Hawkish vs. Dovish․ Դրամավարկային քաղաքականությունների տարբերությունները

Խմբագրական նշում: Թեև մենք հետևում ենք խիստ խմբագրական ամբողջականությանը, այս գրառումը կարող է պարունակել հղումներ մեր գործընկերների արտադրանքներին: Ահա բացատրություն Ինչպես ենք մենք վաստակում գումար: Այս վեբ էջի տվյալներն ու տեղեկատվությունը չեն հանդիսանում ներդրումային խորհրդատվություն մեր հրաժարումից համաձայն:

Դրամավարկային քաղաքականությունների տարբերությունները.

Hawkish դրամավարկային քաղաքականությունը կենտրոնանում է գնաճը վերահսկելու վրա՝ բարձրացնելով տոկոսադրույքները և խստացնելով դրամական առաջարկը, ինչը հաճախ հանգեցնում է տնտեսական աճի դանդաղեցման։
Dovish դրամավարկային քաղաքականությունը առաջնահերթություն է տալիս տնտեսական աճին և գործազրկության նվազեցմանը՝ իջեցնելով տոկոսադրույքները և ընդլայնելով դրամական առաջարկը։

Պատկերացրեք երկու թռչուն, որոնք պտտվում են միմյանց շուրջ՝ մեկը համարձակ և ագրեսիվ, մյուսը՝ զգույշ և չափավոր։ Այս տերմինները՝ "hawkish" և "dovish", պարզապես փոխաբերություններ չեն. դրանք ներկայացնում են դրամավարկային քաղաքականության հիմնական մոտեցումներ, որոնք ազդում են համաշխարհային տնտեսությունների վրա։ Այս տերմինների ըմբռնումը կարևոր է առևտրականների և ներդրողների համար, երբ նրանք մասնակցում են ֆինանսական շուկաներին։

Ի՞նչ են նշանակում hawkish և dovish տերմինները։

Hawkish և dovish բնութագրում են կենտրոնական բանկերի դիրքորոշումները տոկոսադրույքների և դրամական առաջարկի կառավարման հարցում։ Այս տերմինները կարևոր նշանակություն ունեն դրամավարկային քաղաքականությունը հասկանալու համար։

Hawkish. Hawkish դիրքորոշումը կենտրոնացած է գնաճի վերահսկման վրա։ Այս մոտեցմամբ կենտրոնական բանկերը առաջնահերթություն են տալիս տոկոսադրույքների բարձրացմանը՝ չափազանց մեծ գնաճը զսպելու համար, նույնիսկ եթե դա նշանակում է տնտեսական աճի դանդաղում։ Hawkish-ները հավատում են, որ ցածր գնաճի պահպանումը կարևոր է երկարաժամկետ տնտեսական կայունության համար։
Dovish. Ի տարբերություն դրա, Dovish դիրքորոշումը ավելի հանդուրժող է գնաճի նկատմամբ։ Dovish-ները առաջնահերթություն են տալիս տնտեսական աճին և զբաղվածությանը՝ կողմ լինելով տոկոսադրույքների իջեցմանը՝ վարկառությունն ու ներդրումները խթանելու համար։ Նրանք ընդունում են ավելի բարձր գնաճ, եթե դա նպաստում է ավելի լայն տնտեսական նպատակներին։

Որո՞նք են տարբերությունները hawkish և dovish դրամավարկային քաղաքականությունների միջև:

Հասկանալը տարբերությունները hawkish և dovish դրամավարկային քաղաքականությունների միջև կարող է օգնել հասկանալ, թե ինչպես են կենտրոնական բանկերը ազդում տնտեսական արդյունքների վրա։

