イランとの戦争により、世界の石油・ガス取引の大規模な再編が加速しています。ホルムズ海峡を通過する輸送量の減少を受け、輸入国はより長く、コストの高い代替ルートに頼らざるを得なくなっています。
この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.
ホルムズ海峡、代替不可能な輸送ルートとしての地位を失う
Yahoo Finance によると、緊張が激化する前には、1日あたり約2,0万バレルの原油がホルムズ海峡を通過していましたが、現在の通過量は1日あたり600万～800万バレルにとどまると推定されています。LNGの供給も混乱しており、ラスラファンのインフラが損傷したことで、カタールは輸出制約に直面しています。その結果、湾岸の生産国はホルムズ海峡への依存を減らせるルートを模索する動きを強めています。
市場ではすでに、混乱がさらに長期化するリスクが織り込まれています。既報のとおり、 ヘッジファンドはBrentのネット・ロングポジションを37,837枚増やし、261,435枚としました。これは3カ月超ぶりの高水準です。米国産原油、ガソリン、ディーゼルに対する強気ポジションも増加しました。
輸入国はより高コストの代替手段を迫られる
供給ルートの再編により、エネルギー輸入への依存度が高い国々のコストが上昇しています。3月から8月にかけて、世界のエネルギー輸入にかかった総支出は、従来の予想を約3,300億ドル上回りました。アジアは特に脆弱です。紛争前には輸入原油のほぼすべてを中東から調達していた日本は、米国、カナダ、アフリカの生産国、アゼルバイジャンへと調達先を広げています。
欧州も供給の多様化を迫られている一方、中国とインドは、失われた中東産の供給量の一部をロシア産原油で補う余地を広げています。輸送ルートの長期化により、運賃と保険料が上昇し、最終的には消費者の燃料価格を押し上げます。
エネルギー供給の再編がインフレリスクを増幅
ホルムズ海峡を通る輸送の混乱が続けば、紛争の影響はBrentやWTIの短期的な急騰をはるかに超えて広がる可能性があります。より長く、コストの高いサプライチェーンにより、エネルギーコストが高止まりし、主要経済圏全体でインフレ圧力が強まる可能性があります。
影響はすでに米国で表れています。ディーゼルの平均価格は過去最高を記録し、 1ガロンあたり5.85ドルに達しました。これはウクライナ戦争開始後に付けたピークを上回る水準です。上昇の影響は輸送業と農業で特に大きく、エネルギーコストの上昇が消費者物価へ波及するリスクが高まっています。
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