Bitcoin विकल्प | सब कुछ जानें

व्यापारी और निवेशक अब Bitcoin के साथ अधिक रणनीतिक और लचीले तरीके से जुड़ना चाहते हैं, और वह है Bitcoin विकल्पों के माध्यम से। ये वित्तीय डेरिवेटिव सीधे क्रिप्टोकरेंसी के मालिक बने बिना बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव पर अटकलें लगाने का एक अनूठा अवसर प्रदान करते हैं।

यह लेख Bitcoin विकल्पों की मूल अवधारणाओं का पता लगाएगा, जिसमें वे कैसे काम करते हैं इसकी मूल बातें से लेकर Metaplanet जैसी कंपनियों द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली उन्नत रणनीतियों तक शामिल हैं, जिन्होंने Bitcoin पूल विकल्पों के माध्यम से पर्याप्त आय अर्जित की। हम इन रणनीतियों से जुड़े जोखिमों पर भी चर्चा करेंगे, MicroStrategy के लीवरेज्ड दृष्टिकोण जैसे अन्य प्रसिद्ध Bitcoin निवेश विधियों से उनकी तुलना करेंगे, और Bitcoin ईटीएफ विकल्पों में बढ़ते अवसरों पर प्रकाश डालेंगे।

Bitcoin विकल्प क्या हैं?

Bitcoin विकल्प वित्तीय व्युत्पन्न हैं जो खरीदार को एक निश्चित समाप्ति तिथि पर या उससे पहले पूर्व निर्धारित मूल्य पर Bitcoin खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। ये उपकरण व्यापारियों को क्रिप्टोकरेंसी के पूर्ण स्वामित्व के बिना Bitcoin की कीमत में उतार-चढ़ाव पर अटकलें लगाने की अनुमति देते हैं।

Bitcoin विकल्प दो प्रकार के होते हैं: कॉल विकल्प, जो Bitcoin खरीदने का अधिकार देते हैं, और पुट विकल्प, जो Bitcoin बेचने का अधिकार देते हैं।

Bitcoin ऑप्शन को विशेष क्रिप्टो एक्सचेंजों पर ट्रेड किया जा सकता है, जो खुदरा और संस्थागत निवेशकों दोनों को महत्वपूर्ण लचीलापन प्रदान करता है। यह लचीलापन जोखिम प्रबंधन, मूल्य आंदोलनों पर अटकलें लगाने या मौजूदा पदों को हेज करने में मूल्यवान है।

Bitcoin पूल विकल्प क्या हैं?

व्यक्तिगत होल्डिंग्स या Bitcoin कॉन्ट्रैक्ट्स पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, पूल ऑप्शन एक सामूहिक Bitcoin पूल से जुड़े होते हैं, जैसे कि माइनिंग पूल या Bitcoin रखने वाला फंड। एक दिलचस्प उदाहरण Metaplanet है, जो एक जापानी कंपनी है जिसने Bitcoin पूल ऑप्शन बेचे और प्रीमियम आय में 24 बीटीसी अर्जित किया (Metaplanet Tracker के अनुसार)। पूल ऑप्शन बेचकर, Metaplanet दूसरों को अपने Bitcoin होल्डिंग्स के एक हिस्से का दावा करने का अधिकार प्रदान करने के लिए प्रीमियम अर्जित किया, जो कि परिसंपत्ति को धारण करते हुए प्रीमियम आय से प्रभावी रूप से लाभ कमा रहा था।

इस रणनीति का लाभ यह है कि बड़ी होल्डिंग वाली कंपनियां (जैसे Metaplanet) अपनी वास्तविक परिसंपत्तियों को बेचे बिना अपनी Bitcoin होल्डिंग्स से आय उत्पन्न कर सकती हैं, जिससे उन्हें भविष्य में संभावित मूल्य वृद्धि के प्रति सजग रहने में मदद मिलती है।

Bitcoin पूल विकल्प रणनीति के जोखिम

जबकि मेटाप्लेनेट द्वारा अर्जित 24 बीटीसी इनाम बहुत आकर्षक लगता है, आपको इस तथ्य पर विचार करना चाहिए कि Bitcoin पूल विकल्प बेचने में कई प्रमुख जोखिम भी शामिल हैं:

