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Darina Pashchenko

29.09.2026

ECB ने Eurosystem परिचालनों के लिए मौद्रिक नीति संपार्श्विक नियमों को अपडेट किया — ECB ने संपार्श्विक नियम बदले

European Central Bank यह संशोधित कर रहा है कि Eurosystem मौद्रिक नीति परिचालनों में संपार्श्विक का आकलन कैसे किया जाता है, और संशोधित दिशानिर्देश 30 November 2026 से प्रभावी होंगे। इन बदलावों में क्रेडिट रेटिंग, हेयरकट शेड्यूल, अस्थायी COVID-19-संबंधित पात्रता और गैर-वित्तीय कॉर्पोरेट समूहों के भीतर वित्तीय सहायक कंपनियों का व्यवहार शामिल है।

हाइलाइट्स

November 2026 से, ECB अधिकांश निजी क्षेत्र की परिसंपत्तियों पर संपार्श्विक पात्रता और हेयरकट निर्धारित करने के लिए दूसरी-सर्वोत्तम बाहरी क्रेडिट रेटिंग का उपयोग करेगा।
ECB ने अपने जोखिम नियंत्रण ढांचे में संशोधन किया है और जोखिम सुरक्षा बढ़ाने तथा परिसंपत्ति समतुल्यता सुनिश्चित करने के लिए स्वयं-उपयोग वाली परिसंपत्तियों और व्यक्तिगत क्रेडिट दावों हेतु अधिक विस्तृत हेयरकट शेड्यूल पेश किया है।
COVID-19 सार्वजनिक क्षेत्र की गारंटी से लाभान्वित क्रेडिट दावे केवल 2026 के अंत तक ही पात्र संपार्श्विक रहेंगे, जिससे संपार्श्विक प्रणाली में महामारी-काल की रियायतें समाप्त हो जाएंगी।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

November 2026 से संपार्श्विक ढांचे में बदलाव

European Central Bank की रिपोर्ट के अनुसार, संशोधित दिशानिर्देश Eurosystem में मौद्रिक नीति के कार्यान्वयन की नियमित समीक्षा का हिस्सा हैं और जोखिम नियंत्रणों तथा परिसंपत्ति व्यवहार में कई समायोजन पेश करते हैं।

इन बदलावों के तहत, बाहरी क्रेडिट मूल्यांकन संस्थानों की दूसरी-सर्वोत्तम रेटिंग का उपयोग निजी क्षेत्र की परिसंपत्तियों की संपार्श्विक के रूप में पात्रता और उन पर लागू हेयरकट निर्धारित करने के लिए किया जाएगा। यह नियम असुरक्षित बैंक बॉन्ड, कवर किए गए बैंक बॉन्ड तथा गैर-वित्तीय निगमों और गैर-यूरो क्षेत्र के सार्वजनिक क्षेत्र द्वारा जारी प्रतिभूतियों जैसी परिसंपत्तियों पर लागू होता है, जबकि यूरो क्षेत्र की सार्वजनिक क्षेत्र की परिसंपत्तियों का आकलन पहली-सर्वोत्तम रेटिंग के आधार पर जारी रहेगा।

ECB पर्याप्त जोखिम सुरक्षा बनाए रखने, एकरूपता में सुधार करने और परिसंपत्तियों की जोखिम समतुल्यता को मजबूत करने के लिए, साथ ही संपार्श्विक की उपलब्धता बनाए रखते हुए, मौद्रिक नीति क्रेडिट परिचालनों के लिए अपने जोखिम नियंत्रण ढांचे को भी अपडेट कर रहा है। इसमें संशोधित हेयरकट शेड्यूल शामिल है, जिसमें स्वयं-उपयोग या रखी गई परिसंपत्तियों के लिए अधिक परिष्कृत हेयरकट और व्यक्तिगत क्रेडिट दावों का अधिक विस्तृत व्यवहार शामिल है।

बैंकों और कॉर्पोरेट जारीकर्ताओं पर परिचालन प्रभाव

वे क्रेडिट दावे जो सामान्य संपार्श्विक ढांचे की सभी आवश्यकताओं को पूरा नहीं करते, लेकिन अस्थायी ढांचे के तहत COVID-19-संबंधित सार्वजनिक क्षेत्र की गारंटी से लाभान्वित होते हैं, केवल 2026 के अंत तक ही पात्र रहेंगे। इससे संपार्श्विक प्रणाली में महामारी-काल की रियायत के लिए एक निश्चित समाप्ति बिंदु तय हो जाता है।

दिशानिर्देश कुछ शर्तों के अधीन गैर-वित्तीय कॉर्पोरेट जारीकर्ता समूहों की वित्तीय सहायक कंपनियों को गैर-वित्तीय निगमों के समान हेयरकट श्रेणी में पुनर्वर्गीकृत भी करते हैं। इन संस्थाओं को हेयरकट श्रेणी III में रखा जाता है, वे क्रेडिट दावा देनदारों के रूप में पात्र बनती हैं और Eurosystem संपार्श्विक ढांचे के तहत जलवायु कारक के अधीन होती हैं, जिससे उनका व्यवहार उनकी मूल NFCs के अनुरूप हो जाता है।

दिशानिर्देश ECB/2026/26 और ECB/2026/27 ECB की वेबसाइट पर अंग्रेज़ी में उपलब्ध हैं और इन्हें European Union के Official Journal में EU की सभी 24 आधिकारिक भाषाओं में प्रकाशित किया जाना है।

निवेश बैंकों की जोखिम मध्यस्थता पर हमारे पहले के लेख में बताया गया था कि बड़े डीलर डेरिवेटिव और संरचित-उत्पाद ट्रेडों का विपरीत पक्ष लेकर अलग-अलग उद्देश्यों वाले निवेशकों के बीच कैसे खड़े होते हैं। हमने उल्लेख किया था कि बैंक एक्सपोज़र की कीमत तय करते हैं, उन्हें अपने पास रखते हैं और पुनर्वितरित करते हैं—अक्सर मार्जिन के लिए—जिससे तरलता बनाए रखने में मदद मिलती है और प्राकृतिक प्रतिपक्षकार कम होने पर भी हेजिंग तथा लीवरेज्ड पोज़िशनिंग संभव होती है।

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