LNG需要が価格を支え、天然ガスは3.00ドルの上限を試す

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Anton Kharitonov

22.09.2026

LNG需要が価格を支え、天然ガスは3.00ドルの上限を試す — 天然ガスは3.00ドル付近を維持

天然ガスは9月22日時点で2.99ドル/MMBtu付近で取引され、心理的節目である3.00ドルを中心に引き続き保ち合っている。1時間足では、市場は3.02～3.04ドルを上回って維持しようと何度か試みているが、これまでのところ、いずれの上昇局面も売り圧力に押されている。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

それでも、2.96～2.97ドル付近までの押し目にはすぐに買いが入り、長期移動平均線は2.97ドル付近でやや下向きに推移している。価格がこのゾーンを上回っている限り、相場構造は中立から強含みだ。3.02～3.04ドルを明確に上抜ければ、3.06～3.08ドルに向かう道が開ける一方、2.96ドルを下回れば、2.92～2.90ドルへの下落リスクが高まる。

在庫は高水準も需給バランスは引き締まりつつある

在庫面では、貯蔵ガスの総量が依然として高水準にあるものの、売り手にとって状況は徐々に厳しくなっている。9月11日終了週の米国在庫は44Bcf増加し、3.254Tcfから3.298Tcfとなった。これは前年同時期を122Bcf下回る一方、5年平均を118Bcf、約3.7%上回っている。EIAは依然として、10月31日までに在庫が約3.969Tcfに達すると予想しており、これは5年平均をおよそ5%上回る水準となる。次回の統計発表は9月24日に予定されているため、実際の注入量が予想からどの程度乖離するかに市場は特に敏感に反応するだろう。

短期的な需要バランスは依然としてまちまちだ。今後1～2週間の気温低下予報を受け、夏場の強い発電需要の後、電力部門からの予想需要は減少している一方、米国の高い生産量が上値を抑え続けている。同時に、輸出は重要な支援材料であり続けている。9月中旬にはLNGターミナル向けのガスフローが日量約19.6Bcfに増加し、春以降で最高水準の一つとなった。

LNG輸出が旺盛な国内供給を相殺

旺盛な国内供給と安定した輸出需要の組み合わせが、ヘンリーハブ価格をより明確なトレンドへ向かわせず、3ドル付近にとどめている主な要因だ。

中東情勢も追加のリスクプレミアムをもたらしている。カタールエナジーは9月21日、ホルムズ海峡が完全に再開されれば、数週間以内に通常操業を再開できる可能性があると発表した。ただし、ラスラファンのLNGトレイン2基の損傷修復には約3年を要する見通しだ。カタールのLNG生産能力の約17%は引き続き利用できず、同社はパイプライン経由の代替輸出についても、採算が合わないとして事実上否定している。

3.00～3.04ドルが重要なテクニカル上限として残る

米国産天然ガスにとって、これは米国産LNGへの需要拡大を通じた中期的な支援材料となるが、ホルムズ海峡を通る輸送がさらに正常化すれば、地政学的プレミアムは縮小するだろう。こうした環境下で、3.00～3.04ドルは引き続き主要なテクニカル上限となる。上抜ければ新たな上昇局面入りが確認される一方、再び跳ね返されればレンジ相場のシナリオが維持される。

私が記事LNG需要が強い米国供給を相殺し、天然ガスは3.00ドル付近を維持で警告したように、2.96～2.94ドル付近のサポートを失えば、2.90～2.80ドルに下落する可能性がある。ただし、その下落局面では買いが入る可能性もある。

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