भारत में U.S. व्यापार समझौते में देरी, निर्यात और निवेश पर दीर्घकालिक जोखिम बढ़ाती

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Ashutosh Sureka

09.10.2026

भारत में U.S. व्यापार समझौते में देरी, निर्यात और निवेश पर दीर्घकालिक जोखिम बढ़ाती — व्यापार समझौते में देरी

भारत और U.S. के बीच व्यापार समझौते में देरी से उद्योग पर पहले से मौजूद अनिश्चितता बढ़ती है, लेकिन अर्थशास्त्रियों के अनुसार फिलहाल इससे भारत की GDP वृद्धि पर बड़ा झटका नहीं पड़ता। लंबे समय में असर इस बात पर निर्भर करता है कि क्या यह देरी भारतीय निर्यातकों के लिए प्रतिद्वंद्वी देशों के मुकाबले अधिक और स्थायी शुल्क नुकसान में बदलती है।

हाइलाइट्स

U.S.-India व्यापार वार्ता में देरी से 10 प्रतिशत शुल्क लागू है, जिससे भारत के निर्यात और निवेश पर दीर्घकालिक जोखिम बढ़ रहे हैं।
2024 में अप्रैल-अगस्त के दौरान U.S. को भारतीय निर्यात 6.2 प्रतिशत बढ़कर $42.79 अरब पहुंचा, हालांकि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने 2.3 लाख करोड़ रुपये की शुद्ध बिकवाली की।
18 सितंबर को पारित Lindsey O Graham Sanctioning Russia and Iran Act से भारत पर 100 प्रतिशत तक अतिरिक्त शुल्क लागू होने का जोखिम बढ़ा, जिससे व्यापार माहौल पर गंभीर असर पड़ सकता है।

शुल्क ढांचे और वार्ता की मौजूदा स्थिति

Forbes India के अनुसार, भारतीय वस्तुओं पर U.S. में इस समय 10 प्रतिशत शुल्क लगता है, इसके ऊपर सेक्टर के हिसाब से अलग-अलग most favoured nation, MFN, ड्यूटी भी लागू होती है। यह 10 प्रतिशत शुल्क जुलाई में Trade Act की Section 301 के तहत लगाया गया था, जब U.S. ने forced labour को लेकर चिंता जताई थी.

यह दर एक साल पहले के मुकाबले काफी कम है। पिछले वर्ष भारत पर 25 प्रतिशत reciprocal tariff लगा था, जिसे बाद में रूसी तेल खरीद पर अतिरिक्त 25 प्रतिशत जोड़कर 50 प्रतिशत तक बढ़ा दिया गया। 6 फरवरी को दोनों देशों ने एक अंतरिम समझौते के ढांचे पर सहमति बनाई थी, जिससे यह दर 18 प्रतिशत पर आई, लेकिन 20 फरवरी को U.S. Supreme Court ने International Emergency Economic Powers Act के तहत राष्ट्रपति Donald Trump द्वारा लगाए गए शुल्कों को असंवैधानिक करार दे दिया.

इसके बावजूद U.S., जो भारत का सबसे बड़ा निर्यात बाजार है और कुल outbound shipments में जिसकी हिस्सेदारी 19.8 प्रतिशत है, वहां निर्यात बढ़ रहा है। वाणिज्य मंत्रालय के आंकड़ों के मुताबिक, इस वर्ष अप्रैल-अगस्त के दौरान U.S. को निर्यात 6.2 प्रतिशत बढ़कर 42.79 अरब डॉलर हो गया, जबकि कुल merchandise exports 17.9 प्रतिशत बढ़कर 215.91 अरब डॉलर पहुंच गया.

CareEdge Ratings की मुख्य अर्थशास्त्री Rajani Sinha का कहना है कि असली सवाल केवल समझौते के समय का नहीं है, बल्कि यह है कि क्या देरी भारत को प्रतिस्पर्धी निर्यातकों के मुकाबले ज्यादा और लंबे समय तक शुल्क नुकसान में डालती है। Bank of Baroda के मुख्य अर्थशास्त्री Madan Sabnavis भी मानते हैं कि समझौता न होना चिंता का विषय है, हालांकि इसका सटीक असर मापना मुश्किल है क्योंकि सेवा निर्यात कुछ हद तक इसकी भरपाई करता है।

