MSCI के नए नियमों से Strategy और अन्य crypto कंपनियां इंडेक्स से बाहर हो सकती हैं
इंडेक्स प्रदाता MSCI ने नए नियमों को मंजूरी दी है, जिनके तहत Strategy, Metaplanet और Upexi को ग्लोबल स्टॉक इंडेक्स से हटाया जा सकता है। क्रिप्टोकरेंसी रिजर्व रखने वाली कई अन्य कंपनियों को भी संभावित निष्कासन का सामना करना पड़ सकता है।
यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.
MSCI की घोषणा के अनुसार, ये बदलाव उन कंपनियों को प्रभावित करेंगे जो पर्याप्त परिचालन गतिविधियां नहीं करतीं और मुख्य रूप से परिसंपत्तियां रखती हैं। ऐसी कंपनियां अब MSCI Global Investable Market Indexes में शामिल होने के योग्य नहीं होंगी। नई पद्धति का प्रस्ताव पहली बार अगस्त में रखा गया था।
किन कंपनियों पर जोखिम है?
MSCI ने पहले Strategy (MSTR) को उन कंपनियों में शामिल किया था जिन्हें नए मानदंडों के तहत उसके इंडेक्स से हटाया जा सकता है। वहीं, Sharplink (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) और DeFi Development Corp. (DFDV) को आगे के आकलन के लिए निगरानी सूची में रखा गया है।
इंडेक्स से निष्कासन बड़े पैमाने पर शेयर बिक्री को ट्रिगर कर सकता है, क्योंकि MSCI इंडेक्स को ट्रैक करने वाले निवेश फंडों को अपने पोर्टफोलियो में बदलाव करना होगा। इससे शेयर कीमतों पर अतिरिक्त दबाव पड़ सकता है और passive investors की मांग घट सकती है।
सितंबर में Bitcoin Policy Institute के कार्यकारी निदेशक Conner Brown ने चेतावनी दी थी कि ऐसा निर्णय उन करोड़ों लोगों के डिफॉल्ट निवेश पोर्टफोलियो से किसी कंपनी को प्रभावी रूप से हटा देगा, जिन्होंने कभी उसके शेयर बेचने का फैसला नहीं किया था।
नए नियम कैसे काम करेंगे
MSCI कंपनियों का आकलन उनकी परिचालन परिसंपत्तियों की संरचना और पांच वित्तीय अनुपातों के आधार पर करेगा। यदि कोई कंपनी पांच में से कम-से-कम चार मानदंडों में विफल रहती है, तो उसे इंडेक्स में शामिल किए जाने के लिए अयोग्य माना जा सकता है।
हालांकि, पहले से इंडेक्स में शामिल कंपनियों पर एक संक्रमण तंत्र लागू होगा। सामान्य नियम के तौर पर, हटाए जाने से पहले उन्हें लगातार दो वार्षिक रिपोर्टिंग अवधियों में स्क्रीनिंग प्रक्रिया में विफल होना होगा।
MSCI 11 नवंबर को बाहर की जाने वाली कंपनियों की अंतिम सूची प्रकाशित करने की योजना बना रहा है, जबकि बदलाव 30 नवंबर, 2026 से प्रभावी होंगे।
Strategy के लिए इसका क्या मतलब है
JPMorgan के विश्लेषकों ने पहले अनुमान लगाया था कि MSCI इंडेक्स से Strategy को हटाए जाने पर लगभग $2.8B मूल्य के शेयरों की बिक्री हो सकती है। हालांकि, यह अनुमान डिजिटल एसेट कंपनियों से संबंधित MSCI के शुरुआती प्रस्ताव पर आधारित था, न कि नियमों के अंतिम संस्करण पर।
अगस्त में Strategy ने प्रस्तावित बदलावों का विरोध किया था, लेकिन यह भी कहा था कि उनके संभावित प्रभाव को बढ़ा-चढ़ाकर नहीं आंकना चाहिए। कंपनी के अनुसार, MSCI Global Investable Market Indexes को ट्रैक करने वाले फंडों के पास लगभग 13M Strategy शेयर हैं, जो उसके कुल basic shares outstanding का 3.1% है।
Strategy ने जोर देकर कहा कि ये होल्डिंग्स एक दिन के ट्रेडिंग वॉल्यूम से भी कम हैं। इसलिए, कंपनी का मानना है कि इंडेक्स से संभावित निष्कासन भी जरूरी नहीं कि बाजार में बड़ा व्यवधान पैदा करे।
Strategy अन्य कंपनियों से कैसे अलग है
Michael Saylor द्वारा स्थापित Strategy, Bitcoin रखने वाली सबसे बड़ी कॉर्पोरेट कंपनी बन गई है। अधिकांश publicly traded कंपनियों के विपरीत, जो क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग अतिरिक्त निवेश साधन के रूप में करती हैं, Strategy ने Bitcoin accumulation को अपनी वित्तीय रणनीति का आधार बनाया है।
कंपनी शेयर और ऋण साधन जारी करके पूंजी जुटाती है और प्राप्त राशि का उपयोग Bitcoin खरीदने में करती है। Strategy enterprise software विकसित करना जारी रखती है, लेकिन उसकी क्रिप्टोकरेंसी रिजर्व ही उसके निवेश आकर्षण और शेयर प्रदर्शन की मुख्य प्रेरक शक्ति हैं।
यह दृष्टिकोण Metaplanet और Upexi सहित क्रिप्टोकरेंसी रिजर्व रखने वाली अन्य कंपनियों के लिए एक मॉडल बन गया है। हालांकि, इसने उन इंडेक्स प्रदाताओं का ध्यान भी आकर्षित किया है जो पारंपरिक परिचालन व्यवसायों और मुख्य रूप से निवेश परिसंपत्तियां रखने वाली कंपनियों के बीच अंतर करना चाहते हैं।
याद दिला दें कि Strategy ने हाल ही में 250 Bitcoin खरीदे ।
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