1. Bevezetés
A Traders Union 77 Crypto Index (“TU 77 Index”) célja, hogy a szélesebb digitális eszközpiacot képviselő, vezető kriptovaluták diverzifikált kosarának teljesítményét mérje.
A fejlesztési folyamat során a Traders Union többféle index konfiguráció analitikus modellezését és visszatesztelését végezte el az optimális összetétel meghatározása érdekében.
A tesztelés azt mutatta, hogy:
- Egy 10 eszközből álló szűk index túlzott koncentrációhoz és néhány domináns kriptovalutától való nagyfokú függőséghez vezetett.
- Egy széles körű, 100 eszközből álló index nagyszámú alacsony likviditású tokent vezetett be, ami növelte a volatilitási zajt és csökkentette a szerkezeti stabilitást.
A mennyiségi elemzés és gyakorlati szimuláció eredményeként 77 kriptovaluta került kiválasztásra, amelyek optimális egyensúlyt képviselnek a piaci reprezentáció, a likviditás minősége, a diverzifikáció és a működési fenntarthatóság között.
2. Index célja
A TU 77 Index célja, hogy átfogó kriptovaluta-piaci benchmarkként szolgáljon az alábbiak szerint:
- a digitális eszközök ökoszisztémájának fő szegmenseiben mutatott teljesítményt tükrözve
- a túlzott mértékű függőség csökkentése kizárólag a Bitcoin és Ethereum iránt
- a magas likviditású, befektethető eszközöknek való kitettség fenntartása
- stabil elemzői viszonyítási alapot nyújt a hosszú távú piaci megfigyeléshez
Az index egy elemzői viszonyítási alap, és nem jelent befektetési terméket.
3. Index adatok és közzététel
3.1 Adatforrások
A TU 77 Index aggregált piaci adatok felhasználásával kerül kiszámításra, amelyeket ellenőrzött nyilvános forrásokból szerez be a Traders Union felügyelete alatt.
A piaci adatokat több ellenőrzött árforrásból és likviditás szempontjából szűrt tőzsdékről szerezzük be, belső aggregációs keretrendszer használatával.
3.2 Árazási keretrendszer
Minden összetevő ára USD-alapú piaci árakon alapul. Maga az Index indexpontokban van kifejezve.
3.3 Index közzététele és időzítése
- Az index értékei minden ötödik percben frissülnek a legfrissebb elérhető árfolyamadatok felhasználásával.
- A hivatalos hónap végi indexszintek meghatározása a következő hónap első napján 00:00 UTC-kor elérhető adatok alapján történik.
A Traders Union fenntartja a jogot arra, hogy szükség esetén frissítse az adatforrásokat és az adatok összesítésének eljárásait az Index számításainak megbízhatósága, integritása és folyamatossága érdekében.
4. Index felépítése
4.1 Jogosult univerzum
A TU 77 Index 77 vezető kriptovaluta projektből áll, amelyeket elsősorban piaci kapitalizáció szerinti rangsorolás alapján választottak ki, jogosultsági szűrők alkalmazásával.
A következő eszközkategóriák ki vannak zárva:
- A fiat valutákhoz vagy tartaléki eszközökhöz kötött Stablecoins
- Becsomagolt vagy származtatott tokenek, amelyek más kriptoeszközöket képviselnek
- Tokenek elégtelen likviditással vagy széttagolt piaci struktúrával
- Eszközök jelentős strukturális, szabályozási vagy működési bizonytalansággal
- Tokenek megbízhatatlan vagy következetlen forgalomban lévő kínálati átláthatósággal
Az alkalmasságot a Traders Union Indexbizottsága értékeli és hagyja jóvá.
4.2 Kiválasztási indoklás
Az index összetétele tükrözi a szélesség és a stabilitás közötti egyensúlyt.
Egy kisebb index növeli a koncentrációs kockázatot és felerősíti a vezető eszközök dominanciáját. Egy túlzottan nagy index alacsonyabb minőségű likviditást vezet be, növeli a követési zajt, és bonyolultabbá teszi az index karbantartását.
A 77 komponens kiválasztása biztosítja:
- jelentős diverzifikáció
- széles szektoriális kitettség
- megfelelő likviditási mélység
- kezelhető irányítási felügyelet
4.3 Súlyozási módszer
A TU 77 Index egy piaci kapitalizációval súlyozott benchmark.
Minden egyes összetevő súlyát a következő határozza meg:
- eszköz árfolyam
- forgalomban lévő kínálat
5. Indexszámítás
5.1 Számítási képlet
Az index szintje t időpontban a következőképpen kerül kiszámításra:
Ahol:
- Pi,t — az i eszköz ára t időpontban (USD-ben kifejezve)
- Qi,t — az i eszköz forgalomban lévő kínálata t időpontban
- Dt — Indexosztó, amelyet az index folytonosságának megőrzésére használnak
5.2 Index Base szint
A hányados biztosítja, hogy az index szintjének változásai a piaci teljesítményt tükrözzék, ne pedig a szerkezeti módosításokat.
6. Osztó kiigazítások
A nevező módosítható a következők miatt:
- havi újrasúlyozás
- összetevők hozzáadása vagy eltávolítása
- jelentős korrekciók a forgalomban lévő kínálatban
- rendkívüli vállalati vagy szerkezeti események
- jelentős piaci zavarok
A nevező módosításai biztosítják a történelmi indexértékek folytonosságát és összehasonlíthatóságát.
Az Index Base szintje 100-ra van beállítva a hivatalos Base dátumon, 2026. január 1-jén, 00:00 UTC-kor, ahogyan azt a Traders Union meghatározta.