1. परिसमापन जोखिम । यदि Bitcoin की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि होती है, तो विकल्प विक्रेता को कम स्ट्राइक मूल्य पर बिटकॉइन देने के लिए बाध्य होना पड़ता है। इससे काफी नुकसान हो सकता है, क्योंकि विक्रेता को मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर बिटकॉइन देना होगा।

2. घाटे पर जबरन बिक्री । यदि बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाता है, तो अनुबंध की शर्तें पूल को घाटे पर बिटकॉइन बेचने के लिए मजबूर कर सकती हैं, जो संभावित रूप से पूल की समग्र होल्डिंग्स को प्रभावित कर सकती हैं।

3. अस्थिरता जोखिम । बिटकॉइन का बाजार अपनी अत्यधिक अस्थिरता के लिए जाना जाता है। अचानक और अप्रत्याशित मूल्य में उतार-चढ़ाव विकल्पों को पूरा करने की लागत को बढ़ा सकता है, जिससे यह रणनीति जारीकर्ता के लिए जोखिमपूर्ण हो जाती है।

पूल विकल्प रणनीतियों में संलग्न होने पर इन जोखिमों पर सावधानीपूर्वक विचार किया जाना चाहिए, क्योंकि वे लाभप्रदता को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं।

Bitcoin विकल्पों का उपयोग करने की रणनीतियाँ

नग्न बिक्री के अलावा, Bitcoin विकल्पों का उपयोग कंपनियों और निवेशकों द्वारा निम्नलिखित रणनीतिक तरीकों से भी किया जा सकता है:

1. हेजिंग रणनीतियाँ । निवेशक मूल्य अस्थिरता के विरुद्ध बचाव के लिए बिटकॉइन विकल्पों का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन में बड़ी स्थिति रखने वाला एक व्यापारी मूल्य गिरने पर नुकसान को सीमित करने के लिए पुट विकल्प खरीद सकता है।

2. आर्बिट्रेज । कुछ व्यापारी आर्बिट्रेज रणनीतियों के माध्यम से विभिन्न बिटकॉइन बाजारों या एक्सचेंजों के बीच मूल्य अंतर का फायदा उठाते हैं। इसमें लाभ को लॉक करने के लिए विभिन्न बाजारों में एक साथ बिटकॉइन खरीदना और बेचना शामिल है।

3. उत्तोलन और उधार लेना। MicroStrategy जैसी कंपनियाँ बिटकॉइन खरीदने के लिए धन उधार लेकर एक अलग रणनीति अपनाती हैं। यह दृष्टिकोण उन्हें क्रिप्टोकरेंसी की दीर्घकालिक विकास क्षमता का लाभ उठाते हुए बड़े बिटकॉइन भंडार जमा करने की अनुमति देता है। Metaplanet की रणनीति के विपरीत, जो विकल्पों के माध्यम से आय उत्पन्न करती है, MicroStrategy की रणनीति अधिक सट्टा और जोखिम भरी है, खासकर अगर बिटकॉइन की कीमत में काफी गिरावट आती है और ऋण भुगतान पूरा करना कठिन हो जाता है।

बिटकॉइन से कंपनियां कैसे पैसा कमाती हैं: MicroStrategy बनाम Metaplanet का दृष्टिकोण

Bitcoin संचित करने के लिए MicroStrategy का दृष्टिकोण लीवरेज्ड निवेश के इर्द-गिर्द केंद्रित है, जहाँ कंपनी बड़ी मात्रा में Bitcoin खरीदने के लिए धन उधार लेती है। यह दृष्टिकोण अत्यधिक सट्टा है और इस धारणा पर बहुत अधिक निर्भर करता है कि समय के साथ Bitcoin का मूल्य बढ़ेगा। अपने Bitcoin अधिग्रहणों को वित्तपोषित करने के लिए ऋण का उपयोग करके, MicroStrategy Bitcoin की दीर्घकालिक मूल्य वृद्धि पर पूंजी लगाने की कोशिश करता है। हालाँकि, इस पद्धति में पर्याप्त ऋण जोखिम होता है, क्योंकि कंपनी को Bitcoin के प्रदर्शन की परवाह किए बिना उधार ली गई धनराशि की सेवा करनी चाहिए। यदि Bitcoin की कीमत गिरती है, तो MicroStrategy अपने Bitcoin होल्डिंग्स के मूल्य और उधार लेने से होने वाली देनदारियों के बीच संभावित बेमेल के कारण महत्वपूर्ण वित्तीय दबाव का सामना करना पड़ता है।

