הזהב נותר תחת לחץ לאחר ירידה של 6% בספטמבר

Traders Union
כל החדשות
סחורות
הזהב נותר תחת לחץ

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Andrey Mastykin

01.10.2026

הזהב נותר תחת לחץ לאחר ירידה של 6% בספטמבר

מחיר הזהב ירד מעט ביום חמישי, לאחר שספג את הירידה החודשית החדה ביותר מאז יוני, כאשר תשואות האג"ח הגבוהות המשיכו להכביד על הביקוש למתכת שאינה מניבה תשואה. נתוני האינפלציה המתונים יותר בארה"ב הפחיתו את הציפיות להעלאת ריבית מיידית מצד הפדרל ריזרב, אך לא הפכו את המגמה שהובילה לירידה החדה של הזהב בספטמבר.

היילייטס

הזהב איבד 6% במהלך ספטמבר.
חוזי הזהב נסחרים סביב 4,180 דולר.
הציפיות להעלאת ריבית מצד הפד נחלשו.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

חוזי הזהב למסירה בדצמבר נסחרו במחיר של 4,179.55 דולר לאונקיה, ירידה של 0.17%, בעוד ש-זהב ספוט עמד על 4,150.04 דולר, גם הוא בירידה של 0.17%, לפי מחירי השוק האחרונים. הזהב איבד 6.7% בספטמבר, הביצועים החודשיים הגרועים ביותר שלו מאז יוני, לאחר שהפד העלה את הריבית לראשונה מאז 2023 ורמז כי הידוק נוסף עשוי להגיע, דיווח Bloomberg.

מכירת החיסול בספטמבר מותירה את חותמה

הירידה החודשית התרחשה כאשר תשואות האג"ח העולמיות עלו והמשקיעים הסתגלו לאפשרות שהריביות יישארו גבוהות יותר. החששות הגוברים מפני היקף ההלוואות והגירעונות הממשלתיים העלו גם את פרמיות הטווח, ובכך הגדילו את העלות היחסית של החזקת זהב, שאינו משלם ריבית.

הלחץ הזה נמשך גם אל תוך אוקטובר. תשואות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב לטווחים ארוכים הגיעו ביום רביעי לשיאים של כמה עשורים, בתמיכת הפעילות הכלכלית העמידה בארה"ב והציפיות שהכלכלה תוכל לעמוד בתנאים פיננסיים הדוקים יותר.

נתוני האינפלציה האחרונים, עם זאת, סיפקו הקלה מסוימת. מדד הליבה של הוצאות הצריכה הפרטית, מדד האינפלציה הבסיסית המועדף על הפד, עלה ב-0.2% באוגוסט — פחות מהצפוי — בעוד שנתון החודש הקודם עודכן כלפי מטה.

הציפיות לפד משתנות בעקבות נתוני האינפלציה

הסוחרים הפחיתו את הסבירות להעלאת ריבית נוספת בישיבת הפד באוקטובר. ההסתברות המשתמעת ירדה לכ-37%, לעומת כמעט 70% בתחילת השבוע, לאחר שנתון האינפלציה המתון יותר הקשה על ההצדקה להעלאה נוספת בטווח הקרוב.

התמונה אינה תומכת לחלוטין בזהב. הוצאות הצרכנים בארה"ב עלו באוגוסט בקצב המהיר ביותר זה יותר משנה, עדות לכך שהביקוש נותר יציב למרות עלויות ההלוואה הגבוהות יותר. פעילות כלכלית חזקה יותר עלולה להשאיר את הלחצים האינפלציוניים בחיים ולהגביל את האפשרות להפחתת ריבית.

מחירי הנפט נותרו גם הם סיכון אינפלציוני, בעוד ש-שיחות הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן שנתקעו ממשיכות לספק מקור גיאופוליטי לביקוש לנכסי מקלט.

הזהב ניצב בפני פתיחה קשה לאוקטובר

הזהב נכנס לאוקטובר כשהוא נתון בין שני כוחות מנוגדים. האינפלציה המתונה יותר הפחיתה את הסיכון המיידי להעלאת ריבית נוספת מצד הפדרל ריזרב, אך תשואות האג"ח הממשלתיות הגבוהות ממשיכות להפוך נכסים נושאי ריבית לתחרותיים יותר מול הזהב.

הכיוון הבא יהיה תלוי במידה רבה בשאלה אם נתוני המאקרו שיגיעו מארה"ב יחזקו את הטיעון למדיניות מוניטרית הדוקה יותר. חוזק בשוק העבודה יעניק לפד מרחב גדול יותר להשאיר את המדיניות מגבילה, בעוד שסימני התקררות עשויים להפחית את הלחץ על תשואות האג"ח ולתמוך בזהב.

דיווחנו גם על מכירת האג"ח הממשלתיות שהעלתה את תשואת האג"ח ל-10 שנים לשיא של 24 שנים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?