Hawkish դրամավարկային քաղաքականություն

Կենտրոնացում։ Hawkish քաղաքականությունը կենտրոնացած է գնաճի վերահսկման վրա։ Կենտրոնական բանկերը, որոնք որդեգրում են այս մոտեցումը, առաջնահերթություն են տալիս ցածր գնաճի մակարդակի պահպանմանը՝ տնտեսական կայունությունն ապահովելու համար։ Օրինակ, U.S. Federal Reserve-ի որոշումը 2022 թվականին ագրեսիվ կերպով բարձրացնել տոկոսադրույքները hawkish քայլ էր, որի նպատակն էր զսպել գնաճը, որը 2022 թվականի հունիսին հասավ 40 տարվա առավելագույնին՝ 9.1%։
Տոկոսադրույքներ։ Hawkish դիրքորոշումը սովորաբար ենթադրում է տոկոսադրույքների բարձրացում։ Բարձր տոկոսադրույքները վարկառությունը դարձնում են ավելի թանկ, ինչը նվազեցնում է ծախսերն ու ներդրումները, օգնելով զսպել տնտեսության աճը և վերահսկել գնաճը։
Դրամական առաջարկի խստացում։ Hawkish քաղաքականությունը կարող է ներառել դրամական առաջարկի նվազեցում՝ օրինակ՝ պետական արժեթղթերի վաճառքի միջոցով։ Սա օգնում է սահմանափակել վարկերի մատչելիությունը՝ հետագա գնաճի վերահսկման նպատակով։
Տնտեսական ազդեցություն։ Չնայած hawkish քաղաքականությունը արդյունավետ է գնաճը վերահսկելու հարցում, այն կարող է նաև դանդաղեցնել տնտեսական աճը։ Բարձր տոկոսադրույքները կարող են հանգեցնել սպառողական ծախսերի և բիզնես ներդրումների նվազմանը, ինչը կարճաժամկետում կարող է բարձրացնել գործազրկությունը։

Օրինակ. 1980-ականների սկզբին U.S. Federal Reserve-ը, նախագահ Փոլ Volcker-ի ղեկավարությամբ, իրականացրեց hawkish քաղաքականություն՝ տոկոսադրույքները բարձրացնելով մինչև գրեթե 20%՝ երկնիշ գնաճը զսպելու համար։ Չնայած գնաճի նվազեցման հաջողությանը, այս քաղաքականությունը նաև հանգեցրեց խորը ռեցեսիայի։

Dovish դրամավարկային քաղաքականություն

Կենտրոնացում. Dovish քաղաքականությունը կենտրոնացած է տնտեսական աճի խթանման և գործազրկության նվազեցման վրա։ Dovish դիրքորոշում ունեցող կենտրոնական բանկերը ավելի հանդուրժող են ինֆլյացիայի նկատմամբ, եթե դա նպաստում է ավելի լայն տնտեսական նպատակներին։
Տոկոսադրույքներ։ Dovish դիրքորոշումը ենթադրում է տոկոսադրույքների նվազեցում՝ վարկառությունն ու ծախսերը խթանելու համար։ Ավելի ցածր տոկոսադրույքները նվազեցնում են վարկի արժեքը, խթանելով ներդրումները և սպառողական ծախսերը։
Դրամական առաջարկի ընդլայնում։ Dovish քաղաքականությունը կարող է ներառել դրամական առաջարկի ավելացում՝ օրինակ՝ պետական արժեթղթերի գնում կամ բանկերի համար պահուստային պահանջների նվազեցում։ Սա ավելի շատ վարկ է հասանելի դարձնում, խթանելով տնտեսական ակտիվությունը։
Տնտեսական ազդեցություն։ Dovish քաղաքականությունները նախատեսված են տնտեսական աճը խթանելու և գործազրկությունը նվազեցնելու համար։ Սակայն, եթե դրանք ճիշտ չեն կառավարվում, կարող են հանգեցնել ավելի բարձր գնաճի։

