A BIS szerint a stabilcoinok fenyegetik a globális monetáris rendszert

Traders Union
Minden hír
Kriptovaluták
A stabilcoinok fenyegetik a globális monetáris rendszert

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Pénzügyi hírek

Devizák

Árupiacok

Piaci hangok

Szabályozó hatóságok

Központi bankok

Eugene Komchuk

5 órával ezelőtt

A BIS szerint a stabilcoinok fenyegetik a globális monetáris rendszert — A BIS ellenzi a stabilcoinokat.

A Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) figyelmeztetett, hogy a stabilcoin-piac gyors növekedése töredezetté tehetik a globális monetáris rendszert, és gyengítheti az államok monetáris politika feletti kontrollját. A szabályozóknak és a pénzügyi szektornak fel kell gyorsítaniuk a jegybanki és kereskedelmi banki pénz tokenizált formáinak fejlesztését, mint a privát digitális tokenek biztonságosabb alternatíváját.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

Éves jelentésében a bázeli székhelyű szervezet értékelte a mintegy 316 milliárd dollár értékű stabilcoin-piacot. A BIS szerint a fiat valutákhoz kötött tokenek nem rendelkeznek azokkal az intézményi jellemzőkkel, amelyek a megbízható, nagyüzemi pénzként való működéshez szükségesek.

A BIS rámutatott a tartalékeszköz-kezeléssel kapcsolatos strukturális sebezhetőségekre. A szervezet arra is figyelmeztetett, hogy a források jelentős átcsoportosítása a kereskedelmi banki betétekből privát digitális tokenekbe gyengítheti a banki finanszírozást és korlátozhatja a reálgazdaságnak nyújtott hitelezést.

A jelentés jelzésként szolgált a döntéshozók számára, hogy a stabilcoinok jelenlegi szabályozása elégtelennek bizonyulhat, ha a privát digitális valuták továbbra is gyorsan növekednek. A BIS nem tekinti a stabilcoinokat a jövő monetáris rendszerének fenntartható alapjának. Ehelyett a szervezet a tokenizált kereskedelmi banki betéteket és a szabályozott infrastruktúrán működő tokenizált jegybankpénzt látja megbízhatóbb útnak.

A jelentés külön figyelmet szentel a „stabilcoin-dollarizációnak”, vagyis a dolláralapú stabilcoinok növekvő használatának a gyengébb nemzeti valutával rendelkező országokban. A BIS szerint ez a trend alááshatja a monetáris szuverenitást, csökkentheti a hazai monetáris politika hatékonyságát, gyengítheti a banki közvetítést és növelheti a függőséget a volatilis határokon átnyúló tőkeáramlásoktól. A feltörekvő piacok különösen kiszolgáltatottak ezeknek a kockázatoknak.

A BIS ellenzi a blockchaineket

A jelentés tartalmazza a BIS eddigi egyik legerősebb kritikáját a nyilvános blockchainekkel, például a Bitcoinnal és az Ethereummal szemben, mint a monetáris rendszer potenciális alapjaival szemben. A szervezet úgy véli, hogy az elosztott validálással rendelkező, központi irányítás nélküli decentralizált hálózatok nem tudnak teljes mértékben megfelelni a skálázhatósági, jogi elszámoltathatósági és elszámolási véglegességi követelményeknek, amelyek a rendszerszinten fontos pénzügyi infrastruktúrákra vonatkoznak.

A BIS legfőbb kifogása a decentralizált konszenzus gazdaságtanát érinti. A jelentés szerint a nyilvános, engedély nélküli blockchainek olyan díjakkal jutalmazzák a validátorokat, amelyek a hálózati aktivitás növekedésével emelkednek. Ennek eredményeként a torlódások, a hosszabb tranzakció-visszaigazolási idők és a magasabb költségek nem átmeneti technikai hibák, hanem az ilyen rendszerek strukturális jellemzői.

A BIS szerint ezek a jellemzők aláássák az egységes monetáris rendszerhez szükséges hatékonyságot és hálózati hatásokat. Emellett az engedély nélküli blockchainekből hiányoznak az intézményi pénzügyekhez szükséges egyértelmű irányítási és elszámoltathatósági mechanizmusok.

A szervezet megjegyzi, hogy az ilyen hálózatok nem rendelkeznek beazonosítható entitással, amely felelős lenne a rendszer integritásának fenntartásáért, a viták rendezéséért és a pénzügyi átláthatósági standardoknak való megfelelés biztosításáért. Emiatt a nyilvános blockchainek komoly korlátokba ütköznek, amikor a nagy léptékű, szabályozott pénzügyi tevékenység alapjává próbálnak válni.

Ugyanakkor a BIS nem veti el magát a tokenizáció ötletét. A szervezet egy „egységes főkönyv” (unified ledger) modellt javasol, amelyben a tokenizált jegybankpénz, a tokenizált kereskedelmi banki betétek és a tokenizált pénzügyi eszközök programozható platformokon, szabályozott jogi és intézményi környezetben működnek.

A BIS szerint ez a megközelítés megőrizné a tokenizáció előnyeit, beleértve a programozható tranzakciókat és a gyorsabb elszámolást, miközben elkerülné a meglévő monetáris rendszer intézményi alapjainak károsodását. Ez javíthatná a pénzügyi piacok hatékonyságát anélkül, hogy sértené a monetáris stabilitást, a pénzügyi átláthatóságot vagy a közbizalmat.

Miért kritizálja a BIS a kriptovalutákat

Ez az álláspont illeszkedik a BIS kriptovalutákkal kapcsolatos tágabb megközelítésébe. A szervezet évek óta szkeptikus velük szemben, különösen amikor a Bitcoint, a stabilcoinokat vagy a DeFi-t a hagyományos monetáris rendszer helyettesítőjeként mutatják be. Korábbi jelentéseiben a BIS már érvelt amellett, hogy a kriptovaluták a központi és kereskedelmi bankokba vetett bizalmat a decentralizált hálózatokba vetett bizalommal ígérik helyettesíteni, de a gyakorlatban skálázhatósági, volatilitási, hálózati torlódási és jogi bizonytalansági problémákkal küzdenek.

A kritika oka a BIS saját szerepével függ össze. A szervezet gyakorlatilag a központi bankok koordinációs platformjaként szolgál, így a pénzt elsősorban a pénzügyi stabilitás, a monetáris szuverenitás, a fizetések feletti ellenőrzés és a bankrendszer rugalmassága szempontjából szemléli. Ebből a perspektívából a kriptovaluták és a privát stabilcoinok nem semleges innovációnak, hanem a fragmentáció potenciális forrásának tűnnek: a kifizetéseket és a megtakarításokat a szabályozott bankrendszeren kívülre helyezhetik, gyengíthetik a monetáris politika hatékonyságát, és a határokon átnyúló kockázatok új csatornáit hozhatják létre.

Emlékeztetőül: a BIS korábban aktívan dicsérte a Project Agorát.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?