A JPMorgan elemzői akár 50%-os stabilcoin hozamnövekedést jósolnak
A JPMorgan arra figyelmeztet, hogy a stabilcoin növekedése veszélyeztetheti a hagyományos banki tevékenységet.
A JPMorgan elemzői szerint a hozamot fizető stabilcoinok - az amerikai kincstárjegyek által fedezett, kamatot fizető digitális tokenek - egy éven belül a stabilcoin piaci részesedése 6%-ról akár 50%-ra is nőhet.
Az öt legnagyobb hozamhordozó stabilcoin együttes piaci kapitalizációja november óta megháromszorozódott, 4 milliárd dollárról 13 milliárd dollár fölé emelkedett - írja a The Block.
A legfontosabb tudnivalók
- Gyors terjeszkedés: A hozamhordozó stabilcoinok november óta 225%-kal nőttek 2024 novembere óta, de még mindig csak 6%-át teszik ki a 225 milliárd dolláros stabilcoin-piacnak.
- Top Performerek: Ethena USDe, Sky Dollar USDS, BlackRock BUIDL, Usual Protocol USD0 és Ondo USDY vezetnek 13 milliárd dollárt meghaladó együttes piaci értékkel.
- Szabályozási katalizátor: A SEC jóváhagyása a Figure Markets YLDS-ének - az első értékpapírként bejegyzett hozamtermelő stabilcoin - további lendületet ad a szegmensnek.
- Likviditási rés: A hagyományos, nem hozamtermelő stabilcoinok likviditási előnnyel rendelkeznek, de az elemzők arra számítanak, hogy a hozamalapú tokenek a fedezeti kereslet növekedésével a kihasználatlan készpénzállományt is fel fogják venni.
A hozamtermelő növekedés mozgatórugói
A JPMorgan ügyvezető igazgatója, Nikolaos Panigirtzoglou több olyan tényezőt azonosít, amelyek a hozamhordozó stabilcoinok iránti keresletet táplálják: garantált kamathozam a letétkezelésről való lemondás nélkül, a nagy kereskedési platformokon, mint a Deribit és a FalconX, biztosítékként való elfogadás, valamint a magasabb hozamokat kereső DeFi protokollokban való felhasználásuk a decentralizált pénzügyek csökkenő hozamai közepette. Az olyan projektek, mint a Frax Finance, egyre inkább integrálják a tokenizált treasuryt a protokolljaikba, tovább szélesítve ezzel az elfogadottságot.
Szabályozási akadályok és piaci dinamika
A Tether USDT-jétől és a Circle USDC-jétől eltérően, amelyek a pénzpiaci státusz fenntartása érdekében elkerülik a kamatfizetést, a hozamtermelő stabilcoinok értékpapírnak minősülnek - szigorúbb megfelelési követelmények vonatkoznak rájuk.
Ez a szabályozási besorolás korlátozza a lakossági hozzáférést és a likviditást. Mindazonáltal, mivel a stabilcoinok piaci kapitalizációja nagyjából 220 milliárd dollár, a JPMorgan elemzői szerint a hozamtermelő termékek fokozatosan elszívhatják az üres készpénz jelentős részét, különösen az intézményi biztosítékok, a DAO kincstárak és a likviditási poolok esetében.
Loading...
Kilátások: Niche-től a főáramlatig
Míg a hagyományos stabilcoinok jelenleg alacsony költségük és magas likviditásuk miatt uralják a tranzakciós volument, a tokenizált treasuryk növekvő integrációja mind a központosított, mind a decentralizált pénzügyekbe azt sugallja, hogy a hozamtermelő stabilcoinok a mainstream elfogadás küszöbén állnak.
A JPMorgan előrejelzései szerint ezek az eszközök szabályozási akadályok hiányában a stablecoin-piac akár felét is uralhatják - ez a váltás átformálná a kripto befektetők és intézmények tőkeallokációját a digitális piacokon.
Nemrégiben írtuk, hogy a Tether vezérigazgatója, Paolo Ardoino egy új korszak kezdetét hirdette a digitális eszközök terén - amit ő "stabilcoin multiverzumnak" nevez.
