מנכ״ל Polygon: כבר יש יותר בלוקצ׳יינים ממה שהעולם צריך

​ההתלהבות סביב הבלוקצ׳יין שככה זה מכבר, ותעשיית הקריפטו מתמקדת יותר ויותר בשימושים מעשיים של הטכנולוגיה. במקום הבטחות נועזות, השוק בוחן מה כבר עובד. בריאיון ל־Traders Union, מנכ״ל Polygon Labs, מארק בוארון, הסביר מדוע העולם כבר אינו זקוק לבלוקצ׳יינים נוספים, כיצד stablecoins משנים את עולם התשלומים ומה עשוי להיות תפקידו של AI בשינוי הזה.

הבלוקצ׳יין עבר את עידן ההייפ

לפני כ־10 שנים הוצג הבלוקצ׳יין כפתרון אוניברסלי כמעט לכל תעשייה. חלק מהחברות אף הוסיפו את המילה “blockchain” לשמותיהן בניסיון למשוך משקיעים.

מאז, חלק ניכר מהרעש סביב הגל הזה שכך, והשוק השתפר מאוד ביכולתו להבחין בין מוצרים שעובדים לבין סיפורים משכנעים.

“החברות שהוסיפו blockchain לשמותיהן חיפשו עליות קצרות טווח באמצעות מכירת סיפור, ואילו אלה שעדיין פעילות כיום התמקדו בערך ארוך טווח, כולל שימושים כמו תשלומים.”

בוארון רואה ב־stablecoins את התוצאה השימושית ביותר שהשיגה התעשייה עד כה. לדעתו, התשלומים הם התחום שבו הערך המעשי של הבלוקצ׳יין בולט כיום יותר מכול.

“לאחר שההייפ התפוגג, מה שנשאר היה מערכת סליקה שיכולה להעביר דולר דרך האינטרנט כפי שאימייל עובר, בכל שעה ובעלות נמוכה מאוד.”

Memecoins אינם מגדירים את השוק

גם לאחר הידוק הרגולציה, הקריפטו נותר שוק שבו טוקנים חדשים יכולים להופיע כמעט בן־רגע. פלטפורמות כמו Pump.fun מאפשרות להשיק מאות memecoins בתוך זמן קצר.

בוארון אינו רואה בכך הוכחה לכך שתעשיית הקריפטו לא התבגרה. הוא משווה פרויקטים כאלה לאתרי ספאם מימיו הראשונים של האינטרנט: קיומם לא מנע משירותים שימושיים יותר להתפתח.

“תמיד היה אפשר לרשום אתר בתוך כמה דקות, ואף אחד לא ראה באתרי הספאם הוכחה לכך שהאינטרנט לעולם לא התבגר.”

לדעתו, מוצרים פשוטים וספקולטיביים מושכים לעיתים קרובות משתמשים בשלבים המוקדמים של טכנולוגיה חדשה. עם הזמן, לעומת זאת, יישומים מעשיים יותר מהווים חלק גדול יותר מהפעילות הכלכלית המשמעותית.

“ב־2017 אנשים הימרו על כך ש־white papers יהפכו למשהו אמיתי, אבל כיום יש שימושים ברורים שמניעים ערך, כמו העברת כספים onchain.”

השוק אינו זקוק לבלוקצ׳יינים נוספים

Polygon מתמקדת יותר ויותר בתשלומים וב־stablecoins, במקום להרחיב את תשתית הבלוקצ׳יין. בוארון סבור שהשוק הגיע לנקודה שבה הוספת רשתות נוספות כשלעצמה משנה מעט מאוד.

“כבר יש יותר בלוקצ׳יינים מכפי שהעולם יכול להשתמש בהם, בעוד שהעברת דולר מעבר לגבול עדיין אורכת ימים ועולה הרבה יותר מדי.”

לדבריו, הביקוש לתשלומים טובים יותר היה קיים זמן רב לפני הקריפטו. האתגר המרכזי כיום אינו העברת טוקן כשלעצמה, אלא חיבור בין כסף onchain לבין מערכת הבנקאות המסורתית.

