चीन Gold-समर्थित युआन के करीब पहुंचा, USD पर हमला

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आर्थिक विश्लेषकों जैसे Alasdair Macleod और Mario Maneco का मानना है कि चीन जानबूझकर सोने द्वारा समर्थित युआन को दुनिया की प्रमुख आरक्षित मुद्रा के रूप में स्थापित करने की दिशा में बढ़ रहा है। चीन एक विशाल स्वर्ण भंडार के साथ अपनी वित्तीय स्थिति को मजबूत कर रहा है, जबकि US dollar का मूल्य लगातार गिर रहा है।

इस लेख में मैंने जो अधिकांश बातें लिखी हैं, वे वैश्विक आर्थिक विश्लेषकों Alasdair Macleod और Mario Maneco के बीच हाल ही में हुई एक बातचीत को सुनने से प्राप्त हुई हैं। हालांकि, इसमें अन्य स्रोतों से प्राप्त जानकारी भी शामिल है, साथ ही हमेशा की तरह, मेरे अपने अवलोकन और विचार भी हैं।

आर्थिक विश्लेषक Alasdair Macleod अक्सर फिएट मुद्राओं के बारे में बुनियादी सच्चाई को स्पष्ट रूप से समझाने पर जोर देते हैं – कि वे किसी भी ठोस चीज़, जैसे कि सोने, से जुड़ी नहीं होती हैं। इसलिए, इनकी कीमत केवल उतनी ही होती है, जितनी उपयोगकर्ताओं को उनमें या मुद्रा जारी करने वाली सरकार में विश्वास होता है। यदि उपयोगकर्ता फिएट मुद्रा के मूल्य को लेकर संदेह करने लगते हैं, तो उसका मूल्य – और व्यापक उपयोग – तेजी से गिर सकता है। और US dollar तथा अन्य प्रमुख पश्चिमी मुद्राओं के साथ ठीक यही हो रहा है, ऐसा मैकलियोड मानते हैं।

“जब हम अपनी मुद्राओं के साथ बर्बादी की ओर बढ़ रहे हैं, चीन पहले ही अपनी मुद्रा को उसी अंजाम से बचाने के रास्ते पर है (सोने के साथ)।”– Alasdair Macleod

US dollar के लिए एक अस्थिर स्थिति

अलास्डेयर ने लंबे समय से तर्क दिया है कि सोने की कीमतों में तेजी (और अब चांदी भी अपनी तेज़ बढ़त की शुरुआत करती दिख रही है) वास्तव में सोने के मूल्य में वृद्धि का संकेत नहीं है – बल्कि, यह US dollar और अन्य प्रमुख फिएट मुद्राओं के मूल्य में लगातार और तेज़ गिरावट को दर्शाता है। मैक्लियोड के अनुसार, लगभग एकमात्र कारण जिससे विदेशी निवेशक भारी मात्रा में US dollars (लगभग $130 ट्रिलियन) अपने पास रखे हुए हैं, वह है अमेरिकी शेयरों में निवेश करने की उनकी इच्छा। इसका अर्थ यह है कि यदि अमेरिकी शेयर बाजार में गिरावट आती है, तो विदेशी निवेशक बहुत कम समय में भारी मात्रा में US dollars बेच सकते हैं।

दुनिया भर में डॉलरमुक्तिकरण के अलावा, डॉलर को बढ़ाने और इसकी कीमत को गिराने की धमकी देने वाली मुख्य शक्ति है अमेरिका का विशाल कर्ज – $35 ट्रिलियन से अधिक। अन्य प्रमुख पश्चिमी शक्तियाँ, जैसे UK और EU, भी इसी तरह के कर्ज के बुलबुले में फंसी हुई हैं। यह विशाल कर्ज और भी अधिक खतरनाक हो जाता है यदि मंदी आती है, क्योंकि इससे उन कर राजस्व में कमी आ जाएगी जो कर्ज संकट को टालने के लिए आवश्यक हैं।

मैकलियोड यह भी इंगित करते हैं कि उच्च वैश्विक ऋण, अत्यधिक मूल्यवान शेयर बाजार और बड़े टैरिफ जैसी समानताएँ 1929 की उन परिस्थितियों से मिलती-जुलती हैं, जिनके कारण महामंदी आई थी। वह दृढ़ता से मानते हैं कि अंततः – भले ही वह यह स्वीकार करते हैं कि सरकारें इससे निपटने के लिए क्या प्रयास करेंगी, इसका उन्हें पूरा यकीन नहीं है – एक विशाल वैश्विक वित्तीय संकट से बचना असंभव है।

