מה משותף ל-SpaceX ולביטקוין?

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Anastasiia Chabaniuk

29.09.2026

מה משותף ל-SpaceX ולביטקוין? — האם אפשר להשוות בין SpaceX ל-Bitcoin?

SpaceX מייצרת רקטות. Bitcoin הוא כסף דיגיטלי. הם נראים שייכים לעולמות שונים לחלוטין, אך רעיון מפתיע אחד מחבר ביניהם: שניהם מבקשים מהמשקיעים להאמין בעתיד שטרם התממש.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

שני הימורים שונים לחלוטין על העתיד

"SpaceX וביטקוין הם למעשה אותו הדבר מבחינתי", אמר לאחרונה משקיע המאקרו הוותיק Jordi Visser ל-Anthony Pompliano. הוא התייחס פחות למה שהם עושים ויותר לסיבה שאנשים מוכנים לשלם עליהם כל כך הרבה: בשני המקרים, השווי הנוכחי תלוי במידה רבה בציפיות שעשויות להתממש רק בעוד שנים.

צפייה בפוסט ב-X בטעינה...

הציוץ נמחק על ידי המחבר.

אבל שמרנו הכל 🙂.

במקרה של SpaceX, המשקיעים מהמרים שעסקי הרקטות והלוויינים של היום יוכלו בעתיד לתמוך בכלכלה גדולה בהרבה מעבר לכדור הארץ. Bitcoin מציע חזון שונה, שבו נכס דיגיטלי נדיר הופך לחלק חשוב יותר ויותר מהמערכת הפיננסית.

Visser טוען שהדבר מקשה במיוחד על הערכת שווי קונבנציונלית. "כאשר למשהו אין שווי, אי אפשר לומר שהוא מוערך ביתר או בחסר", אמר. "זו ניחוש מוחלט." ייתכן שזו הגזמה, במיוחד במקרה של SpaceX, אך היא ממחישה את עוצמת הציפיות לעתיד שכבר מגולמת בשני הנכסים.

ל-SpaceX יש פעילות עסקית שניתן למדוד

SpaceX אינה רק מוכרת חלום על מאדים. כבר יש לה לקוחות, חוזים ממשלתיים ופעילויות שמייצרות הכנסות של מיליארדי דולרים, כאשר Starlink הופכת לחלק חשוב יותר ויותר מהחברה. SpaceX גם מרוויחה משיגור לוויינים ונשיאת מטענים עבור לקוחות מסחריים וממשלות.

השאלה הקשה יותר היא מה יקרה בהמשך. Starship תוכננה לשאת מטענים גדולים בהרבה תוך שימוש חוזר מלא, ובכך עשויה להפחית את עלות הכנסת ציוד למסלול. SpaceX בוחנת גם מחשוב במסלול, בעוד ששאיפותיה לטווח הארוך עדיין כוללות את הירח ואת מאדים.

לכן למשקיעים יש בסיס מוחשי לעבוד איתו, אך חלק גדול מההתלהבות סביב SpaceX נשען על שווקים שעשויים להיראות שונים לחלוטין בעוד עשור. ניתן למדוד את ההכנסות מהפעילויות הנוכחיות. אי אפשר למדוד את הגודל הסופי של כלכלה שתיבנה סביב גישה זולה ותכופה לחלל.

איך מתמחרים את Bitcoin?

Bitcoin הופך את הבעיה למורכבת עוד יותר, משום שאין מאחוריו פעילות עסקית. אין לו הכנסות, רווחים או דיבידנדים, ואין צוות הנהלה שאמור להפוך את ההשקעה של היום לרווחים גבוהים יותר מחר.

עם זאת, קל להפליא לחזות את ההיצע שלו. כללי Bitcoin מגבילים את הכמות הכוללת שתוכל להתקיים אי-פעם ל-21 מיליון מטבעות, והנפקת מטבעות חדשים הולכת ופוחתת עם הזמן. אם הביקוש יעלה, הכורים לא יוכלו פשוט לייצר יותר כדי לענות עליו.

הביקוש הוא החלק הקשה. כמה אנשים ומוסדות ירצו בסופו של דבר להחזיק ב-Bitcoin? האם הוא יתפוס מקום גדול יותר לצד הזהב כנכס לשמירת ערך, או יישאר נכס אלטרנטיבי תנודתי?

