Az olajárak tartják az emelkedést, mivel az amerikai-kínai tűzszünet feldobja a hangulatot, de az OPEC-kibocsátás terheli a kilátásokat
A WTI nyersolaj az ellenállás közelében kereskedik, mivel az amerikai-kínai tűzszünet feldobja a hangulatot, de az ellátási kockázatok továbbra is fennállnak
A WTI nyersolaj határidős jegyzései kedden 62,5 dollárra emelkedtek hordónként, ezzel már a negyedik egymást követő ülésszakra kiterjesztették a rallyt, és kéthetes csúcsra emelkedtek. A legutóbbi fellendülést az Egyesült Államok és Kína közötti 90 napos vámszünet követte, ami enyhítette a két legnagyobb olajfogyasztó közötti közelgő kereskedelmi háborútól való félelmeket.
A kereskedők azonban továbbra is óvatosak, mivel a kereslet helyreállásával kapcsolatos reményeket az OPEC+ termelők növekvő kínálatával és a kulcsfontosságú mozgóátlagok közelében lévő technikai ellenállással egyensúlyozzák.
Az USOIL árdinamikája (2024. október - 2025. május) Forrás: USOIL (2024. október - 2025. május): TradingView.
Vegyes hajtóerők kérdőjelezik meg a bikaerős folytatást
A nyersolaj árának hétfői 1,5 százalékos megugrását a vámfelfüggesztést követő széleskörű kockázatvállalási kedv hajtotta. Az ING elemzői "a vártnál nagyobb mértékű de-eszkalációnak" nevezték a lépést, ami rallyt váltott ki az olajban, a részvényekben és az amerikai dollárban. De még a kereskedelmi feszültségek enyhülése mellett is a Fed tisztviselőinek megjegyzései a kamatcsökkentés csökkentett sürgető jellegét sugallták, ami némi kétséget ébresztett a kereslet tartós gyorsulásával kapcsolatban.
A technikai ellenállás egy másik ellenszél. A könnyű nyersolaj határidős jegyzései az 50 napos mozgóátlagot tesztelik 63,80 dollár közelében. E szint áttörése az április 23-i 64,87 dolláros csúcsra és potenciálisan a 67,61 dollárnál lévő 200 napos mozgóátlagra terjesztené ki a nyereséget. Egyelőre a 60,09 és 59,68 dollár közötti árfolyam-támaszpontok vannak.
Az OPEC termelésének növekedése visszafogja az optimizmust
A kereskedelem által vezérelt bikás lendület ellenére az olajpiac fundamentumai továbbra is összetettek. Az OPEC termelése májusban várhatóan napi 411 000 hordóval emelkedik, ami Szaúd-Arábia alulteljesítő tagokra gyakorolt nyomásának és a Kínába irányuló stabil exportnak köszönhető. Eközben Irak és a fekete-tengeri CPC Blend enyhe csökkenést mutat, a mexikói Pemex pedig a tengerentúli szállításokat hazai létesítményekbe irányíthatja át.
A kínálati oldali történetet tetézi, hogy a finomított üzemanyagpiacok továbbra is szilárdak. A stabil finomítói árrések és a szűkebb amerikai és európai kapacitás segít ellensúlyozni a nyersolaj referenciaértékek gyengeségét. Az Equinor Johan Castberg létesítményéhez hasonló üzemszünetek szintén átmeneti támogatást nyújtanak.
Amint arról korábban már szó volt, a WTI nyersolaj fellendülését a keresleti hangulat átmeneti optimizmusa hajtotta, de a többletkínálatból és a termelés kiigazításából eredő strukturális ellenszél továbbra is korlátozza az erős bikaerős folytatást. Hacsak az árak nem törik át és nem zárnak a 64,87 dolláros szint felett, az olaj valószínűleg továbbra is a sávban marad, és várja a világosabb jelzéseket mind a kereskedelempolitikától, mind a készletekkel kapcsolatos tendenciáktól.
