MSCI इंडेक्स से बाहर होने पर Strategy के शेयरों में $2.8B की बिकवाली का खतरा
MSCI यह घोषणा करने की तैयारी कर रहा है कि Bitcoin-केंद्रित कंपनी उसके इक्विटी इंडेक्स में बनी रहेगी या नहीं। इस अनिश्चितता के बीच Strategy के शेयरों में संस्थागत निवेशकों की अरबों डॉलर की बिकवाली का खतरा है। इससे MSTR शेयरों पर दबाव बढ़ा है और यह सवाल उठ रहा है कि कंपनी अपनी क्रिप्टोकरेंसी खरीद को कितनी आसानी से वित्तपोषित कर पाएगी।
हाइलाइट्स
- संशोधित पात्रता नियमों के तहत MSCI, Strategy को अपने इंडेक्स से हटा सकता है।
- JPMorgan ने $2.8B की संभावित बिकवाली का अनुमान लगाया, जबकि दो सप्ताह में MSTR 16.6% गिरा।
- Strategy के पास 8,50,364 BTC हैं और इंडेक्स से बाहर होने पर Bitcoin बेचना जरूरी नहीं होगा।
यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.
MSCI बुधवार को रात 11 बजे के कुछ समय बाद, मध्य यूरोपीय समयानुसार, अपनी इंडेक्स समीक्षा प्रकाशित करेगा। बदलाव 30 नवंबर को बाजार बंद होने के बाद लागू होंगे। crypto.news के अनुसार, JPMorgan ने पहले अनुमान लगाया था कि MSCI बेंचमार्क से Strategy को हटाने पर लगभग $2.8 billion की बिकवाली हो सकती है। हालांकि, यह अनुमान पात्रता नियमों के पहले के संस्करण पर आधारित था।
MSCI के नए नियमों से Strategy की इंडेक्स सदस्यता खतरे में
संभावित निष्कासन 15 अक्टूबर को किए गए पद्धति बदलाव के बाद हुआ है। इसका लक्ष्य उन कंपनियों को बनाना है जिनकी वित्तीय विशेषताएं परिचालन व्यवसायों के बजाय निवेश फंडों से अधिक मिलती-जुलती हैं। MSCI पहले यह आकलन करता है कि कंपनी के पास पर्याप्त परिचालन परिसंपत्तियां हैं या नहीं। इसके बाद खर्च, नकदी प्रवाह, परिसंपत्ति मूल्यांकन और बाहरी वित्तपोषण पर निर्भरता से जुड़े अतिरिक्त परीक्षण किए जाते हैं।
पांच में से कम-से-कम चार अतिरिक्त परीक्षणों में विफल कंपनियां पात्रता खो सकती हैं। मौजूदा घटक कंपनियों के लिए आकलन आम तौर पर पिछली दो वार्षिक रिपोर्टिंग अवधियों पर आधारित होता है, हालांकि नए वित्तीय विवरणों पर भी विचार किया जा सकता है।
Strategy ने अपने खुलासों में इस जोखिम को स्वीकार किया है और संशोधित मानदंडों के तहत उसके सामान्य शेयरों को हटाए जाने की आशंका है। उसकी बड़ी Bitcoin होल्डिंग्स के कारण उसके व्यवसाय मॉडल की विशेष जांच हो रही है। जापान की Metaplanet समेत अन्य क्रिप्टोकरेंसी ट्रेजरी कंपनियों के सामने भी ऐसे ही सवाल हैं।
संस्थागत निवेशकों को संभावित अनिवार्य बिकवाली का सामना
Strategy ने पहले बताया था कि MSCI को ट्रैक करने वाले निवेश फंडों के पास लगभग 13 million MSTR शेयर थे, जो उसके जारी सामान्य शेयरों का करीब 3.1% है। 10 नवंबर को $121.07 के बंद भाव पर इन होल्डिंग्स का मूल्य लगभग $1.57 billion था।
JPMorgan का बड़ा अनुमान संभावित रूप से व्यापक बिकवाली के दबाव का संकेत देता है, लेकिन इनमें से कोई भी आंकड़ा भविष्य में होने वाली निश्चित निकासी को नहीं दर्शाता। वास्तविक लेनदेन अंतिम इंडेक्स निर्णय और लागू होने से पहले फंडों द्वारा अपने पोर्टफोलियो में किए जाने वाले बदलावों पर निर्भर करेंगे।
MSTR 28 अक्टूबर के $145.16 के बंद भाव से पहले ही लगभग 16.6% गिर चुका है। बाजार के कुछ जानकारों का मानना है कि निवेशकों ने संभावित निष्कासन का काफी असर पहले ही कीमतों में शामिल कर लिया है, जिससे लंबे समय तक बिकवाली की संभावना सीमित हो सकती है।
Bitcoin खरीदने की रणनीति की वित्तपोषण क्षमता की परीक्षा
शेयर कीमत में गिरावट के बावजूद Strategy अपनी क्रिप्टोकरेंसी होल्डिंग्स बढ़ाती रही है। 9 नवंबर को कंपनी ने 1,036 और Bitcoin खरीदने की जानकारी दी, जिससे 8 नवंबर तक उसकी कुल होल्डिंग 8,50,364 BTC हो गई। उसने सामान्य शेयरों की बिक्री से मिली रकम के जरिए लगभग $188.3 million के STRC पसंदीदा शेयरों की पुनर्खरीद भी की।
MSCI से बाहर किए जाने पर Strategy को Bitcoin बेचने के लिए मजबूर नहीं होना पड़ेगा। अधिक गंभीर चिंता यह है कि क्या MSTR शेयरों में लगातार कमजोरी भविष्य में इक्विटी जारी करने को कम आकर्षक बना सकती है, जिससे अतिरिक्त खरीद के लिए धन जुटाने की कंपनी की क्षमता घट सकती है।
जैसा कि हमने पहले बताया था, Strategy ने पूंजी जोखिम पर नजर रखने के लिए Bitcoin क्रेडिट मॉडल लॉन्च किया ।
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