इसके विपरीत, Metaplanet जैसी कंपनियाँ Bitcoin पूल विकल्पों के माध्यम से आय उत्पन्न करके एक अलग दृष्टिकोण अपनाती हैं। बिटकॉइन की भविष्य की कीमत वृद्धि पर निर्भर रहने के बजाय, Metaplanet अन्य निवेशकों को विकल्प बेचकर प्रीमियम आय अर्जित करता है, जिससे उन्हें कंपनी की होल्डिंग्स से पूर्व निर्धारित मूल्य पर Bitcoin खरीदने का अधिकार मिलता है। यह रणनीति Metaplanet अपने Bitcoin पूरी तरह से बेचने की आवश्यकता के बिना लगातार नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की अनुमति देती है। विकल्प प्रीमियम पर ध्यान केंद्रित करके, मेटाप्लेनेट को MicroStrategy के समान ऋण जोखिम के समान स्तर के संपर्क में आए बिना बिटकॉइन की कीमत में अस्थिरता से लाभ होता है।

इन दो रणनीतियों के बीच मुख्य अंतर जोखिम और इनाम की प्रकृति है। MicroStrategy Bitcoin की लंबी अवधि की कीमत वृद्धि पर दांव लगा रही है, जबकि काफी कर्ज ले रही है, जिससे कीमत गिरने पर नुकसान हो सकता है। दूसरी ओर, Metaplanet प्रीमियम इकट्ठा करके अधिक रूढ़िवादी आय-उत्पादन मॉडल का उपयोग करता है, जो Bitcoin की भविष्य की कीमत प्रक्षेपवक्र के बजाय वर्तमान अस्थिरता से लाभ उठाता है। यह उन्हें प्रत्यक्ष बाजार अटकलों या बड़े पैमाने पर Bitcoin खरीद की आवश्यकता से बचने की अनुमति देता है, जिससे उनकी रणनीति बाजार के रुझानों पर कम निर्भर होती है और तत्काल आय पर अधिक केंद्रित होती है।

Bitcoin विकल्पों का व्यापार कहां करें

Bitcoin विकल्पों का कारोबार विशेष क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों पर किया जा सकता है, जैसे:

क्रिप्टो विकल्पों के प्रकार

क्रिप्टो एक्सचेंजों और पारंपरिक बाजारों दोनों पर विभिन्न प्रकार के विकल्प उपलब्ध हैं:

1. बिटकॉइन कॉल और पुट ऑप्शन। ये मानक क्रिप्टो विकल्प व्यापारियों को एक विशिष्ट मूल्य पर बिटकॉइन खरीदने या बेचने का अधिकार खरीदकर मूल्य आंदोलनों पर दांव लगाने की अनुमति देते हैं।

2. यूरोपीय बनाम अमेरिकी विकल्प। यूरोपीय विकल्पों का प्रयोग केवल समाप्ति तिथि पर ही किया जा सकता है, जबकि अमेरिकी विकल्पों का प्रयोग समाप्ति से पहले किसी भी समय किया जा सकता है। अधिकांश क्रिप्टो एक्सचेंज अमेरिकी शैली के विकल्प प्रदान करते हैं।

3. बिटकॉइन ईटीएफ विकल्प। बिटकॉइन ईटीएफ विकल्प बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड से जुड़े डेरिवेटिव अनुबंध हैं। ये विकल्प व्यापारियों को बिटकॉइन की प्रत्यक्ष कीमत के बजाय बिटकॉइन ईटीएफ के प्रदर्शन पर अटकलें लगाने की अनुमति देते हैं। इन विकल्पों के लिए आवेदन अभी भी यूएस SEC जैसी नियामक संस्थाओं द्वारा विचाराधीन हैं, और कई व्यापारी और संस्थान उत्सुकता से उनकी स्वीकृति का इंतजार कर रहे हैं।