7. Újrasúlyozási irányelv
7.1 Havi felülvizsgálati folyamat
A TU 77 Index felülvizsgálata és újrakiegyensúlyozása havonta történik, minden hónap első naptári napján 00:00 UTC-kor lép életbe.
7.2 Alkalmassági értékelési kritériumok
Az újrasúlyozási döntések nem kizárólag a piaci kapitalizáció szerinti rangsoroláson alapulnak. Bár a jelentős kapitalizációs elmozdulások elsődleges kiváltó okként szolgálnak, a Traders Union Indexbizottság további kritériumokat is alkalmaz a befektethetőség és a piaci integritás értékelésére.
Ezek a kritériumok a következőket tartalmazzák:
- folyamatos kereskedési likviditás a főbb tőzsdéken
- megfelelő napi kereskedési volumen a piaci kapitalizációhoz viszonyítva
- a megbízási könyvek mélysége és stabilitása
- árképzés következetessége több adatforrás között
- működési hozzáférhetőség és tartós kereskedési felfüggesztések hiánya
- strukturális vagy szabályozási kockázatok értékelése
7.3 Tartalékjelölt lista
A 77 aktív indexösszetevő mellett a Bizottság egy belső tartaléklistát is vezet, amely legfeljebb 15 jogosult jelölt eszközt tartalmaz. Ezeket a jelölteket folyamatosan figyelemmel kísérik, és a tervezett átsúlyozás során lecserélhetik a meglévő indexösszetevőket, ha jobban megfelelnek az index kritériumainak.
7.4 Rendkívüli újraegyensúlyozás
Az ütemezett havi felülvizsgálatok között az Index összetétele változatlan marad. Rendkívüli újraegyensúlyozásra csak kivételes esetekben kerülhet sor, beleértve a tőzsdéről való kivezetést, elhúzódó kereskedési felfüggesztést, súlyos likviditási romlást vagy olyan szerkezeti változásokat, amelyek befolyásolják egy összetevő jogosultságát.
8. Visszatesztelt teljesítmény
Az index szintek a hivatalos indulási dátumot megelőzően visszamenőlegesen is kiszámíthatók a módszertannal összhangban lévő történelmi adatok felhasználásával.
A visszatesztelt eredmények kizárólag elemzési célokra szolgálnak, és nem tükrözik a tényleges múltbeli teljesítményt.
9. Irányítás és felügyelet
9.1 Indexbizottság feladatai
A TU 77 Index-et a Traders Union kezeli, és a Traders Union Index Bizottság felügyeli.
A Bizottság felelős a következőkért:
- az index integritásának ellenőrzése
- jogosultsági kritériumok felülvizsgálata
- a likviditási és átláthatósági követelmények felügyelete
- a tartalékjelölt lista fenntartása
- újrakiegyensúlyozási döntések jóváhagyása
- rendkívüli események kezelése
- a módszertan felülvizsgálata és frissítése szükség esetén
9.2 Módszertan felülvizsgálata és frissítése
A módszertant rendszeresen felülvizsgálják annak érdekében, hogy igazodjon a változó piaci szabványokhoz. A lényeges változásokat nyilvánosan közlik a Traders Union csatornáin keresztül.
10. Kockázatok és korlátok
A digitális eszközpiacok természetüknél fogva ingadozóak, és gyors szerkezeti változásoknak vannak kitéve.
A TU 77 Index olyan kockázatoknak van kitéve, mint például, de nem kizárólag:
- szélsőséges árfolyam-ingadozás
- likviditás széttagoltsága
- kiberbiztonsági incidensek, amelyek a tőzsdéket vagy az adat szolgáltatókat érintik
- szabályozási változások
- harmadik fél piaci adataival kapcsolatos működési kockázat
Bár az Index célja a széles piaci teljesítmény tükrözése, váratlan események befolyásolhatják az index viselkedését.
11. Jogi nyilatkozat, szellemi tulajdon és felelősségkorlátozás
A TU 77 Kriptoindexet a Traders Union kizárólag tájékoztatási, elemzési és benchmarkolási célokra fejlesztette és kezeli.
Az Index nem minősül pénzügyi tanácsadásnak, befektetési ajánlásnak vagy felhívásnak digitális eszközök vételére vagy eladására. Az index adatai általános jellegűek, és nem igazodnak egyéni befektetőkhöz vagy pénzügyi helyzetekhez. A múltbeli teljesítmény, beleértve a visszamenőleges teszteredményeket is, nem garantálja a jövőbeni eredményeket.
Az összes módszertani szabály, indexszámítás, tervezési struktúra, elnevezési konvenció, adatösszeállítási módszer és a TU 77 Indexhez kapcsolódó dokumentáció a Traders Union kizárólagos szellemi tulajdonát képezi. Az Index vagy annak módszertanának jogosulatlan másolása, terjesztése, kereskedelmi engedélyezése vagy származékos felhasználása a Traders Union előzetes írásbeli hozzájárulása nélkül szigorúan tilos.
A TU 77 Index harmadik fél piaci adatforrásaira támaszkodik. Bár a Traders Union belső ellenőrzési eljárásokat alkalmaz, sem kifejezett, sem hallgatólagos garanciát nem vállal az indexszámítások pontosságára, teljességére, időszerűségére vagy folyamatos elérhetőségére vonatkozóan.
A vonatkozó jogszabályok által megengedett legnagyobb mértékben a Traders Union és leányvállalatai nem vállalnak felelősséget semmilyen közvetlen, közvetett, véletlenszerű, következményi vagy különleges kárért, beleértve az elmaradt hasznot is, amely az Index használatából vagy az arra való támaszkodásból ered.
Az Index „jelenlegi állapotában” kerül rendelkezésre bocsátásra.
