A Wall Streettől a Bitcoinig: pánikhullám söpör végig a piacokon

​Eladási hullám söpört végig a globális piacokon. A technológiai óriások milliárdokat veszítenek, a részvényindexek zuhannak, a Bitcoin pedig meredeken esik. Sokan az amerikai választásokat okolják, a pánik valódi okai azonban sokkal mélyebben gyökereznek.

Egyetlen nap alatt dollárbilliók tűntek el

Hatalmas eladási hullám indult el a Wall Streeten november 5-én, csütörtökön. A Nasdaq Composite 5,5%-ot zuhant, ami 2025 áprilisa óta a legnagyobb egynapos esése. Az S&P 500 4,4%-ot veszített értékéből, a Dow Jones Industrial Average pedig 3,4%-kal esett. Az S&P 500 vállalatainak együttes piaci kapitalizációja mintegy 3 billió dollárral zsugorodott.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A technológiai vállalatokat különösen súlyosan érintette a visszaesés. Az Nvidia részvényei 9%-ot, az AMD és a Micron Technology papírjai egyaránt 17%-ot zuhantak, a Tesla pedig 10,8%-ot veszített értékéből. A „Magnificent Seven” néven ismert hét legnagyobb amerikai technológiai vállalat együttes piaci kapitalizációja több mint 1 billió dollárral csökkent.

A mesterséges intelligencia infrastruktúrájának kiépítésében és üzemeltetésében érintett vállalatok részvényei is komoly nyomás alá kerültek. A Nebius árfolyama 15%-ot, a CoreWeave-é 10%-ot esett, az adatközpont-üzemeltető Applied Digital, Cipher Digital és IREN pedig egyaránt több mint 14%-ot veszített értékéből. A Nasdaq Composite korrekciós tartományba került: közel 12%-kal maradt el az október 6-án elért történelmi csúcsától.

November 6-án, pénteken az eladási hullám az ázsiai piacokra is átterjedt. A japán Nikkei 225 közel 6%-ot esett, és medvepiaci tartományba lépett. A dél-koreai Kospi a kereskedés elején több mint 8%-ot zuhant, ezért a tőzsde 20 percre felfüggesztette a kereskedést. Zárásra a veszteség mintegy 6%-ra mérséklődött. A tajvani Taiex 4,5%-os mínuszban zárta a kereskedést, miután a nap folyamán korábban szintén több mint 8%-ot esett.

Az ázsiai chipgyártók és az AI-berendezések előállítói szenvedték el a legsúlyosabb veszteségek egy részét. A dél-koreai Samsung Electronics részvényei mintegy 6%-kal, az SK Hynix papírjai pedig 9%-kal estek. A tajvani TSMC 4,7%-os mínuszban zárt, a japán SoftBank Group és a Kioxia árfolyama pedig egyaránt körülbelül 11%-ot veszített értékéből.

Az európai piacok eddig jobban tartották magukat amerikai és ázsiai társaiknál. November 6-án reggel az Euro Stoxx 50 határidős jegyzése mintegy 1%-kal állt lejjebb, a brit és német részvényindexek határidős jegyzése pedig 0,9, illetve 0,8%-kal csökkent. A páneurópai Stoxx 600 eközben még mindig több mint 1,3%-os pluszban volt a héten, amit a banki, egészségügyi és ipari részvények támogattak.

A demokraták győzelme rámutat az AI-iparág sebezhetőségére

Az eladási hullám fő kiváltó oka a demokraták győzelme volt az amerikai félidős választásokon november 3-án. A párt megszerezte az ellenőrzést a Kongresszus mindkét háza felett, és több fontos állami választást is megnyert. A befektetők most attól tartanak, hogy a demokraták korlátozásokat vezethetnek be a mesterséges intelligencia működéséhez szükséges adatközpontok építésére.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Egyes demokraták már konkrét intézkedéseket is javasoltak. Bernie Sanders szenátor országos moratóriumot sürgetett az adatközpontok építésére. Yassamin Ansari képviselő az AI-fejlesztés felfüggesztését javasolta. Texas különösen fontos állam, itt összpontosul a tervezett amerikai adatközponti kapacitás 27%-a. Gina Hinojosa megválasztott kormányzó vállalta, hogy befagyasztja az új projektek engedélyezését, amíg el nem fogadják a helyi lakosokat védő jogszabályokat.