Bitcoin ईटीएफ विकल्प: एक बढ़ता हुआ अवसर

Bitcoin ईटीएफ विकल्पों में खुदरा और संस्थागत निवेशकों के Bitcoin के साथ बातचीत करने के तरीके को बदलने की क्षमता है, जो अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी बाजार और विनियमित वित्तीय परिसंपत्तियों की अधिक पारंपरिक दुनिया के बीच एक सेतु प्रदान करता है।

Bitcoin ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) एक वित्तीय उत्पाद है जो Bitcoin की कीमत पर नज़र रखता है और पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार करता है, जिससे निवेशकों को क्रिप्टोकरेंसी को सीधे खरीदने, स्टोर करने या प्रबंधित करने की आवश्यकता के बिना Bitcoin तक पहुंच प्राप्त करने का एक विनियमित और सुलभ तरीका मिलता है।

Bitcoin ईटीएफ पर विकल्पों की शुरूआत इस पहुंच को एक कदम आगे ले जाएगी, जिससे निवेशकों को इन ईटीएफ के आधार पर विकल्प अनुबंधों का व्यापार करने की अनुमति मिलेगी। इसका मतलब यह होगा कि निवेशक अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी से सीधे जुड़ने के बजाय, ईटीएफ से जुड़े कॉल और पुट विकल्पों का उपयोग करके Bitcoin मूल्य आंदोलनों पर सट्टा लगा सकते हैं या उनके खिलाफ बचाव कर सकते हैं। यह उन निवेशकों के लिए कई तरह के अवसर खोलता है जो डेरिवेटिव रणनीतियों के माध्यम से बिटकॉइन के मूल्य आंदोलनों से जुड़ने के लिए अधिक परिचित और विनियमित तरीके की तलाश कर रहे हैं।

संस्थागत निवेशकों के लिए, Bitcoin ईटीएफ विकल्प एक बड़ी सफलता का प्रतिनिधित्व करते हैं। ये उत्पाद पारंपरिक परिसंपत्तियों के साथ किए जाने वाले काम के समान अधिक परिष्कृत हेजिंग और जोखिम प्रबंधन रणनीतियों की अनुमति देंगे। संस्थागत निवेशक, जिनमें से कई ऐसे नियमों से विवश हैं जो उन्हें सीधे क्रिप्टोकरेंसी के मालिक होने से रोकते हैं, अब एक परिचित वित्तीय साधन के माध्यम से बिटकॉइन के मूल्य प्रदर्शन तक पहुँचने में सक्षम होंगे।

हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि Bitcoin ईटीएफ विकल्पों के लिए आवेदन अभी भी नियामक निकायों द्वारा समीक्षाधीन हैं, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में। अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) बाजार में हेरफेर, अस्थिरता और पर्याप्त निवेशक सुरक्षा की आवश्यकता के कारण बिटकॉइन से संबंधित वित्तीय उत्पादों को मंजूरी देने के बारे में सतर्क रहा है। जबकि कई फर्मों ने Bitcoin ईटीएफ विकल्पों के लिए प्रस्ताव प्रस्तुत किए हैं, उनकी स्वीकृति अनिश्चित बनी हुई है।

यदि इन विकल्पों को मंजूरी मिल जाती है, तो मुख्यधारा के वित्त में बिटकॉइन को अपनाने पर इसका प्रभाव महत्वपूर्ण हो सकता है।

