供給制約が価格を支える中、天然ガスは3.30ドル超を維持

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Anton Kharitonov

22 時間前

供給制約が価格を支える中、天然ガスは3.30ドル超を維持 — 需給の不均衡が天然ガス価格を下支え

Natural Gasは10月13日、3.36～3.37ドル/MMBtu付近で取引されており、3.45ドルからの調整後も相対的な底堅さを示しています。1時間足では3.30～3.43ドルのレンジが形成され、その中で相場の方向感は徐々に失われています。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

⠀10月初旬に3.03ドルから反発して以降形成された高値・安値の切り上げ基調は、依然として維持されています。ただし、3.40ドル超えを試す動きは、価格が短期移動平均線まで戻したことで終了し、直近高値付近での買い需要の弱さを示しました。したがって、現在の保ち合いは、相場の反転が確認されたというより、上昇後のポジション再配分を反映しているようです。⠀

地域別の天然ガス在庫が需給の不均衡を示す

⠀EIAの最新データで注目されるのは、在庫の地域別分布です。全米の在庫は3.500Tcfに増加した一方、主要なガス生産・輸出拠点を含む南中部地域の在庫は1.076Tcfと、前年水準を約10.3%下回っています。同地域の岩塩層貯蔵施設では不足幅が23.1%に達しており、需要が急増した際に市場へ追加のガスを迅速に供給できる点から、特に重要です。⠀一方、米国東部および中西部の在庫は、すでに前年の対応する水準を上回っています。この乖離により、全米ベースの統計だけでは、主要輸出インフラ周辺の市場状況を十分に反映できません。米国のLNGターミナルの状況にも注目が集まっています。Freeport LNGでは、10月2日に始まった第2トレインのメンテナンスが続いており、Cove Pointのメンテナンスは月後半まで続く可能性があります。⠀

LNGの供給障害が世界の価格差を拡大

⠀こうした制約により輸出施設へ流れるガスの量が一時的に減少し、米国内に追加供給が残ることになります。同時に、世界の市場環境は大幅に引き締まっています。欧州のTTF価格は10月13日、低い貯蔵率とペルシャ湾からのLNG供給の制限を背景に、87ユーロ/MWhに迫りました。⠀ホルムズ海峡を巡る不確実性が続くことで国際的な供給コストは高止まりしていますが、米国の生産者は輸出インフラの制約により、この状況を直ちに活用することができません。国内と国際的なガス市場のこの乖離は、価格形成における重要な要因の一つになりつつあります。⠀

天候見通しとテクニカル水準が次の動きを左右

⠀短期的には、ハリケーン・イサイアス後の米国生産の回復と、輸出ターミナルの実際の稼働状況とのバランスが重要になります。今後11～15日間、米国の広い範囲で平年を上回る気温が予想されていることも、さらなる不確実性要因です。これにより暖房需要の増加が遅れる可能性があります。10月15日に予定されている次回のEIA報告では、冬季を前に市場がどの程度のペースで在庫を補充し続けているかが示されるでしょう。⠀NATGASが3.34～3.30ドルを上回って取引される限り、3.42～3.46ドルのレジスタンスを突破して3.50ドルに向かう可能性は維持されます。記事供給懸念が回復余地を制限し、天然ガスは引き続き圧力下で述べたように、3.30ドル付近のサポートを失えば、買いが増える可能性のある3.26～3.20ドルに向けて下落するでしょう。後者の水準を下抜けると、弱気圧力は強まります。

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