Az ellenállás hátterében az adatközpontok hatalmas áram- és vízfogyasztása áll. A helyi közösségek a közüzemi számlák emelkedésétől és az infrastruktúra további terhelésétől tartanak. Az UBS becslése szerint 2028-ig a tervezett amerikai adatközponti kapacitásbővítések mintegy 30%-át érintheti az építkezések késése.

A politikai kockázatok azonban csupán felerősítették azokat a problémákat, amelyek már hónapok óta gyülekeznek az AI-iparágban. A technológiai vállalatok több százmilliárd dollárt fektetnek számítástechnikai infrastruktúrába, a befektetők azonban egyre inkább megkérdőjelezik, hogy ezek a beruházások megtérülnek-e.

A piac elkezdte újraértékelni a túlzottan optimista várakozásokat. William de Gale, a Blue Box Asset Management portfóliókezelője a CNBC -nek elmondta, hogy számos pénzügyi modell abból indul ki, hogy az AI-vállalatok évekig évi 30%-os bevételnövekedést érnek el. Szerinte ezeket az előrejelzéseket 15–20%-ra kell mérsékelni, mivel az iparág berendezés-, áram- és szakképzettmunkaerő-hiánnyal küzd.

A Bitcoin esik, a befektetők menedékeszközöket keresnek

A pánik a kriptovaluta-piacra is átterjedt. November 5-én, csütörtökön a Bitcoin árfolyama 76 000 dollár alá esett, és 24 óra alatt több mint 5%-ot veszített értékéből. A CoinGlass adatai szerint az elmúlt nap során a kriptotőzsdék közel 200 000 kereskedő pozícióit likvidálták, összesen több mint 1 milliárd dollár értékben. Ebből mintegy 924 millió dollár long pozíciókhoz, vagyis a kriptovaluták árfolyam-emelkedésére tett fogadásokhoz kapcsolódott.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A befektetők elkezdték biztonságos menedéknek számító eszközökbe átcsoportosítani a pénzüket. Nőtt az amerikai, japán és kínai államkötvények iránti kereslet, ami lefelé nyomta a hozamokat. A 10 éves amerikai államkötvény hozama mintegy 4,8%-ra csökkent. Erősödött az amerikai dollár, a japán jen és a svájci frank. Az arany, amely piaci zavarok idején jellemzően drágul, november 6-án reggel mintegy 1%-ot veszített értékéből, mivel egyes befektetők a nemesfémből származó bevételből fedezték más eszközökön elszenvedett veszteségeiket.

A közel-keleti helyzet további fenyegetést jelent. Bob McNally, a Rapidan Energy Group vezérigazgatója a CNBC-nek azt mondta, 80%-ra teszi annak valószínűségét, hogy az Egyesült Államok ismét katonai csapásokat mér Iránra. Arra számít, hogy egy újabb eszkaláció hordónként 100 dollár fölé emeli a Brent és a WTI nyersolaj árát. Ez fokozná az inflációs nyomást, és megnehezítené a kamatcsökkentést.

Merre tartanak a globális piacok az összeomlás után?

A következő időszak alakulása nemcsak az amerikai politikusok döntéseitől, hanem a technológiai vállalatok pénzügyi teljesítményétől is függ. Ha lassul az adatközpontok építése, miközben az AI-kiadások továbbra is gyorsabban nőnek a nyereségnél, a befektetőknek újra kell értékelniük azoknak a vállalatoknak az értékeltségét, amelyeket nemrég még a piac legnagyobb nyerteseinek tartottak. A magas kamatok és az olajárak esetleges emelkedése tovább fokozhatja a nyomást.

A hatalmas eladási hullám azonban nem feltétlenül jelenti egy elhúzódó válság kezdetét. Az AI-technológia iránt továbbra is erős a kereslet, és egyes elemzők szerint a részvényárfolyamok esése túlzott mértékű volt. A legnagyobb változás a befektetők kockázati hozzáállásában következett be: már nem elég a hit abban, hogy az AI-iparág korlátlanul növekedhet. A vállalatoknak most be kell bizonyítaniuk, hogy a beléjük fektetett több százmilliárd dollár valódi nyereséget termelhet.