Az LVMH részvényei 1,6%-ot esnek, mivel Olaszország bírósági felügyelet alá helyezi a Loro Piana-t

Július 14-én az LVMH részvénye 480 eurón, 1,6%-os csökkenéssel az elmúlt 24 órában.

A részvény az elmúlt hetekben oldalazó tendenciát mutatott, a 470 eurós támaszszint és az 500 euró közeli ellenállási sáv között ingadozva.

Kiemelt adatok

- Az LVMH részvénye 480 eurón, 1,6%-os csökkenéssel kereskedik, mivel a Loro Piana leányvállalatával szembeni jogi eljárás felveti a megfelelőséggel kapcsolatos aggályokat.

- A technikai mutatók gyengülő rövid távú lendületet mutatnak, a legfontosabb támasz az €470 és az ellenállás az €500 közelében.

- A szélesebb körű reputációs kockázatok és a közelgő eredmények döntő szerepet játszanak majd a rövid távú árfolyam irányának meghatározásában.

Ez a tartományon belüli mozgás a május közepe óta megfigyelhető szélesebb körű fellendülést követi, amikor az árfolyam a 455 euró közelében lévő éves mélypontról visszapattant. Technikailag az 50 napos mozgóátlag kissé a 200 napos átlag fölé tendál, ami középtávon enyhe bikás irányba mutat. A napi momentummutatók, mint például az RSI és a MACD közelmúltbeli lebomlása azonban a rövid távú erősség gyengülésére utal, különösen, hogy a június végi csúcsot követően a volumenek csökkenni kezdenek.

Ha a 470 eurós támaszszint nem sikerül, az LVMH fokozott eladási nyomással szembesülhet, ami a 455-460 eurós sávot célozhatja meg. Felfelé nézve az 500 euró feletti tartós zárás technikai kitörést jelentene, és az 520 euró felé irányuló emelkedést jelezhetne, amely szintre legutóbb április végén volt példa. Újabb bullish katalizátorok nélkül azonban az árfolyamok valószínűleg 500 euró alatt maradnak, mivel a piacok a makrogazdasági bizonytalanságot és a vállalatspecifikus fejleményeket egyaránt feldolgozzák.

Az LVMH részvények árfolyamdinamikája (2025. május - 2025. július). Forrás: Forrás: TradingView

A jelenlegi konszolidációs szakasz a befektetők tétovázását is tükrözi az év első félévének volatilitását követően, amelynek során az LVMH alulteljesítette a szélesebb európai indexeket. A részvény CAC 40-hez viszonyított bétája kissé megnőtt, ami a piaci kilengésekre való nagyobb érzékenységet jelzi. Ez azt sugallja, hogy bármilyen makro- vagy szabályozói kiváltó tényező túlzó árfolyamreakciókat válthat ki. A kereskedőknek azt is figyelembe kell venniük, hogy az LVMH opcióinak implicit volatilitása az elmúlt héten emelkedett, ami a részvények közeljövőbeli iránya körüli fokozott bizonytalanságra utal.

Piaci kontextus és reputációs kockázat

Az LVMH-t érintő legfontosabb fejlemény ezen a héten az, hogy egy olasz bíró július 14-én bírósági végzéssel felszámolja luxuscégének, a Loro Pianának a leányvállalatát. A milánói bírósági ítélet a Loro Piana által Olaszországban használt harmadik fél beszállítóival kapcsolatos munkaerő-kizsákmányolás és nem biztonságos munkakörülmények feltételezését állítja. Bár a bíróság nem vádolta meg az LVMH-t közvetlen jogsértéssel, arra hivatkozott, hogy a vállalat nem felügyelte megfelelően a kiszervezett beszállítói láncot, amit korábban felügyeleti megállapodásokban jeleztek.

Ez a legutóbbi az Olaszországban működő csúcskategóriás divatházak hírnevét érintő kihívások sorában. 2023-ban és 2024-ben hasonló vádak érték a Diort és az Armanit. A Dior, egy másik LVMH márka, korábban bírósági felügyelet alatt állt 2025 februárjáig, amikor a bíróság a megfelelőségi intézkedések bevezetése után megszüntette az ellenőrzést. A Loro Piana-nál felmerült hasonló problémák újbóli felbukkanása azonban kérdéseket vet fel az LVMH belső ellenőrzési és felügyeleti mechanizmusainak hatékonyságával kapcsolatban.

A bírósági intézkedés időzítése különösen érzékeny. A befektetők egyre inkább aggódnak az ESG-megfelelési kockázatok miatt, és az európai szabályozó hatóságok jelezték, hogy szigorúbban ellenőrzik az olaszországi ipari körzetekből profitáló luxuscégeket, ahol az alvállalkozói szerződések gyakran informális munkahálózatokat foglalnak magukban. Bár az LVMH pénzügyileg továbbra is erős - a 2024-es nettó nyereség 12,6 milliárd euró, a 2025-ös első negyedévi bevétel pedig 20,3 milliárd euró -, a befektetői hangulat megváltozhat, ha a jogi kitettség kiszélesedik, vagy ha a hitelminősítő intézetek ESG-vel kapcsolatos felülvizsgálatokat kezdeményeznek.

Az LVMH rövid távú forgatókönyvei

Rövid távon az LVMH valószínűleg továbbra is nyomás alatt marad a Loro Piana bírósági eljárás miatt, bár a hatás korlátozott lehet, hacsak nem kerülnek további leányvállalatok vizsgálat alá. Az alapforgatókönyv szerint a részvény az elkövetkező 2-4 hétben 470 és 495 euró között stabilizálódik, és a technikai támasz kitart, hacsak nem érkeznek további negatív hírek. Ha a vállalat tisztázza a korrekciós intézkedéseket, vagy fokozott megfelelési protokollokat jelent be, a részvény újra megmérheti az 500 eurót, és augusztus közepére akár az 515 eurót is elérheti.

Egy optimistább forgatókönyv - például a Loro Piana-vizsgálat mielőbbi lezárása vagy egy erős eredményjavulás - a részvényt 530 euró felé emelheti. Ehhez az kellene, hogy megerősítést nyerjen, hogy a reputációs kockázatokat sikerült megfékezni, és hogy a kulcspiacokon a kereslet továbbra is rugalmas marad. Lefelé nézve, ha nem sikerülne kezelni az ellátási lánc felügyeletével kapcsolatos kockázatokat vagy más leányvállalatokat érintő negatív híreket, a részvény 455 euróig eshetne, ami a közelmúltbeli emelkedés teljes technikai visszaesését jelentené.

Az LVMH elmaradt technikai teljesítménye tükrözi a luxuságazat általánosabb ellenszelet, többek között a kereslet lassulását. Eközben a Hermès megelőzte az LVMH-t mint Franciaország legértékesebb vállalatát, amit a robusztus nyereség és az ultraluxus piac rugalmassága táplál.