Kripto emberek nélkül: Mekkora részét uralják a piacnak a botok?

Volt idő, amikor egy kereskedő előnyhöz juthatott, ha a többieknél hamarabb értesült a hírekről, és gyorsabban kattintott. Ma a kereskedés jelentős része olyan sebességgel zajlik, amely meghaladja az emberi képességeket, és bizonyos kriptopiacokon a forgalom több mint fele már most is arbitrázshoz és más automatizált stratégiákhoz köthető – de meddig jutott el az automatizáció?

A történet jóval a Bitcoin előtt kezdődött. A 2000-es évek végén a Wall Street technológiai fegyverkezési versenybe kezdett, ahol a milliszekundumok százmilliókat értek, és a szervereket a lehető legközelebb helyezték el a tőzsdékhez.

A kriptopiac szinte készen örökölte ezt a modellt, de tovább is vitte: a blokklánc lehetővé teszi, hogy a szoftverek ne csak elemezzék a piacot, hanem önállóan hajtsanak végre tranzakciókat.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Három milliszekundum 300 millió dollárért

2010-ben a Spread Networks befejezte egy majdnem egyenes száloptikai vonal kiépítését Chicago és New York között. A mintegy 300 millió dolláros projekt a jel oda-vissza késleltetését körülbelül 16 milliszekundumról 13 milliszekundumra csökkentette.

Egy ember számára ez a különbség észrevehetetlen. Egy nagyfrekvenciás kereskedőcégnek azonban elég volt ahhoz, hogy egy árváltozást hamarabb észleljen az egyik platformon, mint a versenytárs, és máshol kihasználja azt.

A verseny folytatódott: a cégek szervereket helyeztek el a tőzsdék mellett, optimalizálták a kódjukat, és mikrohullámú kapcsolatokra váltottak. Ennek eredményeként egyre több ügylet zajlott olyan sebességgel, amely mellett az emberek már nem tudtak közvetlenül versenyezni az algoritmusokkal.

2010-ben az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete úgy becsülte, hogy a nagyfrekvenciás kereskedőcégek az amerikai részvényforgalom több mint 50%-át adták. Ugyanebben az évben, a Flash Crash során mindössze 17 ilyen szereplő a dollárforgalom 40–50%-át bonyolította.

A nagyfrekvenciás kereskedést nem azonosították a válság egyedüli okaként, de az eset új valóságot mutatott meg: percek alatt a piac olyan algoritmikus kölcsönhatások láncolatába kerülhetett, amelyeket az emberek valós időben már nem tudtak irányítani.

A kriptót gépek számára tervezték

A Bitcoin éppen akkor jelent meg, amikor az automatizált kereskedés lendületet vett. Az elektronikus megbízási könyvek, alkalmazásprogramozási interfészek és algoritmikus stratégiák szinte a kezdetektől a kriptoipar részévé váltak.

A gépek itt további előnyökhöz jutottak. A kereskedés éjjel-nappal zajlik, ugyanazt az eszközt tucatnyi platformon jegyzik, és az árkülönbségek folyamatosan teremtenek lehetőséget az arbitrázs algoritmusok számára.

Egy bot egyszerre több piacot is figyelhet, és mindkét oldalát gyorsabban végrehajthatja egy ügyletnek, mint egy ember.

Az ilyen tevékenység teljes arányát lehetetlen meghatározni. A központosított tőzsdék nem hozzák nyilvánosságra, hogy egy megbízás embertől vagy algoritmustól származik-e. A blokkláncokon azonban az automatizáció sokkal könnyebben megfigyelhető.

2026 augusztusában a ClearTrace elemzett 7,13 milliárd dollárnyi heti DEX forgalmat a Base-en. Az MEV – azaz a tranzakciók sorrendjéből származó extra profit – és az arbitrázs a forgalom 55,96%-át tette ki.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A forgalom további 9,29%-át kezdetben egyáltalán nem lehetett besorolni. További elemzés után a kutatók néhány szerződést azonosítottak, köztük MEV- és arbitrázs-infrastruktúrát.

Így 590 millió dollár, vagyis a követett forgalom 8,28%-a maradt besorolás nélkül.

Az 55,96%-os arányt nem lehet kivetíteni az egész kriptopiacra, mivel csak a ClearTrace által követett Base DEX forgalmára vonatkozik egyetlen hét alatt. Mégis jól mutatja, mennyire gépek által vezérelt lett a kereskedés egy része, amikor a blokklánc-adatok belülről láthatóvá teszik azt.

