Miért pártolnak át a kereskedők a tokenizált eszközökhöz, és hogyan illeszkedik ebbe a Hyperliquid?

​A kriptoipar éveket töltött a hagyományos pénzügyi eszközök tokenizált változatainak kiépítésével. Ami hiányzott, az a bizonyíték volt arra, hogy a kereskedők valóban akarják is ezeket. A Hyperliquid legfrissebb kereskedési adatai azt sugallják, hogy a kereslet végre kezd felzárkózni.

Mérföldkő a tokenizáció számára

A Hyperliquid ezen a héten került a címlapokra, miután a tokenizált valós eszközök (RWA) először generáltak nagyobb kereskedési volument, mint a kripto perpetual kontraktusok. A július 19-ével záruló héten a tokenizált termékek a platform kereskedési volumenének több mint felét tették ki, elérve a 25,1 milliárd dollárt.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A mérföldkövet Lorenzo Valente, az ARK Invest digitális eszközökért felelős kutatási igazgatója emelte ki a Hyperliquid kereskedési adatainak elemzése alapján.

Ellentétben az elsősorban intézményi befektetőkre szabott platformokkal, a Hyperliquid felhasználói túlnyomórészt kripto-őslakosok (crypto-native). Ez szokatlanul hasznos tesztesetté teszi. Ha a portfóliójukat digitális eszközökre építő kereskedők elkezdenek nyitni a tokenizált termékek felé, az azt jelentheti, hogy a kereslet magából a kriptoszférából ered, nem pedig kizárólag a hagyományos eszközöket láncra vivő Wall Street-i cégek hajtják.

Egyetlen kereskedési hét még nem teremt hosszú távú trendet. Ennek ellenére a számok eltolják a párbeszédet arról, hogy mivé válhat a tokenizáció, afelé, hogy a befektetők már most hogyan használják azt. Ez jelentős változást jelez az iparág korábbi éveihez képest, amikor a hangsúly a tokenizált termékek létrehozásán volt, nem pedig azon, hogy mérjék a befektetői felhasználást.

Az ígérettől a termékekig

A hagyományos pénzügyi eszközök blokklánc-hálózatokra helyezésének ötlete szinte egyidős magával a kriptoiparral. Az olyan korai projektek, mint az Overstock-féle tZERO, a Securitize és a Polymath a tőkepiacok tokenizált értékpapírokon keresztüli modernizálását ígérték, de az elterjedés korlátozott maradt, mivel a szabályozás, a likviditás és a befektetői kereslet elmaradt a várakozásoktól.

A lendület akkor gyorsult fel, amikor a nagy pénzügyi intézmények is magukévá tették a koncepciót. A Franklin Templeton tokenizált pénzpiaci alapokat indított, a BlackRock bevezette a BUIDL-t, Larry Fink vezérigazgató pedig amellett érvelt, hogy idővel minden részvény, kötvény és alap tokenizálható lesz.

A kriptovállalatok lakossági befektetőknek szánt termékekkel követték a példát. A Robinhood tokenizált amerikai részvényeket vezetett be az európai ügyfelek számára, a Kraken az xStocks révén bővítette a hozzáférést, a Circle pedig az IBM blokklánc-szabadalmi portfóliójának megvásárlásával erősítette meg az onchain pénzügyekre való összpontosítást. Az iparág éveket töltött annak bizonyításával, hogy a tokenizáció lehetséges. A következő kérdés az volt, hogy a befektetők valóban használni fogják-e.

Miért figyelhetnek most a kereskedők?

A Hyperliquid legfrissebb adatai azt sugallják, hogy ez a kérdés végre választ kaphat.

Az elmúlt évben több fejlemény is találkozott. A tokenizált termékek könnyebben hozzáférhetővé váltak, a stabilcoinok a kereskedési tőke megszokott forrásává váltak, és egyre több kriptoplatform kínál kitettséget a hagyományos pénzügyi eszközöknek a digitálisak mellett.

A kripto-őslakos befektetők számára a vonzerő praktikus. Egy USDC-t tartó kereskedő kitettséget szerezhet olyan cégekben, mint az Apple vagy az Nvidia, anélkül, hogy pénzt utalna át egy brókerszámlára. Ugyanaz a tárca, fedezet és kereskedési felület használható a kriptovalutákhoz és a tokenizált eszközökhöz, miközben a blokklánc-alapú piacok éjjel-nappal működnek, és a tranzakciók elszámolása szinte azonnal megtörténik.

Az amerikai technológiai részvények iránti megújult érdeklődés szintén keresletet teremtett azon globális befektetők körében, akik tőkéjük nagy részét már onchain tartják. Az elmozdulás nemcsak abban látható, hogy mit vásárolnak a kereskedők, hanem abban is, hogy milyen platformokat használnak.

A kriptotőzsdék átalakulóban vannak

A kriptotőzsdék első generációja egyetlen célból létezett: digitális eszközök adásvételére. Ezzel szemben egyre inkább szélesebb körű pénzügyi piacterekké válnak, ahol a kriptovaluták, a tokenizált részvények, az árucikkek és más valós világbeli eszközök (RWA) egymás mellett léteznek.

Ha ez a trend folytatódik, a tőzsdék kevésbé a listázott kriptovaluták száma alapján fognak versenyezni, és inkább azon pénzügyi termékek köre alapján, amelyeket egyetlen onchain platformon keresztül kínálni tudnak.

A kriptotőzsde és a brókercég közötti különbség kezd elmosódni. Hogy a Hyperliquid mérföldköve ennek az átmenetnek a kezdetét tükrözi-e, vagy csupán egy rövid életű kiugrást, az még nyitott kérdés.

Mérföldkő, nem végítélet

A Hyperliquid adatait óvatosan kell kezelni. Egyetlen platform egyhetes aktivitását tükrözik, a kereskedési volumeneket pedig befolyásolhatja a spekuláció, az ösztönzők vagy az új termékbevezetések.

A tokenizált részvények is különböznek a hagyományos részvényektől. Felépítésüktől függően a befektetők árfolyam-kitettséget szerezhetnek anélkül, hogy szavazati jogot vagy egyéb részvényesi védelmet kapnának. A likviditás továbbra is alacsonyabb, mint a hagyományos tőzsdéken, miközben a szabályozási keretek folyamatosan fejlődnek.

Az infrastruktúrától az adaptációig

A tokenizált eszközök még mindig csak töredékét képviselik a globális pénzügyi piacoknak, és a kriptovaluták maradnak a digitális eszközgazdaság alapjai.

A Hyperliquid mérföldköve azonban azt sugallja, hogy az iparág prioritásai változhatnak. Évekig az volt a kihívás, hogy a hagyományos eszközöket onchain vigyék. Most a kihívás a tartós kereskedési aktivitás vonzása.

A Hyperliquid nem dönti el ezt a vitát. De az eddigi egyik legvilágosabb jele annak, hogy a tokenizációs történet új szakaszba léphet: egy olyan szakaszba, ahol a sikert nem a bevezetett termékek száma méri, hanem az, hogy a kereskedők valóban használják-e őket.