Օրինակ. 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից հետո Միացյալ Նահանգներում Federal Reserve-ը որդեգրեց dovish դրամավարկային քաղաքականություն՝ տնտեսական վերականգնումը խթանելու համար։ Fed-ը նվազեցրեց տոկոսադրույքները մինչև գրեթե զրո և իրականացրեց քանակական թուլացման (QE) մի քանի փուլեր՝ գնելով մեծ քանակությամբ պետական պարտատոմսեր և mortgage-ով ապահովված արժեթղթեր՝ փողի առաջարկը ավելացնելու նպատակով։ Այս dovish մոտեցումը օգնեց կայունացնել տնտեսությունը, նվազեցնել գործազրկությունը՝ 2009 թվականի առավելագույն 10%-ից մինչև 2016 թվականին 5%-ից ցածր մակարդակ, և խթանել տնտեսական աճը։ Սակայն դա նաև առաջացրեց մտահոգություններ՝ կապված երկարաժամկետ հնարավոր գնաճի և ֆինանսական անկայունության հետ՝ պայմանավորված երկարատև ցածր տոկոսադրույքներով։

Ի՞նչ է դրամավարկային քաղաքականությունը:

Դրամավարկային քաղաքականությունը վերաբերում է կենտրոնական բանկի կողմից ձեռնարկվող միջոցառումներին՝ դրամական առաջարկը վերահսկելու, տոկոսադրույքները կառավարելու և մակրոտնտեսական նպատակներին՝ գների կայունություն, ամբողջական զբաղվածություն և տնտեսական աճ, հասնելու համար։ Դա այն հիմնական գործիքներից մեկն է, որով ազդում են երկրի տնտեսական պայմանների վրա։

Դրամավարկային քաղաքականության հիմնական գործիքներն են՝

Տոկոսադրույքներ։ Կենտրոնական բանկերը կարգավորում են կարճաժամկետ տոկոսադրույքները՝ ազդելու վարկավորման և ծախսերի արժեքի վրա։ Օրինակ, U.S.-ի Federal Reserve-ը օգտագործում է դաշնային միջոցների տոկոսադրույքը՝ տնտեսական ակտիվությունը կառավարելու համար։
Բաց շուկայի գործառնություններ։ Սա ներառում է պետական արժեթղթերի գնում կամ վաճառք՝ դրամական առաջարկը կարգավորելու համար։ Երբ կենտրոնական բանկերը գնում են արժեթղթեր, նրանք լիկվիդություն են ներարկում տնտեսություն, իսկ երբ վաճառում են, դուրս են բերում այն։
Պահուստային պահանջներ։ Սահմանելով նվազագույն պահուստներ, որոնք բանկերը պարտավոր են պահել, կենտրոնական բանկերը վերահսկում են, թե որքան գումար կարող են բանկերը տրամադրել վարկերի տեսքով՝ ազդելով ընդհանուր վարկային հասանելիության վրա։
Քանակական թուլացում (QE). Այն իրավիճակներում, երբ տոկոսադրույքները արդեն ցածր են, կենտրոնական բանկերը կարող են դիմել QE-ի՝ երկարաժամկետ արժեթղթեր գնելով՝ ուղղակիորեն տնտեսություն գումար ներարկելու համար։ European Central Bank-ը լայնորեն կիրառել է QE 2010-ականներին՝ ցածր գնաճի դեմ պայքարելու և աճը խթանելու նպատակով։

Թեև hawkish և dovish դրամավարկային քաղաքականությունները ձևավորում են շուկայի ընդհանուր պայմանները, թրեյդերները շփվում են այս դինամիկայի հետ կոնկրետ առևտրային հարթակների միջոցով։ Բրոքերի ընտրությունը կարող է ազդել այն բանի վրա, թե որքան արդյունավետ կարող են թրեյդերները արձագանքել տոկոսադրույքների փոփոխություններին, լիկվիդայնության փոփոխություններին և մակրոտնտեսական ավելի լայն միտումներին։ Ստորև բերված աղյուսակը համեմատում է մի քանի բրոքերների հիմնական պարամետրերով, որոնք կարող են կարևոր լինել տարբեր դրամավարկային քաղաքական միջավայրերում առևտուր կատարելիս։