זהו התפקיד ש־Polygon מייעדת ל־Open Money Stack, תשתית שנועדה לחבר בין ארנקים, ציות לרגולציה, בלוקצ׳יינים ציבוריים וקשרים למערכת הבנקאות המבוססת על מטבע פיאט.

“העברת טוקן היא קלה, אך העברת טוקן בצורת כסף onchain, באופן שימושי בעת אינטראקציה עם כסף מסורתי, היא קשה.”

מדוע Polygon מעוניינת ב־Coinme

בתחילת 2026, Polygon Labs הסכימה לרכוש את Coinme האמריקאית. העסקה עדיין ממתינה לאישור רגולטורי, ולכן בוארון בוחן אותה בעיקר במונחים של הפוטנציאל העתידי שלה.

הנכס המרכזי של Coinme הוא הרישיונות שלה והגישה למערכת הפיננסית המסורתית בארה״ב. בוארון אומר שניתן לבנות טכנולוגיה מהר יחסית, בעוד שהשגת ההיתרים הדרושים לטיפול בכספם של אנשים אורכת זמן רב יותר.

“אפשר לכתוב קוד טוב יותר בתוך כמה חודשים, אך נדרשות שנים כדי להשיג את הרישיונות שמאפשרים לגעת בדולרים של אנשים.”

מבחינת Polygon, העסקה פירושה בעיקר ש־לא יהיה צורך לבנות את התשתית הזו מאפס. החברה תוכל לשלב את טכנולוגיית הבלוקצ׳יין שלה עם הקשרים הקיימים של Coinme למערכת הבנקאות.

“כל תשלום onchain חייב בסופו של דבר להגיע לחשבון בנק של אדם כלשהו, ו־Coinme השקיעה שנים בבניית קשרים מורשים אל המערכת הפיננסית של ארצות הברית.”

טוקניזציה מתחילה בכסף

טוקניזציה של מניות, אג״ח ונדל״ן הפכה לאחד הנושאים הנידונים ביותר בתעשייה. עם זאת, בוארון סבור שהשוק יתקדם בהדרגה, ושלעצם הטוקניזציה אין כדי ליצור באופן אוטומטי ביקוש לנכס.

“הצבת בניין על בלוקצ׳יין אינה יוצרת, במונחים מעשיים, אפילו קונה חדש אחד לבניין, אך נכסים מסוימים, כמו מניות, עשויים להרחיב את מעגל הקונים לשווקים חדשים, שלולא כן לא הייתה להם גישה אליהם.”

עבור נכסים מסוימים, כמו מניות, טוקניזציה עשויה להרחיב את הגישה למשקיעים במדינות ובאזורים שבהם עדיין קשה להגיע לשווקים המסורתיים.

Boiron סבור שהכסף כבר עבר את השלב הראשון של הטוקניזציה באמצעות stablecoins. השלב הבא עשוי לכלול מכשירים שבהם סליקה מהירה והיכולת להשתמש בנכסים כבטוחה חשובות במיוחד.

״Stablecoins וקרנות שוק כספי שעברו טוקניזציה פועלים היטב משום שמוסדות זקוקים למזומן ולבטוחות שנעים בכל שעה, וניירות ערך שעברו טוקניזציה נעשים שימושיים בהרבה ברגע שניתן לסלק אותם מול דולרים שעברו טוקניזציה באותו רגע.״

הבלוקצ׳יין צריך להפוך לבלתי נראה למשתמשים

ארנקים מורכבים, רשתות שונות ועמלות עסקה עדיין נמנים עם המכשולים המרכזיים לאימוץ המוני של קריפטו. אך Boiron סבור שמשתמשים לא צריכים להבין דבר מכל התשתית הזו.

הוא משווה זאת למערכת הבנקאית, שבה רוב האנשים אינם יודעים כיצד תשלומים עוברים בפועל בין בנקים.

״אף אחד לא חושב על מערכת ACH כשהוא משלם שכר דירה, ואף אחד לא אמור לחשוב על בלוקצ׳יין כשהוא שולח כסף הביתה.״

לדעת Boiron, אותו עיקרון צריך לחול גם על טכנולוגיית הבלוקצ׳יין בתוך שירותים פיננסיים מוכרים.

