IMF के राजकोषीय और सुधार एजेंडे के समर्थन के बीच उरुग्वे के विकास परिदृश्य में मंदी

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24.09.2026

IMF के राजकोषीय और सुधार एजेंडे के समर्थन के बीच उरुग्वे के विकास परिदृश्य में मंदी — उरुग्वे की वृद्धि धीमी, IMF ने सुधारों का आग्रह किया

पिछले वर्ष के सूखे से कृषि उत्पादन प्रभावित होने के बाद 2026 में उरुग्वे की अर्थव्यवस्था की गति धीमी पड़ रही है, हालांकि कम बेरोजगारी, घटती मुद्रास्फीति और मजबूत संस्थान घरेलू मांग को सहारा दे रहे हैं। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष का अनुमान है कि इस वर्ष विकास 1.3 प्रतिशत रहेगा, जिसके बाद 2027 में यह बढ़कर 2.4 प्रतिशत हो जाएगा। साथ ही, उसने देश से राजकोषीय समेकन के मार्ग पर बने रहने और संरचनात्मक सुधारों को आगे बढ़ाने का आग्रह किया है।

हाइलाइट्स

सूखे के कारण 2025 में उरुग्वे की GDP वृद्धि धीमी होकर 1.8 प्रतिशत रह गई, 2026 की शुरुआत में वस्तु व्यापार घाटा रहा, लेकिन अगस्त 2026 तक भंडार 11.25 महीनों के आयात को कवर कर रहा था।
अगस्त 2026 में मुद्रास्फीति 4.6 प्रतिशत पर केंद्रीय बैंक की सहनशीलता सीमा के भीतर बनी हुई है, जो मौद्रिक ढील के चक्र को समर्थन देती है और अपेक्षाओं को 4.5 प्रतिशत के लक्ष्य के करीब स्थिर रखती है।
IMF ने 2026 में GDP के 4.1 प्रतिशत के बजट घाटे का अनुमान लगाया है और नीचे की ओर जोखिमों से निपटने तथा दीर्घकालिक विकास बढ़ाने के लिए आगे श्रम, शिक्षा और उत्पादकता सुधारों का समर्थन किया है।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

IMF मिशन ने 2026 की नीतिगत प्राथमिकताएं बताईं

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष की रिपोर्ट के अनुसार, 2026 आर्टिकल IV मिशन का समापन करने वाले कर्मचारियों का कहना है कि कमजोर विकास, बाहरी मूल्य झटकों और वैश्विक अनिश्चितता के बावजूद उरुग्वे लचीला बना हुआ है। IMF का कहना है कि 2025 की तीसरी तिमाही से सूखे की स्थिति ने कृषि को प्रभावित करने के बाद 2025 में विकास औसतन 1.8 प्रतिशत रहा, जबकि 2026 की पहली छमाही में वस्तु व्यापार संतुलन बिगड़ रहा है, हालांकि अगस्त 2026 के अंत तक भंडार आयात के 11.25 महीनों के लिए पर्याप्त बना हुआ है।

IMF के अनुसार सक्रिय मौद्रिक नीति के समर्थन से, पिछले लगभग तीन वर्षों में मुद्रास्फीति लगभग पूरे समय केंद्रीय बैंक की सहनशीलता सीमा के भीतर रही है। 2025 के दौरान गिरने और जुलाई 2025 से मौद्रिक ढील के चक्र को प्रेरित करने के बाद, अगस्त 2026 में मुद्रास्फीति 4.6 प्रतिशत पर है, जबकि अपेक्षाएं अभी भी 4.5 प्रतिशत के लक्ष्य के आसपास स्थिर हैं।