Gold-समर्थित युआन कमजोर पड़ते डॉलर को चुनौती दे सकता है

चीन का उदय – सोने के ढेर पर

इस बीच, चीन अभूतपूर्व स्तर पर सोना और चांदी जमा कर रहा है। उसने एक विशाल स्वर्ण भंडार इकट्ठा कर लिया है – ऐसा भंडार जिससे चीन के लिए युआन को स्वर्ण-समर्थित मुद्रा में बदलना अपेक्षाकृत आसान हो जाएगा। इस विशाल स्वर्ण भंडार का निर्माण करके, चीन युआन/रॅन्मिन्बी को BRICS देशों, Shanghai Cooperation Organization (SCO) और अंततः पूरे विश्व के लिए नंबर एक रिजर्व मुद्रा के रूप में स्थापित करने की स्थिति में है। ध्यान रखें कि BRICS देशों, SCO और उन सभी देशों के साथ, जो Silk Road के साथ हैं और जिनमें चीन निवेश कर रहा है – आप दुनिया की 70% अर्थव्यवस्था की बात कर रहे हैं।

चीन की उपभोक्ता अर्थव्यवस्था पहले ही अमेरिका से बड़ी हो चुकी है, और यह (हालांकि, स्वीकार करना होगा कि इसमें काफी औद्योगिक जासूसी का योगदान है) अपनी तकनीकी वृद्धि को तेजी से बढ़ा रही है। मैक्लियोड का मानना है कि चीन BRICS, SCO और अपनी Silk Road पहल के माध्यम से अविकसित देशों के लिए एक नई औद्योगिक क्रांति की दिशा में काम कर रहा है। वे मानते हैं कि उभरते बाजारों की मांग सोने और अन्य वस्तुओं की मांग को बढ़ा सकती है, जबकि फिएट मुद्राओं की मांग को कम कर सकती है।

इस वर्ष की शुरुआत में चीनी सरकार द्वारा उठाया गया एक प्रमुख कदम था Shanghai Gold Exchange के माध्यम से यह घोषणा करना कि वह हांगकांग और सऊदी अरब में बुलियन वॉल्ट्स खोलेगी, और अन्य स्वर्ण व्यापार केंद्र भी इसके बाद खुलेंगे। हांगकांग में वॉल्ट्स जल्दी ही खोल दिए गए और वे टोकनयुक्त स्वर्ण निवेश उपकरण बना रहे हैं। Alasdair Macleod के दृष्टिकोण में (और मैं सहमत हूं), यह ऐसे वित्तीय केंद्र स्थापित कर रहा है जहां सोना आसानी से चीनी युआन के समकक्ष अंदर-बाहर आ सकता है। मैक्लियोड इसे इस रूप में देखते हैं कि चीन, वास्तव में, एक प्रकार का नया “Bretton Woods Agreement ” स्थापित करने की दिशा में बढ़ रहा है (जहां चीन, न कि अमेरिका, वित्तीय केंद्र बिंदु होगा), जिसमें देश अंतरराष्ट्रीय व्यापारों का निपटान एक प्रकार के स्वर्ण-समर्थित युआन में कर सकते हैं।

चीनी युआन के लिए एक शक्तिशाली कदम

मैकलियोड एक महत्वपूर्ण नीति परिवर्तन की ओर इशारा करते हैं। वे बताते हैं कि पिछले कुछ वर्षों से BRICS देशों और SCO के भीतर अपनी-अपनी स्थानीय मुद्राओं में अंतरराष्ट्रीय व्यापार निपटान को लेकर काफी चर्चा थी। लेकिन इस वर्ष, वह सारी चर्चा अचानक शांत हो गई है। मैकलियोड आत्मविश्वास के साथ निष्कर्ष निकालते हैं कि भविष्य स्पष्ट रूप से सोने द्वारा समर्थित युआन में अंतरराष्ट्रीय व्यापार निपटान का संकेत देता है, और कहते हैं कि चीनी लोग युआन को सोने द्वारा समर्थित नई अंतरराष्ट्रीय आरक्षित मुद्रा के रूप में स्थापित करने के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं। चीन, रूस, सऊदी अरब और भारत पहले ही कुछ प्रमुख व्यापारों का निपटान सोने में कर रहे हैं।

