ג'ימי סונג: טראמפ לא עמד בציפיות הביטקוינרים

​Bitcoin מחזק בהתמדה את מעמדו במערכת הפיננסית העולמית, אך שאלות בנוגע לעתידו נותרות פתוחות גם בקרב קהילת הקריפטו. בריאיון ל-Traders Union, ג'ימי סונג, תומך בולט בגישת Bitcoin maximalist ומחבר, מסביר מדוע הוא רואה ב-Bitcoin את המטבע המבוזר באמת היחיד, משתף את הערכתו לגבי מדיניות הקריפטו בארה״ב ודן בגורמים שעשויים להעלות את מחיר Bitcoin ל-$1 מיליון.

מדוע Bitcoin שונה ממטבעות קריפטוגרפיים אחרים

במהלך השנים האחרונות התפתח Bitcoin מטכנולוגיה מעט מוכרת לנכס הנרכש על ידי קרנות השקעה גדולות וחברות ציבוריות. עם זאת, האימוץ שלו חורג מעבר לשווקים הפיננסיים. במדינות מסוימות, Bitcoin משמש יותר ויותר לתשלומים יומיומיים ולשמירה על החסכונות.

כמרצה קבוע בכנסי Bitcoin ברחבי העולם, ג'ימי סונג הבחין כיצד השתנו היחסות למטבע הקריפטוגרפי בשווקים שונים.

“הצמיחה הגדולה ביותר מתרחשת בכלכלות מתפתחות, שבהן אין אפשרויות רבות כל כך של מטבעות פיאט. בטווח הארוך (5-10 שנים), ברור שהאימוץ והצמיחה גדלו.”

התפתחות אחת שסייעה להפוך את Bitcoin למעשי יותר עבור עסקאות יומיומיות היא Lightning Network, טכנולוגיה המאפשרת תשלומי Bitcoin מהירים וזולים בלי צורך לתעד כל עסקה ישירות בבלוקצ'יין הראשי.

“Lightning, למשל, לא היה באמת חלק מרכזי מהאקוסיסטם לפני 5 שנים, וכיום זו הדרך העיקרית שבה רוב האנשים מבצעים עסקאות בסכומים קטנים.”

האימוץ הגובר של Bitcoin מתרחש במקביל לפיתוחם של אלפי מטבעות קריפטוגרפיים אחרים. עם זאת, סונג, הידוע בעמדותיו המקסימליסטיות, מתנגד נחרצות להתייחסות לכל הנכסים הדיגיטליים כאל קטגוריה אחת.

“ההבחנה תמיד הייתה ברורה מבחינתי, אבל לא עבור רוב האנשים, בעיקר משום שהתקשורת מתייחסת אליהם כאילו הם אותה קטגוריית נכסים.”

לדברי סונג, יש להעריך מטבעות קריפטוגרפיים בעיקר לפי מידת התלות של פעילותם בחברות, במפתחים או במשקיעים יחידים.

“אין טשטוש בין ריכוזיות לביזור, לא משנה מה ה-VCs ומקדמי ה-altcoins אומרים לכם. למשהו יש מרכז או שאין לו. מבין מטבעות הקריפטו, Bitcoin הוא היחיד שמבוזר באופן אמין.”

מדוע Bitcoin אינו זקוק לשינויים מהותיים

לאורך ההיסטוריה של Bitcoin, מפתחים וחברי קהילה הציעו שוב ושוב שינויים בכללי הרשת. אחד העימותים הבולטים ביותר נסב סביב גודל הבלוק, והוביל ליצירת Bitcoin Cash בשנת 2017.

הוויכוחים שלאחר מכן עסקו בנושאים נוספים, ובהם הצעות להגביל סוגים מסוימים של נתונים המאוחסנים בבלוקצ'יין. עם זאת, עקרונות הפעולה הבסיסיים של Bitcoin נותרו ברובם ללא שינוי.

“הוא עמיד למדי, כי כך קונצנזוס עובד. אני לא חושב ש-Bitcoin זקוק לשינויים רבים, ואת אלה שהוא כן צריך הייתי מסווג כשיפורי ביצועים ואבטחה, כמו תיקוני באגים.”

עמדה זו משקפת גישה שמרנית לפיתוח Bitcoin. בניגוד לבלוקצ'יינים רבים אחרים, שבהם תכונות חדשות מוצגות באופן קבוע, שינויים ברשת Bitcoin דורשים הסכמה רחבה בין המשתתפים. הדבר מאט את הצגתן של תכונות מסוימות, אך גם מפחית את הסבירות להטמעת החלטות שנויות במחלוקת.