IMF का कहना है कि सरकार का अद्यतन 2026 बजट पांच-वर्षीय बजट कानून में निर्धारित राजकोषीय समेकन लक्ष्यों को बरकरार रखता है। इसमें 2026 में सामाजिक सुरक्षा सहित केंद्रीय सरकार के घाटे का अनुमान GDP के 4.1 प्रतिशत पर लगाया गया है, जो एकमुश्त पेंशन राजस्व को छोड़कर 2025 के स्तर से अपरिवर्तित है, और कहा गया है कि नियोजित समायोजन से 2029 तक प्राथमिक संतुलन में लगातार सुधार होना चाहिए।

कोष प्रतिक्रियाशील मौद्रिक रुख का भी समर्थन करता है और कहता है कि विनिमय दर को झटके अवशोषित करने वाले माध्यम के रूप में काम करते रहना चाहिए, जबकि विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप केवल अव्यवस्थित बाजार परिस्थितियों तक सीमित होना चाहिए। इसमें जोड़ा गया है कि केंद्रीय बैंक की मजबूत कानूनी स्वतंत्रता, पेसो में गहन वित्तपोषण और आगे का डी-डॉलराइजेशन समय के साथ नीति संचरण में सुधार और अर्ध-राजकोषीय लागतों में कमी लाएगा।

दीर्घकालिक विकास के लिए सुधारों को अहम माना गया

IMF का कहना है कि वैश्विक वित्तीय परिस्थितियों के कड़े होने, तेल कीमतों के झटकों और एल नीनो सहित मौसम-संबंधी खतरों का हवाला देते हुए परिदृश्य के जोखिम अभी भी नीचे की ओर झुके हुए हैं। साथ ही, उसका कहना है कि उरुग्वे का नवीकरणीय बिजली आधार, अनुकूल बाजार पहुंच, निवेश-ग्रेड रेटिंग और सीमित प्रणालीगत वित्तीय जोखिम निकट अवधि की कमजोरियों को सीमित करने में मदद करते हैं।

वित्तीय क्षेत्र में, IMF का कहना है कि बैंक अच्छी तरह पूंजीकृत, तरल और लाभदायक बने हुए हैं, जहां पूंजी अनुपात नियामकीय न्यूनतम के लगभग दोगुने हैं और गैर-निष्पादित ऋण निम्न स्तर पर बने हुए हैं। अगस्त 2026 तक, कम ब्याज दरों, वित्तीय सुधारों और टिकाऊ निवेश को प्रोत्साहित करने वाले कार्यक्रमों के समर्थन से पेसो में ऋण वास्तविक आधार पर साल-दर-साल लगभग 9 प्रतिशत बढ़ रहा है।

दीर्घकालिक विकास के लिए, IMF का कहना है कि 2016 से औसत विकास केवल 1.2 प्रतिशत रहने के बाद उरुग्वे को श्रम आपूर्ति बढ़ाने, समावेशन में सुधार करने और उत्पादकता बढ़ाने की जरूरत है। इसने कमजोर समूहों के लिए रोजगार उपायों, प्रतिस्पर्धात्मकता कानून के मसौदे, सिंचाई योजनाओं, शिक्षा व्यय और पाठ्यक्रम सुधारों को ऐसे कदमों के रूप में रेखांकित किया है जो मानव पूंजी को मजबूत कर सकते हैं, कारोबारी लागत घटा सकते हैं और समय के साथ अधिक उत्पादन को समर्थन दे सकते हैं।

वैश्विक स्तर पर जारी मुद्रास्फीति पर Moody’s के विश्लेषण की हमारी पूर्व कवरेज में हमने उल्लेख किया था कि लंबे समय तक मूल्य दबाव निवेशकों को सतर्क रख रहे थे और केंद्रीय बैंकों को सख्त नीति तथा उच्च ब्याज दरों की ओर धकेल रहे थे। लेख में यह भी बताया गया कि ये परिस्थितियां अनिश्चितता और उधारी लागतों को कैसे बढ़ाती हैं, जिससे कंपनियों और नीति निर्माताओं को अधिक अस्थिर व्यापक आर्थिक माहौल के अनुरूप ढलने के लिए मजबूर होना पड़ता है।

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