युआन की मजबूती का एक और संकेत चीनी बॉन्ड बाजार का विस्तार है। रूस अपनी गतिविधियों के लिए Panda bonds का उपयोग कर रहा है। मिस्र और ब्राज़ील ने भी युआन में मूल्यांकित बॉन्ड जारी किए हैं। अगर आप दुनिया भर की वित्तीय स्थिति देखें, तो यह पूरी तरह तार्किक है कि देश युआन पर अधिक और US dollar पर कम निर्भर हों। मैं 2022 में अमेरिका द्वारा रूस पर लगाए गए वित्तीय प्रतिबंधों की ओर ध्यान दिलाना चाहता हूँ। उस समय डॉलर का हथियार के रूप में इस्तेमाल पूरी दुनिया के लिए एक चेतावनी थी – यह बताते हुए कि US dollars में निवेश करने का मतलब है कि आपका पैसा कभी भी जब्त किया जा सकता है। तब से, दुनिया भर के केंद्रीय बैंक डॉलर को बेच रहे हैं और अभूतपूर्व दर से सोना जमा कर रहे हैं।

मैकलियोड के विचार में, यह उतना ही सरल है: जब अंतरराष्ट्रीय व्यापार की बात आती है, तो देश ऐसी मुद्रा में लेन-देन करना चाहते हैं जिसकी मजबूत और स्थिर मूल्य हो – और वह अंततः वही मुद्रा है जो "वास्तविक धन", यानी सोने द्वारा समर्थित हो। वह हमें याद दिलाते हैं कि सोना रोमन साम्राज्य के समय से कानूनी अंतिम मौद्रिक निपटान वस्तु रहा है।

एक बहुध्रुवीय मौद्रिक प्रणाली के लिए तैयार रहें, न कि रातोंरात मुद्रा परिवर्तन के लिए

मेरे विचार में, यह अनुमान लगाना कम महत्वपूर्ण है कि क्या चीन औपचारिक रूप से पूरी तरह से सोने द्वारा समर्थित मुद्रा शुरू करेगा, और अधिक महत्वपूर्ण यह समझना है कि व्यापक संरचनात्मक बदलाव हो रहा है: केंद्रीय बैंक अपने भंडार में विविधता ला रहे हैं, सोने का संचय तेज़ हो रहा है, और डॉलर का निर्विवाद प्रभुत्व धीरे-धीरे सवालों के घेरे में आ रहा है। केवल यही बात वैश्विक पोर्टफोलियो के लिए दीर्घकालिक जोखिम ढांचे को बदल देती है।

मैं अचानक डॉलर के पतन या आसन्न मौद्रिक पुनर्संयोजन पर अत्यधिक, सब कुछ दांव पर लगाने की सलाह नहीं दूंगा। मुद्रा परिवर्तन ऐतिहासिक रूप से वर्षों में होते हैं, महीनों में नहीं। हालांकि, मैं मानता हूं कि निवेशकों को एकल-मुद्रा जोखिम को धीरे-धीरे कम करना चाहिए। इसका अर्थ है संपत्तियों का विविध मिश्रण रखना: मौद्रिक बचाव के रूप में सोना, गैर-पश्चिमी मुद्राओं में चयनात्मक निवेश, और वे वास्तविक संपत्तियां जो फिएट मुद्रा के अवमूल्यन के प्रति कम संवेदनशील हैं।

यदि चीन BRICS या व्यापार ब्लॉकों के भीतर स्वर्ण-आधारित निपटान ढांचा बनाना जारी रखता है, तो इसका तात्कालिक प्रभाव संभवतः क्रमिक होगा – अधिक द्विपक्षीय व्यापार युआन में, अधिक स्वर्ण-निपटान अनुबंध, और धीरे-धीरे भंडार का विविधीकरण। रणनीतिक निष्कर्ष यह है कि लचीलापन महत्वपूर्ण है, न कि अटकलें।

मेरी सिफारिश सरल है: एक मुद्रा के रातोंरात दूसरी को बदलने की बजाय बहुध्रुवीय मौद्रिक प्रणालियों के लिए तैयारी करें। अनिश्चित बदलावों में पूंजी संरक्षण और विविधीकरण विचारधारा से अधिक महत्वपूर्ण हैं कि कौन सी आरक्षित मुद्रा विजेता बनेगी।