האם הניסוי של אל סלבדור ב-Bitcoin הצליח?

בשנת 2021 הפכה אל סלבדור למדינה הראשונה בעולם שהכירה ב-Bitcoin כהילך חוקי. הממשלה קיוותה למשוך השקעות, לפתח את התיירות ולהרחיב את הגישה לשירותים פיננסיים.

עם זאת, תוצאות הניסוי היו מעורבות. במסגרת הסכם עם קרן המטבע הבינלאומית, אל סלבדור ביטלה את החובה של עסקים לקבל Bitcoin, בעוד השימוש בו בעסקאות יומיומיות נותר מוגבל.

למרות מגבלות אלה, סונג מציע הערכה חיובית יותר ומצביע על ההזדמנויות ש-Bitcoin יצר עבור התושבים המקומיים.

“זה עדיין מתקדם היטב, ועדיין אפשר לשלם על דברים רבים ב-Bitcoin, וכן להמיר BTC ל-USD בכספומטים רבים במדינה.”

מעבר לתשתית התשלומים, ליוזמות מקומיות יש תפקיד חשוב באימוץ Bitcoin. קהילות שבהן התושבים משתמשים ב-Bitcoin לעסקאות יומיומיות הולכות ומתגבשות, ובכך נוצרות בהדרגה כלכלות מקומיות התלויות פחות בבנקים מסורתיים.

“יש גם מאמצי חינוך משמעותיים ומספר הולך וגדל של קהילות לכלכלה מעגלית, ולכן הייתי אומר שזה היה די מוצלח.”

מדוע טראמפ איכזב את קהילת Bitcoin

חזרתו של דונלד טראמפ לבית הלבן לוותה בציפיות גבוהות מצד תעשיית הקריפטו. הנשיא חנן את מייסד Silk Road, רוס אולבריכט, וחתם על צו נשיאותי להקמת Strategic Bitcoin Reserve בארצות הברית.

עם זאת, הקמת הרזרבה לא התבטאה ברכישות ממשלתיות חדשות ומשמעותיות של Bitcoin. הדבר העלה שאלות בנוגע למידת ההתאמה בין פעולות הממשל לבין ההבטחות שניתנו במהלך מערכת הבחירות.

סונג טוען שסדר היום הרחב יותר של הממשל בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים העדיף altcoins על פני Bitcoin.

"אבל חשוב לזכור שהתורמים הגדולים ביותר שלו היו תומכי אלטקוינים, לא ביטקוינרים, וחלק ניכר מהאג'נדה שלו נועד להיטיב עם אלטקוינים, לא עם ביטקוין."

המחלוקות בתוך התעשייה בולטות במיוחד בכל הנוגע לרגולציה. בעוד שחלק ממשתתפי השוק מבקשים תנאים נוחים יותר להנפקה ולמסחר בנכסים דיגיטליים, תומכי ביטקוין מתנגדים לעיתים קרובות ליוזמות שנועדו להיטיב עם פרויקטים ספציפיים של מטבעות קריפטוגרפיים.

"למעשה, אני שמח שהצעות החוק האלה בנוגע לאלטקוינים לא עברו. אני מניח שזה מבאס את תומכי האלטקוינים, אבל כביטקוינר לא ממש אכפת לי מהן."

מדוע חברות Treasury של ביטקוין אינן יכולות להחליף את הביטקוין

אחד התומכים הבולטים בצבירת ביטקוין תאגידית הוא מייקל סיילור. החברה שלו, Strategy, מגייסת הון כבר שנים כדי לרכוש BTC, והפכה את מניותיה לאפיק השקעה פופולרי עבור משקיעים המבקשים חשיפה לשוק מטבעות הקריפטו.

סיילור עודד שוב ושוב משקיעים להחזיק בביטקוין לטווח ארוך, אך Strategy מכרה חלק מהחזקותיה ב-2026. המכירות המחישו את הפער בין פילוסופיית ההשקעה של אדם פרטי לבין ההתחייבויות הפיננסיות של חברה ציבורית. עם זאת, סונג אינו מטיל את מלוא האחריות על סיילור.

"הוא בן אדם, וחברות Treasury הן ישויות נפרדות. אני לא חושב שהייתה ערובה לכך שהן יעשו כל מה שאמרו שיעשו, בהתחשב בכך שהן כפופות לכוחות השוק כמו כולם."

