Ünnepek ajándékok nélkül: Miért nem sikerült a Mikulás-rally 2025-ben?

Traders Union
Minden hír
Szerkesztők kedvencei
A szezonális Mikulás-rally 2025-ben leállt

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Kriptohírek

Pénzügyi hírek

Piaci hangok

Brókerhírek

Szabályozói hírek

Mikhail Vnuchkov

30.12.2025

Ünnepek ajándékok nélkül: Miért nem sikerült a Mikulás-rally 2025-ben? — A szezonális Mikulás-rally 2025-ben leállt

A 2025-ös év a végéhez közeledik, de a kriptokereskedők "ajándékok" nélkül maradtak a karácsonyfa alatt. A Mikulás-rali - a jól ismert év végi szezonális emelkedés, amelyre sokan támaszkodnak - ezúttal nem valósult meg. És ez nem volt véletlen: még korábban ősszel, az általában a kripto erős hónapjának tartott Uptober sem hozta meg a kívánt eredményt. A lendületes kezdés ellenére az év nem eufóriában, hanem visszafogottságban zárul.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

Miért szoktak a kereskedők év végi ralit várni?

A pénzügyi piacokon az év végi rallyra vonatkozó várakozásoknak történelmi gyökerei vannak. Ezek az úgynevezett Mikulás-ralihoz kötődnek - ez a hagyományos kifejezés a december végi és január eleji rövid időszakra vonatkozik, amikor a piacok gyakran pozitív lendületet mutatnak. A fogalom a részvénypiacokról származik, de később a kriptopiacok is átvették.

A statisztikák megerősítették ezeket a várakozásokat. A CoinGecko tanulmánya szerint az elmúlt tíz évben az úgynevezett "karácsony utáni" ablakban - december 27. és január 2. között - tízből nyolc esetben növekedett a teljes kriptopiaci kapitalizáció. Ez a megismételhetőség segített bebetonozni az év végét, mint "szezonálisan erős" időszakot.

2025-ben azonban a szezonalitás nem érvényesült. És ennek oka nem a "naptárvarázslat" hiánya volt, hanem inkább egy sor konkrét tényező, amelyek hatékonyan kiszorították az oxigént a piacból.

A makrokörülmények felülmúlják a szezonalitást

A legfontosabb tényező a makrogazdaság volt. A kriptopiac decemberbe a kamatlábakra, az inflációs jelzésekre és a központi banki retorikára való fokozott érzékenység állapotában lépett be. Minden arra utaló jel, hogy a feszes pénzügyi feltételek továbbra is fennmaradnak, azonnal felülírta a szezonális várakozásokat, amelyek jellemzően csak nyugodtabb környezetben működnek.

Ez jól látható volt a Bitcoin viselkedésében. Az év vége felé nem az ünnepi rally "horgonyaként", hanem makroérzékeny eszközként viselkedett: az árfolyammozgások nagyrészt tükrözték az amerikai dollár, a kincstári hozamok és a Federal Reserve jövőbeli politikájával kapcsolatos várakozások dinamikáját. Egy ilyen felállásban a naptári tényezőnek egyszerűen nem volt súlya.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Ennek eredményeképpen a Mikulás-rali megszűnt eseménynek lenni, és statisztikai zajjá degradálódott. A befektetők nem a naptárra reagáltak, hanem a feszes pénzügyi feltételekre és a pozíciók tartásának kockázataira. Amikor a makroerők dominálnak, még a legtartósabb szezonális minták - beleértve az év végi rallyt is - is megszűnnek működni.

Intézményi logika kontra érzelem

Egy másik tényező a kriptopiac változó szerkezete volt. Az elmúlt években a likviditás egyre nagyobb hányada koncentrálódott olyan eszközökben, amelyeket ma már félig intézményinek tekintenek. A Bitcoin mellett ide tartozik az Ethereum, a Solana és számos más nagy hálózat, amelyek körül ETF-infrastruktúra, származtatott ügyletek és intézményi letétkezelés alakult ki. Ezek az eszközök alkotják a piac gerincét - és az év végi viselkedésük meghatározza az általános hangot.

Az intézményi résztvevők számára a december nem a szezonális kísérletek, hanem a portfólió kiegyensúlyozásának, a jelentési időszakok lezárásának és a kockázati kitettség csökkentésének ideje. E logika szerint még a főbb kriptoeszközök sem működnek az év végi rali mozgatórugójaként: az agresszív vételek helyett a pozíciócsökkentés és a profitkivonás dominál.

A Mikulás-rali olyan hatás, amely ott működik a legjobban, ahol a piacokat a lakossági várakozások és a hangulat vezérli. 2025-ben azonban a súlypont eltolódott. A kulcsfontosságú eszközök egyre inkább a szélesebb pénzügyi rendszer részeként viselkedtek, nem pedig az ünnepi impulzusok helyszíneként. És ez az intézményi logika végül erősebbnek bizonyult a naptárnál.

Ciklusváltás: A kriptopiac a fáradtság fázisába lép

Az év végi rally elmaradásának másik oka a piaci ciklus időbeli eltolódása volt. 2025-ben a kulcsfontosságú mozgások nem az év vége felé történtek, hanem sokkal korábban - olyan időszakokban, amikor a makrokörülmények lehetővé tették a piac számára, hogy szabadabban lélegezzen fel. A kriptoeszközök ekkor reagáltak a kamatlábakkal, a likviditással és az általános pénzügyi hangulattal kapcsolatos várakozásokra.

Decemberre ez a lendület már kimerült. Ahelyett, hogy új potenciált építettek volna ki, a befektetők más képpel szembesültek: emelkedő tőkeköltségekkel, a központi bankok óvatos jelzéseivel és a kockázatkezelésre való fokozott figyelemmel. Ebben a környezetben az év vége nem egy új lépés kiindulópontja, hanem a szünet és az újraértékelés szakasza lett.

A Mikulás-rali valójában nem bukott meg - egyszerűen csak nem volt hova kibontakoznia. A növekedés jelentős része már megtörtént, és a ciklus év végi meghosszabbításának feltételei soha nem álltak össze. Ez ismét rávilágít arra, hogy 2025-ben a piac a naptár helyett a makrogazdasági logikát követte.

A szezonális mítoszok újraértékelése

A 2025-ös év egyértelműen megmutatta, hogy a szezonális hatások már nem működnek automatikusan. A kriptopiac összetettebbé vált, érzékenyebbé vált a makrogazdasági jelzésekre, és kevésbé hajlamos a megszokott forgatókönyvek ismétlésére csak azért, mert "régen is így volt". A naptár megszűnt az ármozgások független mozgatórugójaként működni.

A Mikulás-rali, akárcsak az Uptober, nem garancia és nem is kötelező eleme a piaci ciklusnak. Jobb, ha történelmi jelenségként tekintünk rá, amely csak akkor jelenik meg, ha több feltétel is egybeesik. Amikor más tényezők dominálnak - a pénz költsége, az intézményi fegyelem és a kockázatkezelés -, a szezonalitás háttérbe szorul.

A 2025-ös év vége szemléltetőnek bizonyult: a kriptopiac egyre inkább a globális pénzügyi rendszer részeként viselkedik, nem pedig az érzelmi impulzusok különálló színtereként. És pontosan ez a váltás - nem pedig az ünnepi hangulat hiánya - magyarázza, hogy az év végi rally ezúttal miért maradt el.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?