वित्त मंत्री Nirmala Sitharaman कहती हैं कि वार्ता ऐसे plateau पर पहुंच गई है जिसके आगे give and take बहुत कठिन हो सकता है। यह टिप्पणी U.S. Trade Representative Jamieson Greer के उस बयान के बाद आई, जिसमें उन्होंने कहा था कि बातचीत निष्कर्ष के करीब है, लेकिन समझौता imminent नहीं है।

बाजार, रुपया और निर्यातकों के लिए निहितार्थ

तत्काल जोखिम वित्तीय बाजारों और निवेशक भावना के रास्ते सामने आ सकता है। Sinha के अनुसार, अगर देरी लंबी खिंचती है और भारत को अन्य emerging market exporters के मुकाबले पिछड़ता हुआ देखा जाता है, तो portfolio flows और रुपये पर दबाव बढ़ सकता है, जबकि ऊंचे crude prices, विदेशी निकासी और मजबूत डॉलर पहले से ही मुद्रा पर भार डाल रहे हैं.

NSDL के आंकड़ों के अनुसार, विदेशी portfolio investors इस कैलेंडर वर्ष में अब तक 2.3 लाख करोड़ रुपये की शुद्ध बिकवाली कर चुके हैं। रुपया गुरुवार को 96.78 प्रति डॉलर पर बंद हुआ, जो उसके 96.96 के सर्वकालिक निचले स्तर के करीब है.

निर्यात-उन्मुख कंपनियां भी भारत में क्षमता विस्तार को लेकर अधिक सतर्क हो सकती हैं, यदि U.S. बाजार तक पहुंच लगातार अनिश्चित बनी रहती है। Global Trade Research Initiative, GTRI, के संस्थापक Ajay Srivastava का कहना है कि अनिश्चितता पहले से pricing और contracts को जटिल बना रही है, क्योंकि U.S. खरीदार लंबी अवधि के समझौतों में अधिक सतर्क रुख अपना सकते हैं.

जोखिम का एक बड़ा स्रोत 18 सितंबर को Trump द्वारा हस्ताक्षरित Lindsey O Graham Sanctioning Russia and Iran Act भी है, जो रूसी ऊर्जा के बड़े खरीदारों, जिनमें भारत भी शामिल है, पर 100 प्रतिशत तक अतिरिक्त शुल्क की अनुमति देता है। Sinha कहती हैं कि यदि इस कानून के तहत materially higher tariff लागू होता है, तो यह व्यापार माहौल में बड़ा बदलाव होगा और भारतीय निर्यात, निवेश तथा वृद्धि पर कहीं अधिक गंभीर असर डाल सकता है.

RBI गवर्नर Sanjay Malhotra इस समय असर का अंतिम आकलन करना जल्दबाजी मानते हैं, क्योंकि अभी यह स्पष्ट नहीं है कि शुल्क किन क्षेत्रों पर और कितनी सीमा तक लागू होंगे। उनके अनुसार असर नकारात्मक तो होगा, लेकिन भारत ने अपने निर्यात बाजारों में विविधता भी बढ़ाई है, और पहले से लागू तथा pipeline में मौजूद अन्य व्यापार समझौते अतिरिक्त शुल्क के प्रभाव को कुछ हद तक कम कर सकते हैं.

World Bank Group की एशिया मुख्य अर्थशास्त्री Franziska Ohnsorge भी इसी दिशा में संकेत देती हैं। उनके अनुसार, EU, UK और अन्य साझेदारों के साथ भारत के हालिया समझौते भारत की preferential access वाली वैश्विक GDP हिस्सेदारी को लगभग दोगुना कर करीब 30 प्रतिशत तक ले जाते हैं, और U.S. के साथ समझौता इसे और बढ़ाएगा। फिर भी, Sinha का कहना है कि भारत अपने व्यापार संबंधों में विविधता लाने की पर्याप्त क्षमता रखता है, लेकिन U.S. इतना महत्वपूर्ण बाजार है कि उसकी जगह जल्दी भरना संभव नहीं है।

हमारी पिछली रिपोर्ट में भारत–U.S. व्यापार वार्ताओं के ‘प्लैटू’ पर पहुंचने और आगे रियायतें निकालना कठिन होने की स्थिति पर चर्चा की गई थी। उसमें वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण के हवाले से बताया गया था कि शुल्क दबाव, व्यापार असंतुलन और निवेश संरक्षण जैसे मुद्दे समझौते को अंतिम रूप देने में अड़चन बन रहे हैं, साथ ही भारत–EU समझौते को एक तुलनात्मक मॉडल के रूप में भी रेखांकित किया गया था।

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