Amikor egy bot előbb látja a kereskedésedet

A DeFi világában az algoritmusok olyan képességre tettek szert, amellyel a hagyományos nagyfrekvenciás kereskedők nem rendelkeztek: láthatták a felhasználó tranzakcióját annak végrehajtása előtt, és megpróbálhattak profitálni azzal, hogy a saját tranzakciójukat előtte vagy utána helyezték el.

Így működik az MEV – az a többletprofit, amely a tranzakciók sorrendjének irányításával vagy kihasználásával nyerhető ki. A legegyszerűbb példa az arbitrázs. Ha az Ethereum két DEX-en eltérő áron forog, egy bot ott vásárol, ahol olcsóbb, és szinte egyidejűleg eladja ott, ahol drágább.

Egy másik példa a likvidáció. Programok folyamatosan figyelik a hitelfelvevők pozícióit, és versenyeznek, hogy likvidálják őket, amikor a fedezetük elégtelenné válik.

Az automatizáció azonban a felhasználók ellen is fordulhat. Egy szendvics támadás során egy bot érzékeli a nagy vásárlást, előtte megveszi az eszközt, megvárja, hogy a felhasználó tranzakciója feljebb tolja az árat, majd magasabb áron eladja.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Éppen ezért a botok eltávolítása a DeFi-ből következményekkel járna. Az arbitrázs megszünteti az árkülönbségeket a platformok között, míg az automatizált likvidátorok segítenek fenntartani a hitelezési protokollok stabilitását. Ugyanazok a gépek, amelyek rontják egy-egy ügylet végrehajtását, a teljes rendszer működését is biztosítják.

A következő szint: MI-ügynökök

Egy bot és egy MI-ügynök még nem ugyanaz. A legtöbb kereskedési algoritmus egyszerűen ember által előre meghatározott logikát hajt végre: áreltérés keresése, díjak ellenőrzése, ügylet végrehajtása.

Egy MI-ügynök ennél tovább mehet. Több adatforrást elemezhet, stratégiát választhat, és lépések sorozatát hajthatja végre anélkül, hogy minden egyes lépéshez külön emberi utasításra lenne szüksége.

Egy 2026-os tanulmányban kutatók 306 jelentős kripto MI-ügynököt vizsgáltak. Körülbelül 13% elsősorban kereskedésre és elemzésre specializálódott, míg a hozzájuk kapcsolódó projektek a minta teljes piaci kapitalizációjának 21,9%-át tették ki – mintegy 1,89 milliárd dollárt.

De még korai lenne arról beszélni, hogy a gépek átveszik a piacot. Sok, ügynökként leírt projekt továbbra is hagyományos alkalmazásprogramozási interfészekre támaszkodik, és emberi felügyeletet igényel. Emiatt a teljesen autonóm kereskedés valódi mértékét továbbra is nehéz megbecsülni.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A kísérletek azonban jelzik, merre tart a piac. Egy vizsgálatban egy autonóm MI-kereskedő következetesen a piac legjobb szereplőjévé vált, miközben az emberi résztvevők vagyona csökkent a jelenlétében.

Ugyanakkor maga a piac nem lett jelentősen hatékonyabb.

Ez az automatizáció következő szintje. A nagyfrekvenciás kereskedésben az emberek a végrehajtás sebességét adták át a gépeknek. A kriptobotokkal a folyamatos piaci megfigyelést is átengedték. Az MI-ügynökökkel pedig fokozatosan azt is átadják, hogy mit tegyenek.

Nincs egyetlen adat sem, amely megmutatná, mekkora részt uralnak ma a botok a kriptopiacon. A központosított platformokon nem lehet elkülöníteni az emberi és gépi ügyleteket, míg a Base 55,96%-os aránya csak egy adott szegmensre vonatkozik.

Az automatizáció azonban már nem csupán egy kereskedési stratégia. A piac infrastruktúrájának részévé vált.

Az emberek továbbra is kitűzik a célokat, meghatározzák a kockázatot és biztosítják a tőkét. De a végrehajtásért folyó közvetlen verseny egyre inkább programok között zajlik, olyan sebességgel, ahol az emberek már régóta nem számítanak komoly versenytársnak.

Egy ember nélküli kriptopiac továbbra is túlzás. De egy olyan piac, ahol az emberek szabják meg a célt, miközben a gépek egyre inkább eldöntik, hogyan és mikor érik el azt, már létezik.