विकल्पों का उपयोग करते समय ग्रीक्स पर ध्यान केंद्रित करें

Anton Kharitonov Traders Union में वित्तीय विशेषज्ञ और विश्लेषक

Bitcoin विकल्पों के साथ शुरुआत करते समय, आपको समय क्षय (थीटा) पर पूरा ध्यान देना चाहिए क्योंकि यह क्रिप्टो बाजार में अलग तरह से व्यवहार करता है। बिटकॉइन की बेतहाशा कीमत में उतार-चढ़ाव एक पूर्वानुमानित पैटर्न का पालन नहीं करता है, जिसका अर्थ है कि किसी विकल्प का मूल्य स्थिर रूप से नहीं गिर सकता है जैसा कि नियमित बाजारों में होता है। एक तरीका है "गामा स्केलिंग", जहाँ आप Bitcoin की कीमतों में अचानक बदलाव होने पर अपनी स्थिति को जल्दी से समायोजित करते हैं। यह विधि आपको कीमतों में उछाल से लाभ कमाने में मदद करती है, तब भी जब समय आपके विकल्प के मूल्य को खा रहा हो। यह शुरुआती स्तर का नहीं है चीजें तो बहुत आसान हैं, लेकिन अगर आप इसे सही तरीके से कर लें, तो यह तेजी से आगे बढ़ते बाजार में आगे रहने का एक तरीका है।

आपको "स्क्यू ट्रेडिंग" पर भी नज़र रखनी चाहिए, जो कीमत बढ़ने पर दांव लगाने वाले विकल्पों (कॉल) और कीमत घटने पर दांव लगाने वाले विकल्पों (पुट) के बीच निहित अस्थिरता में अंतर को देख रहा है। Bitcoin में, स्क्यू आपको बहुत कुछ बताता है इस बारे में कि व्यापारी अभी क्या सोच रहे हैं। यदि अचानक मूल्य परिवर्तन से तिरछा बदलाव होता है, तो आप पा सकते हैं कि व्यापार का एक पक्ष अधिक कीमत पर है। उदाहरण के लिए, यदि हर कोई Bitcoin गिरने पर दांव लगा रहा है, तो पुट जितना होना चाहिए, उससे कहीं अधिक सस्ता हो सकता है। आप उन पुट को बेचकर और एक साधारण स्प्रेड के साथ अपने जोखिम को संतुलित करके उस बेमेल का लाभ उठा सकते हैं। इसे ऐसे समझें जैसे कि आप उन संकेतों को उठा रहे हैं जिन्हें दूसरे अनदेखा कर रहे हैं।

निष्कर्ष

कंपनियां और निवेशक Bitcoin से पैसे कमाने के लिए कई तरह की रणनीतियों का इस्तेमाल करते हैं, जिसमें ऑप्शन बेचने से लेकर सीधे निवेश के लिए कर्ज का लाभ उठाना शामिल है। Metaplanet द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले Bitcoin पूल ऑप्शन जैसी रणनीतियाँ Bitcoin एक्सपोजर को बनाए रखते हुए आय उत्पन्न करने का एक अनूठा तरीका प्रदान करती हैं। हालाँकि, ये रणनीतियाँ अस्थिरता और तरलता चुनौतियों जैसे जोखिमों के साथ आती हैं। क्रिप्टो एक्सचेंजों और पारंपरिक बाजार पर उपलब्ध विभिन्न प्रकार के विकल्पों को समझना, जैसे कि Bitcoin ईटीएफ विकल्प, व्यापारियों को Bitcoin साथ जुड़ने के बारे में सूचित निर्णय लेने की अनुमति देता है।

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Parshwa Turakhiya

ट्रेडर्स यूनियन में लेखक

पार्श्व एक कंटेंट विशेषज्ञ और वित्त पेशेवर हैं, जिनके पास स्टॉक और ऑप्शन ट्रेडिंग, तकनीकी और मौलिक विश्लेषण और इक्विटी रिसर्च का गहन ज्ञान है। चार्टर्ड अकाउंटेंट फाइनलिस्ट के रूप में, पार्श्व को फॉरेक्स, क्रिप्टो ट्रेडिंग और व्यक्तिगत कराधान में भी विशेषज्ञता हासिल है। उनके अनुभव को फॉरेक्स, क्रिप्टो, इक्विटी और व्यक्तिगत वित्त पर 100 से अधिक लेखों के एक विपुल समूह द्वारा प्रदर्शित किया गया है, साथ ही कर परामर्श में व्यक्तिगत सलाहकार भूमिकाएँ भी हैं।

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