סקר הצרכנים של ה-ECB מצביע על עלייה בציפיות האינפלציה ועל תחזית צמיחה חלשה יותר בגוש האירו

Traders Union
כל החדשות
בנקים מרכזיים
סקר ה-ECB: תחזיות האינפלציה והצמיחה

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Darina Pashchenko

23.10.2026

סקר הצרכנים של ה-ECB מצביע על עלייה בציפיות האינפלציה ועל תחזית צמיחה חלשה יותר בגוש האירו — ה-ECB מציג תחזית מעורבת

משקי הבית בגוש האירו מדווחים על עלייה קלה בציפיות לאינפלציה בטווח הקצר בספטמבר 2026, לצד ציפיות לצמיחה חזקה יותר בהכנסות ובהוצאות. הסקר האחרון של הבנק המרכזי האירופי מצביע גם על תחזית צמיחה חלשה יותר ל-12 החודשים הקרובים, עלייה בשיעור האבטלה הצפוי והידוק בתנאי האשראי הנתפסים.

היילייטס

סקר ספטמבר של ה-ECB מצביע על עלייה בחציון הציפיות לאינפלציה ל-12 חודשים, ל-3.1% לעומת 3.0%, בעוד שהציפיות לחמש שנים נותרו ללא שינוי על 2.5%.
משקי הבית צופים כעת צמיחה כלכלית של -1.5% בגוש האירו ב-12 החודשים הבאים, ירידה מ--1.2% באוגוסט, לצד עלייה באבטלה הצפויה ל-11.3%, לעומת 11.0%.
הצרכנים צופים שמחיר ביתם יעלה ב-3.5% ב-12 החודשים הבאים. הציפיות לריבית על משכנתאות נותרו יציבות על 4.9%, ובמקביל צפוי הידוק בתנאי האשראי.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

סקר ספטמבר מצביע על ציפיות מעורבות בקרב משקי הבית

כפי שדיווח הבנק המרכזי האירופי, חציון תפיסות הצרכנים לגבי האינפלציה ב-12 החודשים הקודמים עלה ל-3.6% בספטמבר, לעומת 3.5% באוגוסט, בעוד שהציפיות לאינפלציה ב-12 החודשים הבאים עלו מעט ל-3.1%, לעומת 3.0%. הציפיות לאינפלציה בעוד שלוש שנים נותרו ללא שינוי ברמה של 2.9%, והציפיות לחמש שנים נותרו על 2.5%. אי-הוודאות לגבי ציפיות האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים עלתה מעט, אך נותרה גבוהה מהרמה שנרשמה לפני פרוץ העימות במזרח התיכון.

המשיבים בחמישון ההכנסה התחתון ממשיכים לדווח בממוצע על תפיסות וציפיות אינפלציה גבוהות יותר מאשר המשיבים בחמישון העליון. משיבים צעירים בגילי 18 עד 34 ממשיכים גם הם לדווח על תפיסות וציפיות אינפלציה נמוכות יותר מאשר קבוצות הגיל המבוגרות.

הציפיות לצמיחה נומינלית בהכנסה ב-12 החודשים הבאים עלו ל-1.1%, לעומת 1.0%, והציפיות לצמיחה בהוצאות עלו ל-3.7%, לעומת 3.6%. גם תפיסת הצמיחה בהוצאות ב-12 החודשים הקודמים עלתה, ל-5.3% לעומת 5.2%, כאשר משקי בית בעלי הכנסה נמוכה ממשיכים לצפות לצמיחה חזקה יותר בהכנסה מאשר משקי בית בעלי הכנסה גבוהה.

תחזיות הצמיחה, שוק העבודה והדיור מציגות מגמות שונות

בספטמבר משקי הבית נעשו פסימיים יותר לגבי הכלכלה, והציפיות לצמיחה כלכלית ב-12 החודשים הבאים ירדו ל--1.5%, לעומת -1.2% באוגוסט. במקביל, שיעור האבטלה הצפוי בעוד 12 חודשים עלה ל-11.3%, לעומת 11.0%, אף שהצרכנים עדיין מעריכים ששיעור האבטלה העתידי יהיה גבוה רק במעט מהשיעור הנוכחי הנתפס, העומד על 10.6% — נתון המצביע על תחזית יציבה למדי לשוק העבודה.

הבדלים בהכנסה ניכרים גם בציפיות לשוק העבודה: משקי בית בחמישון ההכנסה התחתון צופים שיעור אבטלה של 13.6% בעוד 12 חודשים, לעומת 9.7% בחמישון העליון. בתחום הדיור, הצרכנים צופים שמחיר ביתם יעלה ב-3.5% ב-12 החודשים הבאים, לעומת 3.4% באוגוסט, בעוד שהציפיות לריבית על משכנתאות בעוד 12 חודשים נותרו ללא שינוי מאז יולי, ברמה של 4.9%.

משקי בית בעלי הכנסה נמוכה ממשיכים לצפות לעלייה חזקה יותר במחירי הבתים, בשיעור של 4.0%, ולריביות משכנתה גבוהות יותר, בשיעור של 5.7%, לעומת משקי בית בעלי הכנסה גבוהה, הצופים עלייה של 3.2% במחירי הבתים וריביות משכנתה של 4.4%. שיעור משקי הבית נטו שדיווחו על הידוק הגישה לאשראי ב-12 החודשים הקודמים עלה לעומת אוגוסט, וגם שיעור משקי הבית נטו המצפים להידוק תנאי האשראי ב-12 החודשים הבאים עלה.

בכתבה קודמת שלנו על אזהרתו של מריו דראגי מפני הפשרה המדינית בין ריסון האינפלציה לטווח הארוך הסברנו את עמדתו, שלפיה השארת הריבית מעל קצב הצמיחה למשך זמן רב מדי עלולה להחמיר את דינמיקת החוב ובסופו של דבר להגביר את סיכוני האינפלציה. ציינו גם את קריאתו לבנקים המרכזיים להותיר את הריבית ברמה שאינה גבוהה מהנדרש לייצוב האינפלציה בטווח הבינוני, ובמקביל להסתמך על צעדים המעודדים צמיחה, כגון שילוב השווקים באיחוד האירופי ותמיכה ממוקדת בהשקעות, כדי להגן על הפריון ועל החוסן.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?