״חוויית התשלום הטובה ביותר בבלוקצ׳יין תיראה כמו אפליקציית בנקאות רגילה, משום שברוב המקרים היא אכן תהיה כזו.״

Boiron משווה זאת לאינטרנט: מיליארדי אנשים משתמשים בדוא״ל וקונים באינטרנט בלי להבין את הפרוטוקולים שמאפשרים לשירותים הללו לפעול.

Bitcoin ו-stablecoins קיבלו תפקידים שונים

Bitcoin מתואר לעיתים קרובות כצורת כסף עתידית, אך בפועל כיום משתמשים בו הרבה יותר כאמצעי לשמירת ערך. Boiron סבור שתפקיד זה כבר התבסס במידה רבה.

״Bitcoin הוא הנכס שאנשים מחזיקים, וכיום הוא מוכר כזהב דיגיטלי. Stablecoins הם הכסף שאנשים מעבירים.״

החולשה המרכזית של Bitcoin כאמצעי תשלום היא התנודתיות. ערכה של רכישה עשוי להשתנות בחדות בתוך זמן קצר, ולכן משתמשים נוטים להעדיף נכסים הצמודים לדולר או לאירו להוצאות יומיומיות.

Stablecoins, לעומת זאת, כבר שימושיים במיוחד במקומות שבהם העברות חוצות גבולות מסורתיות עדיין יקרות או איטיות.

״כסף מבוסס בלוקצ׳יין הוא כבר כסף יומיומי עבור פרילנסר בלאגוס שמקבל תשלום מלקוח בלונדון, ושאר העולם יגיע לשם דרך הבנקים שבהם הוא כבר משתמש, כאשר אלה ישלבו מסילות stablecoin מתחת למוצרים שלהם.״

לדעתו, השלב הבא לא יכלול מעבר המוני של אנשים לארנקי קריפטו עצמאיים, אלא התחלה של שימוש ב-stablecoins על ידי הבנקים עצמם בתוך המוצרים הקיימים שלהם.

סוכני AI עשויים לעבור ל-stablecoins

תחום נוסף שבו הבלוקצ׳יין עשוי למצוא שימוש מעשי הוא סוכני AI. מערכות כאלה כבר יכולות לשלם באופן עצמאי עבור שירותים, כוח מחשוב ונתונים, בעוד שתשתית התשלומים המסורתית נבנתה בעיקר עבור בני אדם.

Boiron סבור שהדבר עשוי להפוך למקור ביקוש חדש ל-stablecoins.

״ההתלכדות העמידה ביותר תהיה בתחום התשלומים, כאשר stablecoins יהפכו לכסף שבו סוכני AI משתמשים לביצוע עסקאות.״

סוכני AI יכולים לבצע מספר רב של עסקאות מסביב לשעון, בעוד שרשתות כרטיסי אשראי מסתמכות לעיתים קרובות על סליקה באצוות ונבנו סביב דפוסי רכישה אנושיים רגילים.

״סוכן שמשלם עבור כוח מחשוב ונתונים מסביב לשעון זקוק לכספים הזמינים תמיד ולתשלומים שזורמים בזמן אמת, ו-stablecoins מספקים את שניהם.״

בה בעת, Boiron אינו סבור שכל חברת קריפטו שמוסיפה AI למוצר שלה יוצרת משהו חדש באמת. הוא מזהה קווי דמיון לגל ההייפ הקודם סביב הבלוקצ׳יין.

״באשר לחברות קריפטו שמוסיפות AI, רבות מהן מצמידות אותו לשמות שלהן כפי שאחרות הצמידו בעבר את המילה בלוקצ׳יין, והערך יגיע לאלה שבאמת יש להן צורך להעביר כסף.״

בסופו של דבר, Boiron רואה את השלב הבא בהתפתחות הבלוקצ׳יין לא ביצירת רשתות נוספות, אלא במידת החלקות שבה הטכנולוגיה תהפוך לחלק משירותים פיננסיים מוכרים. תשלומים, stablecoins ועסקאות הכוללות סוכני AI הם, לדעתו, תחומים שבהם המעבר הזה כבר מתחיל.