונות מנובמבר 2026
כפי שדווח על ידי הבנק המרכזי האירופי, ההנחיות המתוקנות הן חלק מבחינה תקופתית של יישום המדיניות המוניטרית באירוסיסטם, והן כוללות כמה התאמות לבקרות הסיכון ולטיפול בנכסים.במסגרת השינויים, הדירוג השני בטיבו ממוסדות חיצוניים להערכת אשראי ישמש לקביעת זכאותם של נכסי המגזר הפרטי לשמש כביטחונות ולחישוב ניכויי הערך החלים עליהם. הכלל חל על נכסים כגון אג"ח בנקאיות לא מובטחות, אג"ח בנקאיות מובטחות וניירות ערך שהונפקו על ידי תאגידים לא-פיננסיים והמגזר הציבורי מחוץ לגוש האירו, בעוד שנכסי המגזר הציבורי בגוש האירו ימשיכו להיות מוערכים לפי הדירוג הטוב ביותר.
ה-ECB מעדכן גם את מסגרת בקרת הסיכונים שלו לפעולות אשראי של מדיניות מוניטרית, כדי לשמר הגנת סיכון נאותה, לשפר את העקביות ולחזק את שקילות הסיכון בין נכסים, תוך שמירה על זמינות הביטחונות. הדבר כולל לוח ניכויי ערך מתוקן, עם ניכויי ערך מדויקים יותר לנכסים בשימוש עצמי או מוחזקים, וטיפול מפורט יותר בתביעות אשראי בודדות.
ההשפעה התפעולית על בנקים ומנפיקים תאגידיים
תביעות אשראי שאינן עומדות בכל דרישות מסגרת הביטחונות הכללית, אך נהנות מערבות של המגזר הציבורי הקשורה ל-COVID-19 במסגרת הזמנית, יישארו זכאיות רק עד סוף 2026. בכך נקבע מועד סיום ברור להקלה מתקופת המגפה במערכת הביטחונות.ההנחיות גם מסווגות מחדש, בכפוף לתנאים מסוימים, חברות־בנות פיננסיות של קבוצות מנפיקים תאגידיים לא-פיננסיים לאותה קטגוריית ניכוי ערך של תאגידים לא-פיננסיים. ישויות אלה משויכות לקטגוריית ניכוי ערך III, הופכות לזכאיות כחייבות בתביעות אשראי וכפופות לגורם האקלים במסגרת הביטחונות של האירוסיסטם, תוך התאמת הטיפול בהן לזה של חברות האם ה-NFC שלהן.
הנחיות ECB/2026/26 ו-ECB/2026/27 זמינות באנגלית באתר האינטרנט של ה-ECB וצפויות להתפרסם בכל 24 השפות הרשמיות של האיחוד האירופי בכתב העת הרשמי של האיחוד האירופי.
המאמר הקודם שלנו על תיווך הסיכונים של בנקי השקעות הסביר כיצד ברוקרים גדולים ניצבים בין משקיעים בעלי יעדים שונים באמצעות נטילת הצד השני בעסקאות בנגזרים ובמוצרים מובנים. ציינו כי בנקים מתמחרים, מחזיקים ומפזרים מחדש חשיפות — לעיתים קרובות תמורת מרווח — ובכך מסייעים לשמור על נזילות ומאפשרים גידור ופוזיציות ממונפות גם כאשר צדדים נגדיים טבעיים נדירים.
חדשות אירופה האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
