Navigáció a stabilcoinok között: Melyik nyeri az aranyat?

A kriptovaluták nem csak a Bitcoin és az Ethereum; a különböző tulajdonságokkal és funkciókkal rendelkező eszközök széles skáláját foglalják magukban. A piac jelentős részét a stabilcoinok foglalják el, amelyek az elmúlt 10 évben figyelemre méltó fejlődést értek el. Míg a múltban ezek kizárólag fiat valutákhoz kötött érmék voltak, ma már az alapul szolgáló eszközök között lehetnek árucikkek, kriptovaluták vagy algoritmusok is.

Max Keiser, El Salvador elnökének tanácsadója és a Heisenberg Capital alapítója nemrég érdekes előrejelzést tett a stabilcoinok jövőjéről. Szerinte az aranyfedezetű stabilcoinok a globális piacokon megelőzhetik az amerikai dollárhoz kötött társaikat.Keiser azzal érvel, hogy az arany történelmi bizalmat élvez a kormányok és intézmények részéről, ellentétben a dollárfedezetű stabilcoinokkal, amelyek politikai ellenállásba ütközhetnek, különösen az Egyesült Államokkal szemben ellenséges országok részéről.

Kijelenti, hogy az aranyfedezetű stabilcoinok "követhetik az inflációt", míg a dolláralapú eszközök idővel elkerülhetetlenül veszítenek vásárlóerejükből. Ezt az állítást alátámasztja az a tény, hogy az arany történelmileg értékmegőrző eszköz, míg a dollár inflációs kockázatokkal szembesül.

Loading...

Keiser kijelentése figyelmet keltett a kriptopénzek közösségében, újra fellobbantva a vitát arról, hogy melyik típusú stabilcoinban rejlik a legnagyobb potenciál.

Stablecoinok: Típusok és jellemzők

A stabilcoinok olyan kriptovaluták, amelyek értékét stabil eszközökhöz, például fiatpénzhez, más kriptovalutákhoz vagy árucikkekhez kötik. Különböző mechanizmusokat használnak az alapul szolgáló eszközhöz való 1:1 arányú kötés fenntartására. A stabilcoinoknak több típusa létezik, mindegyiknek megvannak a maga jellemzői és felhasználási területei.

Fiat-alapú stabilcoinok

A stabilcoinok legelterjedtebb típusa a fiat-alapú érmék. Ezek hagyományos valutákhoz, például az amerikai dollárhoz, euróhoz vagy jenhez vannak kötve. Ezeknek a stabilcoinoknak a fő előnye az egyszerűségük és a stabilitásuk. Minden egyes stabilcoin mögött a kibocsátó által tartalékban tartott egyenértékű fiat valuta áll. A legismertebb példák ebben a csoportban a Tether (USDT) és az USD Coin (USDC). Van azonban több újabb projekt is, mint például az USD1, amelyet nemrég Donald Trump amerikai elnök cége indított el.

A fiat-alapú stabilcoinokat széles körben használják a kriptopénz-tőzsdéken és a különböző joghatóságok közötti pénzátutalásokra. Népszerűségük ellenére vannak gyenge pontjaik: a központi bankoktól való függés és a kormányzati beavatkozás kockázata, valamint az átláthatósággal és a tartalékfedezettel kapcsolatos aggályok.

Loading...

Kriptófedezetű stabilcoinok

A kriptovaluta-alapú stabilcoinok kriptovalutákat használnak fedezetként. Ez a megközelítés a kriptovaluták magas volatilitása miatt szokatlannak tűnhet. Ezek a stabilcoinok azonban jellemzően többlet biztosítékkal rendelkeznek, ami segít hatékonyan kezelni a piaci ingadozásokat.

Egy példa a kriptovaluta-alapú stabilcoinra a DAI a MakerDAO-tól, amely Ethereumot használ biztosítékként. A DAI létrehozásához a felhasználók Ethereumot küldenek egy okos szerződésnek, amely ezután tokeneket bocsát ki. Ez a folyamat Collateralized Debt Positions (CDP-k) bevonásával zajlik, ami biztosítja, hogy a tokenek mögött a szükséges biztosíték álljon, és megakadályozza a megfelelő kriptótámogatás nélküli létrehozásukat.

Ahhoz, hogy 100 dollár értékű DAI-t hozzanak létre, a felhasználóknak 150 dollár értékű Ethereumot kell biztosítékként biztosítaniuk. Ez az 1,5:1 arány megvédi a rendszert a hirtelen piaci kilengésektől, mivel biztosítja, hogy a biztosíték mindig magasabb legyen, mint a kibocsátott tokenek összege. Miután létrehozták, a DAI különböző célokra használható, például átutalásra, tárolásra vagy befektetésre. A biztosíték visszaadása érdekében a felhasználóknak vissza kell adniuk az ezzel egyenértékű DAI-t. Ha a biztosíték értéke egy bizonyos küszöbérték alá csökken, likvidálásra kerül sor, és a biztosítékot a veszteségek fedezésére használják.

