A SEC és a Nasdaq megvitatja a blokklánc alapú részvénykereskedelem keretrendszerét

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Kriptovaluták

Pénzügyi hírek

Devizák

Piaci hangok

Szabályozó hatóságok

Központi bankok

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

A SEC és a Nasdaq megvitatja a blokklánc alapú részvénykereskedelem keretrendszerét — SEC panel vizsgálja, hogy a blokklánc hogyan támogathatja a szabályozott tőzsdei kereskedést

A jövő héten az amerikai tőzsdefelügyelet (SEC) a Nasdaq-kal, a BlackRockkal, a Coinbase-szel, a Citadel Securities-szel, a Robinhooddal és a Galaxy Digitalral együtt először tárgyal a blokkláncon történő tőzsdei kereskedés elindításáról. Bár konkrét döntések nem várhatóak, a résztvevők megvizsgálják majd a folyamat felépítését.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A kétórás panel "Tokenizing Stocks: How Issuance, Trading and Settlement Will Work Under the Existing Regulatory Framework" címmel a SEC befektetői tanácsadó bizottsága kezdeményezte.

A találkozó olyan témát vet fel, amelyet az ügynökség sokáig kerülte: "Hogyan néz ki valójában a nyilvánosan forgalmazott részvények blokkláncon történő kibocsátása?".

A Nasdaq nemrégiben hivatalos javaslatot nyújtott be a jegyzett részvények tokenizált változatainak a hagyományos részvények mellett történő kereskedésére egyetlen megbízási könyvben, azzal érvelve, hogy a blokkláncos elszámolás nem igényel kivételt a nemzeti piaci rendszer alól.

Hester Peirce SEC biztos korábban világossá tette, hogy a tokenizáció "nem rendelkezik olyan varázslatos képességekkel, amelyek átalakítják a mögöttes eszköz természetét"; a tokenizált értékpapírok értékpapírok maradnak, és teljes mértékben a szövetségi szabályozás alá tartoznak.

A Nasdaq javaslata lehetővé tenné, hogy a tőzsdén jegyzett részvényekkel hagyományos digitális formában és tokenek formájában is lehessen kereskedni, és mindkét változat ugyanazokat a CUSIP-számokat, végrehajtási prioritást és gazdasági jogokat használná.

A Nasdaq által javasolt szabályok nem tartalmaznak mentességeket a meglévő szabályozási rendszer alól, és nem teszik lehetővé a jól ismert vállalatok "burkolt tokenjeivel" való kereskedést, amelyek kibocsátása a részvényárfolyamokat követi, anélkül, hogy regisztrációra lenne szükség.

Negatív példaként a Nasdaq olyan európai helyszíneket említ, ahol az Apple és az Amazon tokenizált részvényeivel a mögöttes részvényektől jelentősen eltérő árfolyamon kereskedtek. Amikor a tokenek összeomlottak, a vevők rájöttek, hogy szintetikus származtatott termékeket birtokolnak, nem pedig tényleges részvényeket. A tőzsde azzal érvel, hogy az ilyen be nem jegyzett termékek forgalmazása aláássa a befektetők védelmét, és a szabályozók számára láthatatlan árnyék részvénypiacot hoz létre.

A szintetikus AAPL illegális?

A Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) által benyújtott észrevételben a csoport hangsúlyozta, hogy a befektetőknek tokenizált formában is meg kell tartaniuk ugyanazokat a jogi és haszonélvezeti jogokat; ellenkező esetben a termék teljesen mássá válik.

A december 4-i találkozó napirendje a szabályozási kérdések széles skáláját öleli fel, beleértve az adózást, a 24/7 kereskedést és egyebeket. A CryptoSlate szerint a találkozó egyfajta stressztesztként fog működni, hogy a Coinbase, a Citadel Securities és a Nasdaq meg tud-e egyezni abban, hogyan kell kinéznie a szabályos tokenizációnak, amikor egy teremben kell összehangolniuk a letétkezelési modelleket, az interoperabilitási szabványokat és a shortolási mechanizmusokat.

Ha ez sikerül, a SEC referenciaarchitektúrát kap a Nasdaqéhoz hasonló javaslatok értékeléséhez. Ha nem, akkor az ügynökség azonosítani fogja a technikai vagy ösztönző eltéréseket, mielőtt bármit is jóváhagyna.

A Bizottság nem fogja jóváhagyni a Nasdaq javaslatát, nem fogja átírni az értékpapír fogalmát, és nem fogja engedélyezni az offshore részvénytokeneket, amelyekhez nem szükséges a kibocsátó hozzájárulása.

Mint írtuk, a SEC jóváhagyja a spot áru- és kripto- ETP-k általános tőzsdei jegyzési standardjait.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?