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Oleg Tkachenko

27.08.2026

Nvidia AI boom को बढ़ावा दे रही है: रिकॉर्ड वृद्धि के साथ जोखिम भी बढ़ रहे हैं — Nvidia किस दिशा में बढ़ रही है?

Nvidia की नवीनतम रिपोर्ट Wall Street की अपेक्षाओं से बेहतर रही। राजस्व रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच रहा है और कंपनी इससे भी तेज़ वृद्धि का वादा कर रही है। लेकिन यह रैली जितनी लंबी चलती है, उतनी ही अधिक यह बुलबुले जैसी दिखने लगती है।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

रिकॉर्ड अब सामान्य बात बनते जा रहे हैं

Nvidia ने वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में $96.2 बिलियन का रिकॉर्ड राजस्व दर्ज किया, जैसा कि उसकी वेबसाइट पर बताया गया है। यह पिछली तिमाही से 18% अधिक और पिछले वर्ष की समान अवधि के परिणाम से 106% अधिक था। Wall Street को लगभग $92.2–92.5 बिलियन की उम्मीद थी।

Data centers एक बार फिर वृद्धि का मुख्य स्रोत रहे। इस सेगमेंट का राजस्व $89 बिलियन तक पहुंच गया, जो साल-दर-साल 117% अधिक है। अब यह कारोबार Nvidia की कुल बिक्री में 90% से अधिक का योगदान देता है।

कंपनी को चालू तिमाही में भी मंदी की उम्मीद नहीं है। Nvidia लगभग $108 बिलियन के राजस्व का अनुमान लगा रही है, जिसमें 2% तक ऊपर-नीचे होने की गुंजाइश है, जबकि विश्लेषकों को लगभग $104–105 बिलियन की उम्मीद थी। इस अनुमान में चीन से होने वाला कोई भी Data Center compute revenue शामिल नहीं है।

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लेकिन हमने सब कुछ सहेज लिया 🙂.

अगले वित्त वर्ष का अनुमान बाजार के लिए और भी बड़ा आश्चर्य रहा। CFO Colette Kress ने कहा कि Nvidia को राजस्व में लगभग 70% वृद्धि की उम्मीद है, जबकि विश्लेषकों का अनुमान लगभग 44–45% था।

कमाई की रिपोर्ट जारी होने के बाद Nvidia के शेयर शुरुआत में गिरे, लेकिन फिर रुख बदलते हुए after-hours trading में लगभग $222 तक चढ़ गए और बंद भाव से करीब 6% बढ़ गए।

पैसा अपनी मांग खुद पैदा कर रहा है

Nvidia अब केवल chip supplier के रूप में नहीं, बल्कि उन परियोजनाओं में भागीदार के रूप में भी काम कर रही है जो उसके chips खरीदती हैं। कंपनी data center operators और AI developers को वित्तीय सहायता दे रही है, जिससे उन्हें नया infrastructure तेजी से तैयार करने में मदद मिल रही है।

अगस्त में Nvidia ने Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs और KKR के साथ मिलकर AI infrastructure के financing के लिए platforms स्थापित किए। इस पहल का लक्ष्य समय के साथ third-party capital में $500 बिलियन से अधिक जुटाना है। इस धनराशि का कुछ हिस्सा उन data centers के लिए इस्तेमाल होने की उम्मीद है, जिनमें Nvidia hardware का उपयोग होगा।

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एक अन्य उदाहरण Ohio में OpenAI और SB Energy की परियोजना है। योजना में 8 GW तक की क्षमता वाला data center और $150 बिलियन तक के संभावित निवेश का प्रावधान है। Nvidia ने इस परियोजना को समर्थन देने और इसे अपने computing systems की आपूर्ति करने पर सहमति जताई है।

इसी समय, कंपनी AI projects में हिस्सेदारी लेना भी जारी रखे हुए है। वित्त वर्ष 2027 के अंत तक Nvidia अन्य कंपनियों में equity investments के लिए लगभग $18 बिलियन की प्रतिबद्धता पहले ही जता चुकी है। इसी पृष्ठभूमि में Hugging Face के संभावित $12.9 बिलियन अधिग्रहण की खबरें सामने आईं। Hugging Face एक ऐसा platform है, जहां open-source AI models और datasets होस्ट किए जाते हैं।

अनंत वृद्धि की कीमत

Nvidia और उसके partners AI infrastructure में जितना अधिक पैसा लगा रहे हैं, उसी वृद्धि की गति बनाए रखना उतना ही कठिन होता जा रहा है। मांग पहले ही components की कमी से प्रभावित हो रही है। CFO Colette Kress ने सीधे कहा कि यदि कंपनी को अतिरिक्त supply उपलब्ध होती, तो वह अधिक बिक्री कर सकती थी।

सबसे बड़ी समस्या AI accelerators में इस्तेमाल होने वाली memory है। केवल एक तिमाही में Nvidia की suppliers के प्रति commitments $119 बिलियन से बढ़कर $279 बिलियन हो गईं, जिसका मुख्य कारण memory purchases थीं। बढ़ती लागत पहले ही profitability पर दबाव डाल रही है: चौथी तिमाही में gross margin मौजूदा 75% से घटकर 71–72% हो सकता है।

इसी समय, Nvidia के सबसे बड़े customers उसके chips पर निर्भरता कम करने की कोशिश कर रहे हैं। Google, Amazon और अन्य technology giants अपने accelerators विकसित कर रहे हैं, जबकि OpenAI अपना processor पहले ही पेश कर चुकी है। लंबे समय में, AI के multibillion-dollar budgets का एक हिस्सा Nvidia से बाहर जा सकता है।

मांग अब भी बहुत बड़ी है, लेकिन इसे बनाए रखने के लिए industry को लगातार अधिक से अधिक पैसा निवेश करना होगा। Nvidia की नवीनतम रिपोर्ट दिखाती है कि AI bubble अभी deflate नहीं हो रहा है — इसके विपरीत, revenue, spending, investment और आगे के expansion पर लगाए जा रहे दांव सभी एक साथ बढ़ रहे हैं।

इस सामग्री में तृतीय-पक्ष की राय शामिल हो सकती है, इस वेबपेज पर कोई भी डेटा और जानकारी हमारे अस्वीकरण के अनुसार निवेश सलाह का गठन नहीं करती है। जबकि हम सख्त संपादकीय अखंडता का पालन करते हैं, इस पोस्ट में हमारे भागीदारों के उत्पादों के संदर्भ शामिल हो सकते हैं।

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