निष्कर्ष

इस लेख का मुख्य संदेश यह है कि चीन वैश्विक आर्थिक मंच पर सोने द्वारा समर्थित युआन को स्थापित करने के लिए रणनीतिक रूप से आगे बढ़ रहा है, जिससे अमेरिकी डॉलर की निर्भरता को गंभीर चुनौती मिल रही है। चीन के विशाल स्वर्ण भंडार, मजबूत उपभोक्ता अर्थव्यवस्था और नए वित्तीय केंद्रों की स्थापना, जैसे हांगकांग में बुलियन वॉल्ट्स, यह संकेत देते हैं कि आर्थिक शक्ति संतुलन बदल रहा है। BRICS, SCO और सिल्क रोड के साथ चीन की भागीदारी भी एक बहुध्रुवीय मौद्रिक प्रणाली की ओर तेजी से बढ़ती दुनिया की पुष्टि करती है। निवेशकों और देशों के लिए अब सबसे महत्वपूर्ण रणनीति यह है कि वे अपने भंडार और संपत्तियों का विवेकपूर्ण विविधीकरण करें, क्योंकि भविष्य का विजेता वही होगा, जो समय के साथ लचीला और बहुआयामी निवेश रणनीति अपनाए। याद रखिए, नई वैश्विक व्यवस्था में असली ताकत विविधता और बदलाव को स्वीकारने में ही है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

चीन के सोना-समर्थित युआन का अंतरराष्ट्रीय व्यापार पर क्या संभावित प्रभाव पड़ सकता है?

चीन के सोना-समर्थित युआन के आने से अंतरराष्ट्रीय व्यापार में लेनदेन के लिए एक वैकल्पिक, अधिक स्थिर मुद्रा विकल्प उपलब्ध हो सकता है। इससे कारोबार के निपटान में पारदर्शिता और स्थिरता बढ़ सकती है, विशेषकर उन देशों के बीच जो डॉलर पर कम निर्भरता चाहते हैं।

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले युआन की मजबूती के पीछे किन आर्थिक कारणों का उल्लेख हुआ है?

युआन की मजबूती के पीछे प्रमुख कारणों में चीन का विशाल स्वर्ण भंडार, अमेरिकी डॉलर तथा अन्य पश्चिमी मुद्राओं का बढ़ता कर्ज और घटती विश्वसनीयता, तथा वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा डॉलर के स्थान पर सोना और अन्य मुद्राएं अपनाना शामिल हैं।

क्या सोना-समर्थित युआन वैश्विक वित्तीय प्रणाली में जोखिम या अवसर उत्पन्न कर सकता है?

सोना-समर्थित युआन वैश्विक वित्तीय प्रणाली में अपरिदृश्य बदलाव ला सकता है, जिससे मौद्रिक विविधता और स्थिरता के अवसर बन सकते हैं, लेकिन यह भी संभव है कि मुद्रा बदलाव की प्रक्रिया धीरे-धीरे हो और इससे अस्थिरता या समायोजन का जोखिम भी मौजूद रहे।

बहुध्रुवीय मौद्रिक प्रणाली के लिए पोर्टफोलियो रणनीति में क्या बदलाव सुझाए गए हैं?

लेख में सुझाव दिया गया है कि निवेशकों को एकल मुद्रा जोखिम से बचने के लिए पोर्टफोलियो में विविधता अपनानी चाहिए, जिसमें सोना, गैर-पश्चिमी मुद्राएं, और वे संपत्तियां शामिल हों जो फिएट मुद्रा के अवमूल्यन के प्रति कम संवेदनशील हैं। इससे पूंजी संरक्षण और लचीलापन दोनों बढ़ सकते हैं।

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इस लेख पर जिस टीम ने काम किया

जॉनाथन एम. एक यू.एस.-आधारित लेखक और निवेशक हैं, जो Traders Union वेबसाइट के योगदानकर्ता हैं। उनकी विशेषज्ञता के दो प्राथमिक क्षेत्रों में वित्त और निवेश (विशेष रूप से, Forex और कमोडिटी ट्रेड) और धर्म/आध्यात्म/ध्यान शामिल हैं।.

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