Ha a DAI ára 1 dollár alá esik, a tulajdonosokat arra ösztönzik, hogy cseréljék el a DAI-jukat biztosítékra, hogy csökkentsék az érme kínálatát és az árát visszaállítsák 1 dollárra. Ezzel szemben, ha a DAI ára meghaladja az 1 dollárt, a rendszer új tokenek létrehozására ösztönöz a kínálat növelése és az ár stabilizálása érdekében.

Árualapú stabilcoinok

Az árutermék-alapú stabilcoinok valós eszközökhöz, például olajhoz, aranyhoz vagy más nemesfémekhez kötődnek. A fiat- vagy kripto-alapú stabilcoinoktól eltérően az árucikk-alapú érmék lehetővé teszik a tulajdonosok számára, hogy digitális formában vegyenek részt a fizikai eszközök ármozgásában. Az árualapú stabilcoinok birtoklásával a befektetők lényegében egy fizikai eszközből birtokolnak részesedést.

Az ilyen tokenek kibocsátója az árut (pl. olajat, aranyat stb.) biztosítékként megkapja, és ellenőrzött letétkezelőknél vagy bankoknál tárolja. Cserébe tokeneket bocsátanak ki, amelyeket a jövőben a valós árura lehet beváltani. Ez a mechanizmus azonban összetett, és a legtöbb esetben nem alkalmazható közvetlenül. Amikor az eszközök kilépnek a rendszerből, a megfelelő tokenek megsemmisülnek.

Azon felhasználók számára, akik fizikai tulajdonjog nélkül szeretnének nyersanyageszközökbe befektetni, ezek a stabilcoinok kényelmes és likvid lehetőséget kínálnak. Fizikai arany vagy más nyersanyagok vásárlása helyett lehet PAX Goldot (PAXG), Tether GOLDot vagy DGLD-t vásárolni. Ez a megközelítés a hosszú távú tulajdonosokat is ösztönzi, mivel lehetőséget biztosít arra, hogy az árucikkek értéknövekedéséből fizikailag történő tárolás nélkül profitáljanak.

Ahogy Gurbacs Gábor, a PointsVille alapítója és a VanEck korábbi vezetője megjegyezte, az aranyfedezetű stabilcoinok a kockázataikat fedezni kívánó nagybefektetők számára alapvető eszközzé válnak.

Loading...

Algoritmikus stabilcoinok

Az algoritmikus stabilcoinok nem kötődnek konkrét eszközökhöz, ehelyett értéküket algoritmusok szabályozzák okos szerződések segítségével. A kereslet és a kínálat szabályozásával próbálják fenntartani az árstabilitást. Ha például egy stablecoin ára egy meghatározott tartományon kívül mozog, az algoritmus érméket hozhat létre vagy semmisíthet meg az ár korrekciója érdekében.

Az algoritmikus stabilcoin példája a TerraUSD (UST) volt: valahányszor UST-t vásároltak vagy adtak el, a testvérérme, a LUNA veretése vagy elégetése indult el az árstabilitás fenntartása érdekében. Ez a modell egy ideig működött, de végül az UST képtelen volt fenntartani a pengét.Bár az algoritmikus stabilcoinok nagyobb fokú decentralizációt biztosítanak, továbbra is rendkívül kockázatosak, mivel teljes mértékben az algoritmusok működésétől függenek, és ki vannak téve a sikertelen beállításokból vagy meghibásodásokból eredő kockázatoknak.

Következtetés

Max Keiser úgy véli, hogy az aranyfedezetű stabilcoinoknak fényes jövőjük van, mivel stabilabb alternatívát kínálnak a dollárhoz kötött stabilcoinokkal szemben.

A fiat-alapú stabilcoinok azonban stabilitásuk és magas likviditásuk miatt ma még mindig a legnépszerűbbek a kriptopénzek piacán. A befektetők megbízható csereeszközként használják őket a globális pénzügyi rendszerben. Másrészt az ilyen stabilcoinok érzékenyek lehetnek a kormányzati politikák változásaira és a gazdasági válságokra, ami hosszú távon sebezhetővé teszi őket.

Az arany- vagy olajfedezetű stabilcoinok egyre vonzóbbá válnak azok számára, akik hosszú távú stabilitást és az inflációval szembeni védelmet keresnek. Ezek jobban védettek a piaci ingadozásoktól és a gazdasági instabilitástól. Használatuk azonban összetettebb infrastruktúrát igényel, és kevésbé likvidek a mindennapi műveletekhez.

A választás végső soron a befektető céljaitól függ. Ha a prioritás a rövid távú likviditás és a kereskedés stabilitása, akkor a fiat-alapú stabilcoinok a legjobb választás. Az infláció és a gazdasági kockázatok elleni hosszú távú védelem érdekében azonban az árualapú stabilcoinok megbízhatóbb alternatívát jelenthetnek.

Azok számára, akik hisznek a decentralizáció álmában, a közösségek által irányított algoritmikus érmék jelentik a stabilcoin optimális típusát. Azonban valószínűleg nem bölcs dolog jelentős összegeket tárolni ilyen tokenekben, tekintettel azok feltételezett sebezhetőségére.