המשקיעים בנו שפע של מודלים סביב השאלות האלה, מהשוואות לזהב ועד עקומות אימוץ ומדדי onchain. אך לא יפורסם בעתיד דוח רווחים שיגלה להם אם צדקו.

שפע פוגש מחסור

אולי החיבור המעניין ביותר הוא דווקא ההבדל העצום ביניהם. SpaceX מנסה להפוך את הגישה לחלל לזולה וזמינה יותר, ולהפוך דבר נדיר ביותר לדבר נפוץ יותר.

רקטות רב-שימושיות עומדות במרכז הרעיון הזה. במקום להשליך חלקים מרכזיים של כלי השיגור לאחר כל טיסה, SpaceX רוצה להשתמש בהם שוב ושוב, להוזיל עלויות ולאפשר מבחינה כלכלית מספר גדול בהרבה של שיגורים.

Bitcoin נבנה סביב הרעיון ההפוך. לא משנה עד כמה יהפוך לפופולרי, ההיצע המרבי שלו לא יגדל. אם יותר משקיעים ירצו בו, הם יצטרכו להתחרות על אותה כמות מוגבלת של מטבעות.

הניגוד כמעט סימטרי. SpaceX מנסה ליצור ערך באמצעות הפיכת הגישה לדבר נדיר לזמינה יותר, בעוד שחלק גדול מהמשיכה של Bitcoin נובע מהבטחת העובדה שהמחסור שלו לא ייעלם. שניהם עדיין תלויים באותו נעלם: האם בסופו של דבר יהיו מספיק אנשים שירצו את מה שהם מאפשרים.

לאן נעה התלהבות המשקיעים

הופעת הבכורה הציבורית של SpaceX סיפקה הדגמה מרשימה לתיאבון המשקיעים להימורים שאפתניים על טכנולוגיה. ה-IPO שלה משך הזמנות בהיקף של יותר מ-$250 מיליארד עבור הנפקה ראשונית של $75 מיליארד, בעוד שחברות AI ופרויקטי תשתית המשיכו למשוך סכומי הון עצומים.

גם Bitcoin צבר מחדש תנופה. הוא עלה ביותר מ-40% בשלושת החודשים האחרונים, בעוד שקרנות סל אמריקאיות מסוג spot Bitcoin משכו $2.4 מיליארד בשבוע שהסתיים ב-25 בספטמבר, הזרימה השבועית החזקה ביותר שלהן זה כמעט שנה. הזינוק החזיר את תזרימי הנטו שלהן ב-2026 לטריטוריה חיובית, לאחר שבחודש יולי היו שליליים בכמעט $5.8 מיליארד.

השניים אינם בהכרח מתחרים על אותו כסף, אך הם כן מתחרים על תשומת לב המשקיעים. תשומת הלב הזו יכולה לעבור במהירות מרשימה בין קריפטו, AI וטכנולוגיות מתפתחות אחרות, וההתאוששות האחרונה של Bitcoin מראה שהתלהבות מחזון אחד של העתיד אינה חייבת לבוא על חשבון חזון אחר.

כמה שווה העתיד?

משקיעי SpaceX יכולים להתחיל מפעילות עסקית קיימת, ואז לבנות הנחות שאפתניות יותר ויותר לגבי גודלה האפשרי. משקיעי Bitcoin יודעים בדיוק עד כמה הנכס יהיה נדיר, אך צריכים לנחש כמה ביקוש ימשוך המחסור הזה.

אי אפשר לחזות כיום אף אחד מהעתידים האלה בביטחון רב. התקדמות נוספת ברקטות רב-שימושיות עשויה ליצור שווקים שנשמעים כיום בלתי סבירים, כפי שאימוץ רחב יותר עשוי להעניק ל-Bitcoin תפקיד גדול בהרבה במימון העולמי.

ייתכן שזהו החלק החזק ביותר בהשוואה הלא צפויה של Visser. SpaceX מבקשת מהמשקיעים לדמיין מה יקרה אם הגישה לחלל תהפוך לדבר שבשגרה. Bitcoin מבקש מהם לדמיין מה יקרה אם מחסור דיגיטלי יהפוך לבעל ערך מספיק כדי להיות משמעותי במשך עשרות שנים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?