Լավագույն Forex բրոքերներ
	OANDA	IG Markets	Interactive Brokers	Blackbird	IUX
Նվազ. ավանդ, $		1		1	50
Առևտրի ենթակա ակտիվներ	129	20000	30000		152
Standard EUR/USD սպրեդ	0.3	0.9	0.5	0.3	0.7
Առավելագույն լիվերիջ	1:200	1:200	1:30	1:30	1:3000
Առավելագույն կարգավորման մակարդակ	Tier-1	Tier-1	Tier-1	Tier-1	Tier-1
TU ընդհանուր միավոր	6.66	6.61	6.88	6.06	9.4
Բացեք հաշիվ	Բրոքերին Ձեր կապիտալը ռիսկի տակ է։	Ուսումնասիրության վերանայում	Ուսումնասիրության վերանայում	Ուսումնասիրության վերանայում	Բրոքերին Ձեր կապիտալը ռիսկի տակ է։

Ինչպես է դրամավարկային քաղաքականությունը ազդում առևտրային ռազմավարությունների վրա

Դրամավարկային քաղաքականության փոփոխությունները, ինչպիսիք են տոկոսադրույքների փոփոխությունները կամ կենտրոնական բանկի գնման ծրագրերը, կարող են ձևավորել շուկան այնպես, որ խելացի առևտրականները կարողանան օգտագործել դա իրենց օգտին։ Եթե նոր եք սկսում, փորձեք հասկանալ, թե ինչպես են տոկոսադրույքների փոփոխությունները ազդում տարբեր ոլորտների վրա։ Օրինակ, երբ կենտրոնական բանկերը խոսում են տոկոսադրույքները բարձրացնելու մասին, դա հաճախ լավ նորություն է բանկերի և արդյունաբերական ընկերությունների համար։ Սակայն, երբ խոսում են տոկոսադրույքները նվազեցնելու մասին, սովորաբար ավելի լավ ժամանակ է ուշադրություն դարձնել կոմունալ ծառայությունների կամ մթերային ընկերություններին։ Հիշեք սա, երբ պլանավորում եք ձեր գործարքները քաղաքականության թարմացումների շուրջ՝ առավելագույն օգուտ ստանալու համար այս ոլորտային փոփոխություններից։

Նաև ուշադրություն դարձրեք կենտրոնական բանկիրների կողմից տրվող հուշումներին մինչև խոշոր քաղաքական որոշումները: Նրանք հաճախ իրենց ելույթներում կամ փոքր քաղաքական փոփոխություններով հուշումներ են տալիս, որոնք կարող են մատնանշել ավելի մեծ փոփոխությունների սպասելիք: Կարգավորեք ծանուցումներ հիմնական բանկի ներկայացուցիչների ելույթների համար և փորձեք վերլուծել նրանց հայտարարությունների տոնը՝ շուկայի տրամադրությունները կանխատեսելու համար, նախքան դրանք բոլորին պարզ կդառնան: Այս ռազմավարությունը թույլ է տալիս շուտ փոխել ձեր գործարքները՝ առաջ անցնելով նրանցից, ովքեր արձագանքում են միայն պաշտոնական նորություններին:

Եզրակացություն

Հիմնական տարբերությունն hawkish և dovish դրամավարկային քաղաքականությունների միջև դրված է գնաճի և տնտեսական աճի առաջնահերթումներում։ Hawkish մոտեցումը մշտապես պայքարում է գնաճի դեմ, անգամ եթե դա կարող է դանդաղեցնել տնտեսական աճը, մինչդեռ dovish քաղաքականությունն ավելի շատ խրախուսում է տնտեսական ակտիվությունը՝ մեղմացնելով տոկոսադրույքները։ Օրինակ՝ դաժան տոկոսադրույքների քաղաքականությունն արդյունավետ է եղել մի շարք զարգացած երկրներում գնաճը զսպելու համար, իսկ արևմտյան երկրները հաճախ դիմում են մեղմ քաղաքականության՝ տնտեսական ճգնաժամների ժամանակ աճը խթանելու նպատակով։ Այսօր կայուն տնտեսական քաղաքականության հիմքում ընկած է հենց այս հավասարակշռությունը՝ երկրի ներկա տնտեսական իրավիճակի նուրբ գնահատմամբ։ Վերջին հաշվով, ֆինանսական ղեկավարները պետք է ճկուն որոշումներ կայացնեն՝ կանխատեսելով ոչ միայն առկա, այլև ապագա տատանումները։

