A Microsoft 1–3%-os erősödés után konszolidál, miközben az AI-kiadások és a szabályozási kockázatok előtérbe kerülnek

Traders Union
Minden hír
Részvények
Az Azure növekedése támogatja a Microsoft kilátásait

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Anton Haritonov

16.09.2026

A Microsoft 1–3%-os erősödés után konszolidál, miközben az AI-kiadások és a szabályozási kockázatok előtérbe kerülnek — Az Azure növekedése támogatja a Microsoft kilátásait

A Microsoft szeptember 16-án 495 $ körül forgott, miután erőteljesen visszapattant az augusztusi, 355–360 $ körüli mélypontokról, bár az elmúlt hetekben a részvény nagyjából 480 és 515 $ között széles sávban konszolidálódott. Az alapvető fundamentumok továbbra is erősek.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

Az Azure és a felhő üzletág növekedése továbbra is erős fundamentumokat biztosít

A negyedik pénzügyi negyedévben a Microsoft bevétele éves összevetésben 18%-kal, 90,0 milliárd dollárra nőtt, a működési eredmény szintén 18%-kal emelkedett, míg a korrigált EPS 23%-kal, 4,74 dollárra javult. A Microsoft Cloud 59,3 milliárd dollárt termelt, ami 27%-kal több az egy évvel korábbinál, miközben az Azure és az egyéb felhőszolgáltatások növekedése elérte a 43%-ot. A kereskedelmi fennmaradó teljesítési kötelezettségek értéke 678 milliárd dollárra nőtt, ami jelentős rálátást biztosít a jövőbeli bevételekre.

Az MSFT fő növekedési motorja továbbra is az Azure, a vállalati AI és a Microsoft 365 kombinációja. A jelenlegi negyedévre a vállalat 89,85–90,95 milliárd dolláros teljes bevétellel, 40,95–41,25 milliárd dolláros Intelligent Cloud-bevétellel és állandó árfolyamon körülbelül 44–45%-os Azure-növekedéssel számol. A kereslet továbbra is meghaladja a rendelkezésre álló kapacitást, ezért a Microsoft agresszíven folytatja infrastruktúrájának bővítését.

Az AI-infrastruktúra bővítése nyomást gyakorol a marzsokra és növeli a költségeket

A CapEx önmagában az előző negyedévben mintegy 41 milliárd dollárt tett ki, miközben a vezetőség arra számít, hogy a beruházások a 2027-es pénzügyi évben tovább növekednek. Ez válik a fő fundamentális korláttá is: a Microsoft Cloud bruttó marzsa az AI-infrastruktúrára fordított kiadások miatt csökkent, a vállalat pedig egyértelműen jelezte, hogy a jövőbeli beruházások jelentős része GPU-kra, CPU-kra és adatközpontokra irányul majd.

Eközben az amerikai félidős választások, valamint az AI és az adatközpontok körül egyre élesedő társadalmi és politikai vita bizonytalansági tényezővé válik. Egy friss AP-NORC-felmérés szerint az amerikaiak 53%-a rendkívül vagy nagyon aggódik az AI környezeti hatásai miatt, míg mintegy 60% támogatja az új adatközpontok építésének korlátozását; az aggodalom mindkét párt támogatóinak körében jelen van.

Az AP arról is beszámol, hogy az új adatközpontokkal szembeni helyi ellenállás erősödik az energia- és vízfogyasztás, valamint az infrastruktúrára nehezedő teher miatt. A Microsoft számára ez a tényező az Apple-nél tapasztaltnál lényegesen fontosabb, mivel a vállalat az iparág egyik legnagyobb AI-infrastruktúra-hálózatát építi.

A félidős választások szabályozási bizonytalanságot hoznak a kilátásokba

A szenátus összetételének megváltozása önmagában nem jelenti a szabályozás automatikus szigorítását vagy az MSFT eladását. Ha azonban a választások után nő az adatközpontokra vonatkozó korlátozások, az AI-biztonsági követelmények vagy a nagy teljesítményű modellek szigorúbb felügyeletének támogatottsága, a piac magasabb tőke- és szabályozási költségeket kezdhet beárazni. Másfelől a Microsoft már most erősíti saját Responsible AI keretrendszerét, és nyilvánosan támogatja a biztonsági standardokat, ami részben csökkenti annak kockázatát, hogy új követelményekhez hirtelen kelljen alkalmazkodnia.

Jelenleg az MSFT konszolidációs fázisban van: az árfolyam mozgását a 490–485 $ körüli támasz és az 510–516 $ közötti ellenállás korlátozza. A bikák képtelensége az ellenállás áttörésére növeli a támasz letörésének és a 480–470 $ közötti szintig tartó esésnek a kockázatát, ahol megjelenhetnek a vevők. A hosszú távú kilátás — ahogy a A Microsoft AI-monetizációja az Azure-on túl is bővül című cikkben jeleztem — továbbra is kedvező.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?