בניגוד לרכישה ישירה של BTC, השקעה במניות של חברות כאלה כרוכה בסיכונים נוספים. שוויין תלוי לא רק במחיר הביטקוין, אלא גם ברמות החוב, בתנאים לגיוס הון ובהחלטות ההנהלה.

סונג סבור גם שמשקיעי ביטקוין נעשים זהירים יותר בהתייחסות למניות של חברות Treasury כתחליף להחזקה ישירה ב-BTC.

"אני חושב שהאופן שבו הקהילה רואה חברות Treasury השתנה במידה מסוימת, מתוך הבנה שהן אינן תחליף לביטקוין, כפי שהן מתיימרות להיות."

מתי הביטקוין יגיע ל-$1M?

התחזיות שלפיהן הביטקוין יגיע בסופו של דבר ל-$1M מסתובבות כבר שנים. למרות תנודות מחיר משמעותיות, סונג נותר משוכנע שהיעד הזה בר-השגה. עם זאת, הוא סבור שיש לבחון את התרחיש בהקשר רחב יותר מצמיחת שוק מטבעות הקריפטו בלבד.

"יש שתי דרכים להגיע לשם: באמצעות שחיקת ערך הדולר או באמצעות עלייה במחיר הביטקוין — כנראה שילוב מסוים של שתיהן."

לפיכך, התחזית של סונג תלויה לא רק בביצועי הביטקוין, אלא גם בכוח הקנייה העתידי של הדולר האמריקאי.

"נכון לעכשיו, מדובר בעלייה של בערך פי 12 מהמחיר הנוכחי, שלדעתי היא בהחלט אפשרית, אבל זה באמת תלוי במידת ההידרדרות של כל צורות החיסכון האחרות."

סונג קושר גם את סיכויי המחיר של הביטקוין בטווח הארוך למדיניות המוניטרית של ארה"ב. הריבית משפיעה על האטרקטיביות של אג"ח ממשלתיות ושל מכשירים פיננסיים אחרים, וכן על זמינות ההון להשקעה בנכסים מסוכנים יותר.

"הריביות על אג"ח האוצר גבוהות כרגע, מה שמרמז על הדפסת כסף מועטה יותר, ולכן הצמיחה מעט איטית יותר מכפי שהייתה אחרת. אם הריביות ירדו, אני מצפה שנגיע לשם מוקדם יותר, וכן הלאה."

מאיפה להתחיל ללמוד על ביטקוין

מלבד הופעות בכנסים, ג'ימי סונג מוכר גם כמחברם של כמה ספרים על ביטקוין. עבודתו עוסקת בהיבטים הטכניים של טכנולוגיית הבלוקצ'יין, וכן בהשלכות הכלכליות והחברתיות של מטבע הקריפטו המוביל.

סונג סבור שהמבוא הטוב ביותר לביטקוין תלוי בתחומי העניין וברקע של הקורא, ולא במסלול לימוד יחיד.

"אם אתם מגיעים מנקודת מבט של זכויות אדם, אני חושב ש-The Little Bitcoin Book הוא מבוא מצוין. אם אתם מגיעים מנקודת מבט נוצרית, Thank God for Bitcoin הוא מבוא מצוין. אם אתם מתכנתים, אולי Programming Bitcoin יתאים לכם."

למי שרק מתחיל להתעניין בביטקוין, סונג ממליץ גם על ספרים העוסקים בהיסטוריה מוניטרית ובכלכלה.

"לקהל הרחב, אני חושב ש-The Bitcoin Standard של Saifedean הוא קלאסיקה, וגם Broken Money של Lyn Alden מצוין."

עמדותיו של סונג נותרו עקביות: הוא תומך בשינויים מינימליים בפרוטוקול הביטקוין, אינו רואה במטבעות קריפטוגרפיים אחרים חלופות שוות ערך, וספקן לגבי ניסיונות להחליף בעלות ישירה על BTC במניות של חברות ציבוריות.

במקביל, הוא נותר משוכנע שאימוץ הביטקוין ימשיך לצמוח ושמחירו עשוי להגיע בסופו של דבר ל-$1M. מבחינת סונג, ציפיות אלה קשורות קשר הדוק למה שהוא רואה כמאפיין המגדיר של הביטקוין: עצמאותו משליטה ריכוזית.