Հաճախակի տրվող հարցեր

Ինչպե՞ս են hawkish և dovish դրամավարկային քաղաքականությունները ազդում գործազրկության մակարդակի վրա:

Hawkish քաղաքականությունը սովորաբար հանգեցնում է գործազրկության հնարավոր աճի, քանի որ բարձր տոկոսադրույքներն ու վարկառության սահմանափակումները կարող են նվազեցնել տնտեսական ակտիվությունը: Dovish քաղաքականության դեպքում ցածր տոկոսադրույքները խթանում են բիզնես ներդրումները և սպառողական ծախսերը, ինչը կարող է նպաստել գործազրկության նվազեցմանը:

Որո՞նք են hawkish և dovish մոտեցումների առավելությունները և սահմանափակումները տնտեսական կայունության տեսանկյունից:

Hawkish մոտեցման առավելությունն այն է, որ այն արդյունավետ զսպում է գնաճը և նպաստում երկարատև արժույթի կայունությանը, սակայն կարող է դանդաղեցնել աճը և բարձրացնել գործազրկությունը: Dovish մոտեցումը խթանում է աճն ու զբաղվածությունը, բայց կարող է մեծացնել գնաճի և ֆինանսական անկայունության ռիսկերն, եթե երկար ժամանակ շարունակվի:

Ինչպիսի՞ ազդակներ կարող են մատնանշել կենտրոնական բանկի քաղաքականության անցում hawkish կամ dovish վիճակից դեպի չեզոք դիրք:

Կենտրոնական բանկերի կողմից տոկոսադրույքների կամ դրամական առաջարկի փոփոխություններ ժամանակավորապես դադարեցնելը կամ աստիճանաբար մեղմելն, ինչպես նաև ղեկավար պաշտոնյաների կշռադատված հայտարարություններն ու չեզոք տոնով ելույթները կարող են մատնանշել քաղաքականության անցում դեպի չեզոք դիրք:

Ինչ ազդեցություն կարող է ունենալ շուկայի սպասումը hawkish կամ dovish քաղաքականության նկատմամբ ֆինանսական գործիքների գների վրա:

Շուկայում սպասումները hawkish քաղաքականության վերաբերյալ կարող են առաջացնել երկարաժամկետ արժութային ուժեղացում և պարտատոմսերի գների անկում: Տեսլականը dovish քաղաքականության նկատմամբ հաճախ բերում է արժույթի թուլացման և բաժնետոմսերի գների աճի, քանի որ ցածր տոկոսադրույքները խթանում են ռիսկային ակտիվների պահանջարկը:

news.title.like-article

Թիմը, որը աշխատել է հոդվածի վրա

Andrey Mastykin փորձառու հեղինակ, խմբագիր և բովանդակության ռազմավար է, ով Traders Union-ում է 2020 թվականից: Որպես խմբագիր՝ նա մանրակրկիտ է փաստերի ստուգման և Traders Union հարթակում հրապարակված բոլոր տեղեկությունների ճշգրտության ապահովման հարցում: Andrey կենտրոնանում է ընթերցողներին ֆինանսական շուկաներում առևտրի հնարավոր պարգևների և ռիսկերի մասին կրթելու վրա:.

Իմացեք մեր խմբագրական քաղաքականությունների մասին

Ձեզ համար լավագույն 5 ընկերությունները