קרן המטבע הבינלאומית צופה התחזקות בצמיחת מקסיקו וקוראת להאצת הקונסולידציה הפיסקלית

Traders Union
כל החדשות
מוסדות פיננסיים
קרן המטבע הבינלאומית צופה התחזקות בצמיחת מקסיקו

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Artem Shendetskii

02.10.2026

קרן המטבע הבינלאומית צופה התחזקות בצמיחת מקסיקו וקוראת להאצת הקונסולידציה הפיסקלית — קרן המטבע הבינלאומית קוראת לרפורמות פיסקליות

כלכלת מקסיקו צפויה לשוב לתנופה לאחר 2025 חלשה, כאשר האינפלציה מתקרבת ליעד אף שלחצי המחירים הבסיסיים נמשכים. קרן המטבע הבינלאומית אומרת כי נדרשים מאמצים פיסקליים חזקים יותר כדי להעלות את החוב הציבורי על מסלול ירידה, תוך שמירה על מרחב להוצאות על תשתיות ובריאות.

היילייטס

קרן המטבע הבינלאומית צופה צמיחה של 1.5 אחוז בתמ״ג של מקסיקו ב-2026 ושל 1.8 אחוז ב-2027, בהובלת מדיניות פחות מצמצמת ויצוא חזק לארה״ב.
קרן המטבע הבינלאומית קוראת לקונסולידציה פיסקלית מהירה ושאפתנית יותר, ומזהירה כי טיוטת התקציב ל-2027 מאותתת על קצב איטי יותר ועל מסלול עולה של החוב הציבורי.
קרן המטבע הבינלאומית מציינת כי המערכת הבנקאית של מקסיקו נותרת איתנה עם כריות חזקות, אך מדגישה את הצורך בפיקוח מוגבר על רקע שינויים בדירוג הריבוני ועליית הריביות הגלובליות.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

תחזית קרן המטבע והמלצות המדיניות

כפי שדווח על ידי קרן המטבע הבינלאומית, צוות הקרן צופה צמיחה של 1.5 אחוז במקסיקו ב-2026 ושל 1.8 אחוז ב-2027, בתמיכת מדיניות פיסקלית ומוניטרית פחות מצמצמת, יצוא חזק יותר לארה״ב והשפעה מוגבלת של זעזוע מחירי האנרגיה העולמי.

הקרן מציינת כי אי-הוודאות החיצונית ממשיכה להגביל את הפעילות, כאשר בחינת USMCA והשינויים הרגולטוריים והמוסדיים המקומיים האחרונים צפויים להכביד על התחזית. היא מוסיפה כי הגירעון בחשבון השוטף צפוי להצטמצם השנה בזכות יצוא חזק לארה״ב, המונע בעיקר על ידי פריחת ה-IT, לפני שיתרחב בטווח הבינוני עם התאוששות הביקוש המקומי.

בנוגע לאינפלציה, קרן המטבע מציינת כי קצב עליית המחירים הכללי קרוב כעת ליעד לאחר שהתמתן בחודשים האחרונים, בסיוע עודפי כושר ייצור במשק, פזו חזק יותר, ירידת מחירי התוצרת החקלאית ומחירי בנזין מקומיים יציבים. עם זאת, היא מזהירה כי אינפלציית הליבה המתמשכת והציפיות הגבוהות במקצת צפויות לדחות חזרה יציבה ליעד של Banxico עד תחילת 2028.

בהודעה נאמר כי המדיניות המוניטרית צריכה להישאר מצמצמת במידה מתונה עד שתהיה ראיה ברורה לכך שהאינפלציה נעה באופן יציב לעבר היעד. עוד נאמר כי Banxico יכול לשפר את יכולת החיזוי והאחריותיות באמצעות הנחיות ברורות יותר לגבי יעד המדיניות שלו ופונקציית התגובה.

השלכות על מסלול החוב, ההשקעות והמערכת הפיננסית

קרן המטבע מציינת כי הקונסולידציה הפיסקלית נמשכת ב-2026, אך טוענת כי נדרשים מאמצים גדולים יותר כדי להציב את החוב הציבורי באופן ברור על מסלול ירידה. לדבריה, טיוטת התקציב ל-2027 מצביעה על קונסולידציה הדרגתית יותר מזו שהוכרזה בעבר ועל מסלול חוב עולה בשנים הקרובות, ולכן ראוי לשקול התאמה שאפתנית יותר ומקדימה יותר.

כדי לחזק את האמינות, הקרן מציינת כי מקסיקו צריכה לזהות מוקדם צעדים מאוזנים בצד ההוצאות וההכנסות, לרבות מיקוד טוב יותר של תוכניות חברתיות, ביטול הדרגתי של סובסידיות הדלק וצעדים לחיזוק יציב של מצבה הפיננסי של Pemex. בצד ההכנסות, היא מצביעה על אפשרויות כגון העלאת המיסוי המקומי על נכסים וכלי רכב, ביטול הדרגתי של תמריצי מס באזורי הגבול, הרחבת מס הפחמן ורפורמה במס ההכנסה ליחידים תוך קידום פורמליזציה.

קרן המטבע מברכת על התוכניות להגדלת ההשקעה בתשתיות, אך מציינת כי נדרשים אמצעי הגנה נוספים כדי להבטיח שהפרויקטים יתמכו בצמיחה מבלי להחליש את הכספים הציבוריים. היא מוסיפה כי מעורבות רבה יותר של המגזר הפרטי, התאמה הדוקה יותר לכללי שותפויות ציבוריות-פרטיות ובקרה מחמירה יותר על ההכרה בהוצאות נדחות יסייעו להגביל התחייבויות תלויות.

המערכת הפיננסית של מקסיקו נותרת איתנה, לפי ההודעה, כאשר הבנקים מחזיקים בכריות הון ונזילות חזקות, שיעור נמוך של הלוואות בפיגור ורווחיות יציבה. עם זאת, קרן המטבע מציינת כי הקשר בין המדינה לבנקים מחייב מעקב צמוד על רקע שינויים אחרונים בדירוג האשראי הריבוני, עליית הריביות הגלובליות וההתרחבות הצפויה של כלי מימון מגובי מדינה להשקעות בתשתיות.

הקרן מברכת גם על ההתקדמות בהמלצות קודמות של תוכנית הערכת המגזר הפיננסי, לרבות פרסום אסטרטגיה מקרו-יציבותית בתחילת 2026. לדבריה, סדרי העדיפויות כוללים כעת תיאום חזק יותר בין גופים, פיקוח מבוסס-סיכונים יותר והמשך עבודה על סיכוני סייבר, אקלים ובינה מלאכותית לקראת FSAP חדש הצפוי ב-2027.

בסיקור הקודם שלנו על השיפור בתחזית האשראי של Bulgarian Energy Holding, הסברנו כיצד שינוי במסלול הדירוג הריבוני של בולגריה תמך בפרופיל המימון של חברת התשתיות המגובה על ידי המדינה. כמו כן, ציינו כי דירוגה של BEH קשור באופן הדוק לתמיכה ממשלתית צפויה, וכי העברות מתוכננות של נכסי פחם וצורכי השקעה גדולים עשויים להשפיע על המינוף ועל מדדי האשראי שלה בטווח הארוך יותר.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?