火曜日、米国とイランの軍事的な応酬が再開し、エネルギー市場で地政学的リスクが再び中心的なテーマとなったことを受け、原油価格は上昇した。今回の対立激化により、ホルムズ海峡を通過する船舶輸送や湾岸地域のエネルギーインフラの脆弱性に対する懸念が新たに高まっている。
ハイライト
- 米国・イラン間の敵対行為が再び激化し、原油価格が上昇。
- ホルムズ海峡の通航量は依然として最近の平均を大きく下回っている。
- 海運リスクが原油価格を下支えしている。
この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.
Brent 原油先物は2.93%上昇して1バレル当たり90.96ドルとなり、米国のWest Texas Intermediate先物は0.76%上昇して86.41ドルとなった。Reuters によると、今回の上昇は米国・イラン間の直接攻撃とさらなる軍事行動への警告再発を受けたもので、原油価格に織り込まれるリスクプレミアムが高まった。
ホルムズ海峡をめぐる緊張が原油市場に再浮上
今回の緊張激化は、ホルムズ海峡内の戦略的に重要な地点であるララク島に対する米国のイラン製ロケット発射装置への攻撃を受けて起きた。イランはヨルダンにある米軍基地を攻撃して報復し、両国による直接的な攻撃の応酬は1カ月以上ぶりとなった。
海運状況は依然として不安定だ。Kplerのデータによると、月曜日にホルムズ海峡を通過したことが確認できたコモディティ船はわずか5隻で、10日間平均の約14隻を大きく下回った。これらの船舶に液体貨物タンカーは含まれていなかった。
オマーン近海の南側航路を航行中のタンカーが3発の飛翔体を受けた と報告したことで、海上リスクはさらに高まった。死傷者や環境被害は報告されていない。
カタールとオマーンが主導する外交努力は、航路のより広範な再開につながっておらず、世界で最も重要な海上エネルギー回廊の一つは、通常の輸送能力を大幅に下回る状態で運用されている。
供給余力が縮小
市場は利用可能な供給余力にも一段と注目している。ホルムズ海峡を通過する原油の流れは、同海峡を通じた輸送が一部継続しているにもかかわらず、紛争前の水準を大きく下回っている。
米国の緊急在庫はさらに減少した。戦略石油備蓄（SPR）は先週、約310万バレル減少して2億8,660万バレルとなり、世界の供給に再び長期的な混乱が生じた場合に利用できる緩衝余力が低下した。
同時に、アジアの一部では季節的な需要期が近づいており、湾岸地域からの輸出を継続する重要性が高まっている。この組み合わせにより、軍事活動が現物原油の輸送をさらに妨げ始めた場合、市場はより大きな影響を受けやすくなっている。
トレーダーは供給混乱リスクに再び注目
戦闘の再開を受け、原油価格にどの程度の地政学的リスクを織り込むべきか、原油トレーダーは再評価を迫られている。ホルムズ海峡を通過する船舶輸送が依然として制約される中、市場は船舶や輸出ターミナル、その他の湾岸エネルギーインフラを脅かしかねない軍事動向に対して、より敏感になっている。
トレーダーにとって重要なのは、今回の対立が限定的な軍事的応酬にとどまるのか、それとも現物原油の流れに影響を及ぼし始めるのかという点だ。混乱が続けば、買い手は早期に供給を確保しようとし、価格は急騰しやすくなる一方、緊張緩和の兆候が見られれば、地政学的プレミアムの一部が急速に剥落する可能性がある。
その結果、タンカーの動向、海運の安全保障、地域の軍事情勢が短期的な取引判断においてより大きな比重を占める、より防御的な原油市場となっている。
当社は以前、イランがホルムズ海峡の全面再開に向けて新たな条件を提示した ことを取り上げた。
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