אלג'יריה ניצבת בפני קריאת קרן המטבע הבינלאומית לקונסולידציה פיסקלית, בעוד הצמיחה נותרת איתנה
אלג'יריה נכנסת לסקירה העדכנית של קרן המטבע הבינלאומית עם צמיחה כלכלית מוצקה ותמיכה בטווח הקרוב מהכנסות גבוהות יותר מפחמימנים. ההערכה מציינת כי הידלדלות הכריות הפיסקליות והחיצוניות מגבירה את הלחץ לשינויי מדיניות שיגנו על היציבות ויתמכו בגיוון בהובלת המגזר הפרטי.
היילייטס
- קרן המטבע הבינלאומית מעריכה כי צמיחת התמ"ג הריאלי של אלג'יריה תעלה ל-3.9 אחוזים ב-2025, לעומת 3.7 אחוזים ב-2024, בהובלת השקעות חזקות למרות גירעונות פיסקליים גדולים ומתמשכים.
- תחזית האינפלציה משתנה ממינוס 2.0 אחוזים בספטמבר 2025 ל-5.2 אחוזים עד אפריל 2026, בשל התייצבות מחירי המזון וזינוק במחירי התכשיטים הקשור למחירי זהב גבוהים יותר.
- קרן המטבע הבינלאומית קוראת לקונסולידציה פיסקלית אמינה, לרפורמה הדרגתית בסובסידיות האנרגיה ולחיזוק ההכנסות שאינן מפחמימנים, כאשר אלג'יריה מתמודדת עם יתרות מידלדלות, גירעונות גבוהים ופגיעויות מאקרו-כלכליות מוגברות.
מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.
סקירת קרן המטבע הבינלאומית מפרטת את סדרי העדיפויות במדיניות
כפי שדווח על ידי קרן המטבע הבינלאומית, הדירקטוריון המנהל שלה סיים ב-11 בספטמבר את התייעצות סעיף IV לשנת 2026 עם אלג'יריה, וציין כי תוכנית הרפורמות של המדינה תומכת בגיוון ובצמיחה איתנה, אך גירעונות פיסקליים גדולים מחלישים את הכריות הפיסקליות והחיצוניות.קרן המטבע הבינלאומית מעריכה כי צמיחת התמ"ג הריאלי תעמוד על 3.9 אחוזים ב-2025, לעומת 3.7 אחוזים ב-2024, בתמיכת השקעות חזקות. היא מציינת כי האינפלציה עולה ממינוס 2.0 אחוזים בספטמבר 2025 ל-5.2 אחוזים באפריל 2026, עם סיום הדפלציה במחירי המזון ועלייה חדה במחירי התכשיטים עקב מחירי זהב גבוהים יותר.
אף שהגירעון הפיסקלי מצטמצם ב-2025 בתמיכת תשלומי דיבידנד חד-פעמיים מחברות ממשלתיות ומבנק אלג'יריה, הקרן מציינת כי הוא נותר גדול מאוד. היא מוסיפה כי הידלדלות הכריות הפיסקליות, צורכי מימון כבדים, גירעון רחב יותר בחשבון השוטף, ירידה ביתרות ותלות גוברת במימון מהבנק המרכזי מגבירים את הפגיעויות המאקרו-כלכליות.
הדירקטורים קוראים לקונסולידציה פיסקלית אמינה והדרגתית, לחיזוק גיוס ההכנסות שאינן מפחמימנים, לייעול ההשקעות הציבוריות ולרציונליזציה של ההוצאות, לרבות רפורמה הדרגתית בסובסידיות האנרגיה עם תמיכה ממוקדת למשקי בית פגיעים. הם גם מציינים כי המדיניות המוניטרית צריכה להתמקד ביציבות מחירים, תוך הידוק אם לחצי האינפלציה הרחבים יותר יתחזקו, וכי גמישות רבה יותר בשער החליפין תסייע לספוג זעזועים חיצוניים ולהפחית את הפרמיה בשוק המקביל.
תחזית הצמיחה נותרת חיובית על רקע סיכונים גוברים
התחזית לטווח הקרוב נותרת חיובית באופן כללי, כאשר מחירי פחמימנים גבוהים יותר צפויים לתמוך בהכנסות מיצוא ובהכנסות פיסקליות, וצמיחת התמ"ג צפויה לעמוד על 3.8 אחוזים ב-2026. אך קרן המטבע הבינלאומית מציינת כי הגירעון הפיסקלי צפוי להישאר גבוה, המימון המוניטרי צפוי להימשך, והצמיחה בטווח הבינוני צפויה להתמתן, שכן גירעונות מתמשכים מעלים את החוב הציבורי ומצמצמים עוד יותר את היתרות.הקרן מזהה סיכונים שליליים, בהם ירידה חדה במחירי הפחמימנים, גירעונות פיסקליים גדולים מתמשכים שעלולים לאיים על קיימות החוב ועל קשרי הגומלין בין המדינה לבנקים, ומימון מוניטרי ממושך שעלול לפגוע ביציבות המחירים ובאמינות המדיניות. בצד החיובי, היא מציינת כי קונסולידציה פיסקלית חזקה יותר, גיוון מהיר יותר והמשך הרפורמות המבניות עשויים לשפר את האקלים העסקי, למשוך השקעות פרטיות ולחזק את החוסן.
הדירקטורים גם מברכים על התקדמות אלג'יריה ביציבות פיננסית, בהכלה פיננסית ובהסרתה מרשימת FATF של תחומי שיפוט הנמצאים תחת מעקב מוגבר. הם מציינים כי עדיין נדרשות רפורמות עמוקות יותר לשיפור האקלים העסקי, להפחתת חסמים רגולטוריים והפעילות הבלתי-פורמלית, לחיזוק הממשל והשקיפות ולהעמקת קשרי המסחר והאנרגיה עם אירופה ואפריקה.
הסיקור הקודם שלנו על עדכון הבנק העולמי למסגרת המשותפת של קרן המטבע הבינלאומית והבנק העולמי לקיימות החוב הסביר כיצד הערכות סיכוני החוב עבור מדינות בעלות הכנסה נמוכה מורחבות ככל שתנאי המימון נעשים מורכבים יותר. הגישה המתוקנת מעניקה משקל רב יותר לפגיעויות בחוב המקומי וללחצים ארוכי טווח כגון זעזועים הקשורים לאקלים, במטרה ללכוד טוב יותר את הסיכונים הפיסקליים והסיכונים לחוסן שעלולים להצטבר לצד גירעונות מתמשכים וכריות ביטחון מצטמצמות.
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
