A japán kötvényhozam 0,685%-on tetőzik, a jen 15 éves mélyponton van a dollárral szemben
A gyenge jen felveti az inflációs aggodalmakat, és jelzi a Bank of Japan lehetséges politikai váltását
A japán kötvénypiac újabb várakozásokat ébreszt a Bank of Japan (BoJ) kamatemelésével kapcsolatban, miközben a kötvényhozamok többéves csúcsra emelkednek, a jen pedig tovább veszít a dollárral szemben.
Szerdán az ötéves japán államkötvények hozama 0,685%-ot ért el, ami 15 éve a legmagasabb szint, majd enyhén 0,68%-ra mérséklődött. Ez a hozamemelkedés az amerikai kincstári hozamok emelkedését tükrözte, és a jen gyengülése is fokozta, amely a közelmúltban 154,94-re esett a dollárral szemben - július óta a legalacsonyabb szintre.
A jen meredek esése felvetette az importköltségek miatti aggodalmakat, amelyek már most inflációs nyomást gyakorolnak a japán háztartásokra. A jen gyengülésével az importált áruk ára emelkedik, ami tovább növeli a belföldi árakat és kényelmetlenül magasan tartja az inflációt. Erre válaszul egyre több a piaci spekuláció, hogy a BoJ fontolóra vehet egy kamatemelést a jen stabilizálása és az emelkedő megélhetési költségek ellensúlyozása érdekében.
A pénzügyminiszter "semleges" kamatlábat sürget a jen stabilizálása érdekében
Katsutoshi Inadome, a Sumitomo Mitsui Trust Asset Management vezető stratégája megjegyezte, hogy a gyenge jen felerősítette a BoJ politikai váltására vonatkozó fogadásokat. A BoJ jelenlegi rövid távú irányadó rátája mindössze 0,25%, ami messze elmarad attól a szinttől, amely stabilizálhatná a jent.
Takeshi Shina, Japán árnyék pénzügyminisztere mégis azzal érvel, hogy ez a ráta túl alacsony a jen leértékelődése által vezérelt infláció megfékezéséhez. Fokozatos, 1%-os emelést javasol, hogy Japán közelebb kerüljön az általa "semlegesnek" nevezett kamatlábhoz, amely szerinte anélkül fékezné a jen árfolyamának csökkenését, hogy túlságosan megterhelné a japán gazdaságot.
Arra is rámutat, hogy a jen esését a Japán és az USA közötti növekvő kamatlábkülönbség táplálta, ahol a magasabb hozamok az amerikai kamatemelésekre vonatkozó várakozásokat tükrözik. A BoJ múltbeli elkötelezettsége az ultraalacsony kamatok mellett, elsősorban a belföldi hitelezés fellendítése érdekében, most azzal a kockázattal jár, hogy visszafelé sül el, mivel a gyengébb jen felhajtja az importárakat és aláássa a reálbéreket. Miközben a kötvényhozamok az egész japán kötvénypiacon emelkednek, Japán vezetőinek el kell gondolkodniuk a tétlenség költségein.
Japán legutóbbi , októberi M2 pénzmennyiségi adatai a vártnál gyengébbnek bizonyultak, ami tovább fokozta a jen visszafogott teljesítményét. A devizapár továbbra is egy háromhetes sávban mozog, 151,70 és 155,00 között tartva magát.
