AI खर्च के जोखिमों पर निवेशकों के आकलन के बीच Microsoft के शेयरों में और गिरावट की आशंका

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Anton Kharitonov

22.10.2026

AI खर्च के जोखिमों पर निवेशकों के आकलन के बीच Microsoft के शेयरों में और गिरावट की आशंका — तिमाही नतीजों से पहले Microsoft के शेयर अहम सपोर्ट की परीक्षा में

22 अक्टूबर को MSFT लगभग 1.8% गिरकर $523.20 के आसपास कारोबार कर रहा है। $545–550 से ऊपर तेजी जारी रखने की कोशिश नाकाम रही। 4-घंटे के चार्ट पर, गर्मियों के $350–360 के निचले स्तरों से उबरने के बाद Microsoft के शेयरों में मध्यम अवधि की तेजी का रुझान बरकरार है, हालांकि अल्पकालिक गति स्पष्ट रूप से कमजोर हुई है।

MSFT मूल्य पूर्वानुमान

24H -0.68%

$503.37

48H -1.15%

$501.02

7D -3.55%

$488.87

1M 2.06%

$517.26

3M -6.66%

$473.07

6M -27.09%

$369.52

12M 1.21%

$512.98

विस्तृत

वर्तमान मूल्य: $506.84 -15.5300 2.97%

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तिमाही नतीजों से Azure की वृद्धि संबंधी उम्मीदों की परीक्षा

Microsoft के लिए अगली प्रमुख घटना 28 अक्टूबर को अमेरिकी शेयर बाजार बंद होने के बाद वित्त वर्ष 2027 की पहली तिमाही के नतीजों की घोषणा होगी। मौजूदा सर्वसम्मति के अनुमान के अनुसार, विश्लेषकों को राजस्व पिछले वर्ष के $77.7 billion से बढ़कर लगभग $90.6 billion होने की उम्मीद है, जबकि प्रति शेयर आय $4.13 से बढ़कर $4.71 हो सकती है। इसका मतलब है कि राजस्व में लगभग 17% और आय में करीब 14% की वृद्धि होगी।

पिछली तिमाही में Microsoft ने $90.01 billion का राजस्व और प्रति शेयर $4.74 की आय दर्ज की, जो बाजार की उम्मीदों से अधिक थी। हालांकि, शेयरों में तेज उछाल के बाद अब केवल पूर्वानुमानों से बेहतर नतीजे देना निवेशकों के लिए पर्याप्त नहीं है। खास तौर पर Azure का प्रदर्शन, Copilot को व्यावसायिक तौर पर अपनाने की रफ्तार, ऑपरेटिंग मार्जिन और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बुनियादी ढांचे पर भारी खर्च के बीच मुक्त नकदी प्रवाह बढ़ाने की कंपनी की क्षमता पर नजर रहेगी।

पिछली तिमाही के मजबूत नतीजे Microsoft के क्लाउड बुनियादी ढांचे की लगातार मांग की पुष्टि करते हैं। Intelligent Cloud का राजस्व 32% बढ़कर $39.3 billion हो गया, जबकि Azure और अन्य क्लाउड सेवाओं में 43% की वृद्धि दर्ज की गई। इसी अवधि में, Azure का वार्षिक राजस्व पहली बार $100 billion से अधिक हुआ, सशुल्क Microsoft 365 Copilot सीटों की संख्या 30 million तक पहुंची और शेष व्यावसायिक प्रदर्शन दायित्व बढ़कर $678 billion हो गए।

पूंजीगत खर्च से भविष्य की लाभप्रदता पर सवाल

हालांकि, AI बुनियादी ढांचे के तेज विस्तार के लिए बड़े निवेश की जरूरत है: केवल पिछली तिमाही में पूंजीगत खर्च लगभग $41 billion रहा और पूरे वित्त वर्ष में करीब $145 billion तक पहुंच गया। इससे राजस्व वृद्धि की रफ्तार और मुक्त नकदी प्रवाह की संभावनाओं के बीच एक विरोधाभास पैदा होता है।

अल्पकालिक गिरावट के बावजूद, Microsoft को लेकर विश्लेषकों की उम्मीदें मुख्यतः सकारात्मक बनी हुई हैं। हाल के दिनों में TD Cowen ने शेयर का लक्ष्य मूल्य बढ़ाकर $625, Mizuho ने $600, UBS ने $675, Jefferies ने $650 और Citi ने $636 कर दिया। इसका मुख्य आधार Azure, कॉर्पोरेट Microsoft 365 सदस्यताओं और ग्राहकों की कार्यप्रणालियों में AI एजेंटों के एकीकरण से एक साथ राजस्व अर्जित करने की कंपनी की क्षमता है।

इसके साथ ही, Copilot का विकास और कंप्यूटिंग क्षमता का विस्तार वित्त वर्ष 2027 में राजस्व के अतिरिक्त स्रोत उपलब्ध करा सकते हैं। हालांकि, जुलाई से शेयरों में लगभग 40% की बढ़त के बाद सकारात्मक उम्मीदों का बड़ा हिस्सा कीमत में पहले से शामिल है। इसलिए, यदि प्रबंधन पूंजीगत खर्च, मार्जिन या नए डेटा केंद्रों में निवेश की वसूली अवधि को लेकर अधिक सतर्क अनुमान देता है, तो मजबूत तिमाही नतीजों के बाद भी मुनाफावसूली हो सकती है। एक अन्य जोखिम यह है कि क्लाउड कारोबार का विस्तार बिजली की उपलब्धता, उन्नत एक्सेलेरेटर और नई कंप्यूटिंग क्षमता को समय पर चालू करने पर निर्भर करता है।

बाजार की अनिश्चितता से अहम सपोर्ट पर दबाव

22 अक्टूबर को व्यापक बाजार का माहौल भी टेक्नोलॉजी कंपनियों में निवेश घटाने में योगदान दे रहा है। अमेरिकी शेयर सूचकांकों में कल की बढ़त के बाद, निवेशकों का ध्यान एक बार फिर AI क्षेत्र में ऊंचे मूल्यांकन के जोखिमों और भू-राजनीतिक अनिश्चितता पर गया है। 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड घटकर लगभग 5.04% और 2-वर्षीय बॉन्ड की यील्ड सुरक्षित निवेशों की नई मांग के बीच गिरकर 4.73% पर आ गई। हालांकि, कम यील्ड अब तक टेक्नोलॉजी शेयरों को सहारा नहीं दे पाई हैं, क्योंकि बाजार के प्रतिभागी मुख्य रूप से भविष्य के निवेश के पैमाने और कॉर्पोरेट आय पर उनके प्रभाव को लेकर चिंतित हैं।

इसके बावजूद, $540–550 के आसपास के प्रतिरोध स्तर को तोड़ने में तेजी के पक्षधर निवेशकों की नाकामी से लॉन्ग पोजीशन में मुनाफावसूली शुरू हुई। इसके बीच मंदड़िए $525 के सपोर्ट से नीचे जाने की कोशिश कर रहे हैं। MSFT के शेयरों में गिरावट अब भी खरीदारों को आकर्षित कर सकती है; मौजूदा सपोर्ट टूटने पर कीमत $510–500 तक गिर सकती है, जहां क्षेत्रीय गिरावट और आय संबंधी उम्मीदों के बीच Microsoft $531 के करीब के अनुसार, खरीदारी के अवसर भी उभर सकते हैं।

ईरान के खिलाफ अमेरिकी सैन्य अभियान तेज होने की स्थिति में MSFT में और गहरी गिरावट संभव है।

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