9月涨势减弱,天然气测试关键支撑

9月涨势减弱,天然气测试关键支撑
天然气测试关键支撑区域

​10月1日,天然气在从近期3.40美元上方的高点大幅回落后,徘徊在3.06美元附近。4小时图显示,9月的上涨动能明显减弱:价格已跌破较快移动平均线,目前正接近3.03–3.06美元区域,较慢移动平均线位于该区域。

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与此同时,长期结构尚未遭到破坏,因为市场仍高于2.95–3.00美元区域,而最近一轮上涨正是从该区域启动的。

库存增加带来季节性压力

目前,库存和季节性因素正对价格构成压力。在夏季注库量相对温和后,随着空调需求下降,天然气库存增幅再次加快。

相较于五年均值,库存水平仍较为充裕;与此同时,EIA预测注库季结束时库存仍将处于高位。因此,若没有新的天气或出口驱动因素,市场越来越难以证明价格能够持续显著高于3.20美元。

LNG需求限制下行空间

另一方面,LNG需求继续限制进一步下跌的空间。美国出口终端保持较高的利用率,全球市场需求依然强劲。中东因素也提供了额外支撑:霍尔木兹海峡运输供应面临的风险,以及个别航线的中断,继续令全球天然气市场维持较高的风险溢价。

对于美国Henry Hub而言,这并非直接影响,而是通过LNG竞争产生影响,因为任何中东供应问题都会提升市场对美国LNG供应量的兴趣。

3.20美元转为关键阻力位

因此,当前市场正在强劲的国内供应与高企的外部需求之间寻求平衡。

3.20–3.15美元附近支撑失守可能削弱多头地位,但只要价格维持在3.00–2.90美元上方,多头仍继续掌控局面。这意味着,从当前价位回测这些水平(如今已转为阻力位)仍有可能。正如天然气从3.40美元回调,库存缓冲限制上行空间 一文所述,若突破3.20美元,将打开通往3.30–3.40美元的空间;而若失守2.90美元,价格可能下跌至2.80–2.70美元。

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