ドル高と米国債利回り上昇で金価格、3日続落

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Andrey Mastykin

12.11.2026

ドル高と米国債利回り上昇で金価格、3日続落 — FRB利上げ観測で金価格が下落、金地金に売り圧力

金価格は木曜日、3営業日連続で下落し、1オンス4,000ドルをさらに下回った。米インフレの高止まりを受け、連邦準備制度理事会（FRB）が再び利上げするとの観測が強まった。米国債利回りの上昇とドル高も金地金の重しとなり、先月末に見られた短期的な回復は反転した。

ハイライト

スポット金は1.42%下落し、3営業日連続の下げとなった。
トレーダーは12月のFRB利上げを完全に織り込んでいる。
アナリストは3,870ドル近辺まで下落する可能性を指摘。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

最新の市場データによると、スポット金は1.42%下落して1オンス3,930.993ドルとなり、12月限金先物は1.59%安の3,937.05ドルとなった。直近2営業日で3.7%超下落した後、さらに値を下げた。トレーダーは12月のFRB利上げ幅を0.25ポイントと完全に織り込んでいるとブルームバーグが報じた。

インフレ指標を受け、FRB利上げ観測が強まる

10月の米消費者物価が予想を上回り、FRBが金融引き締めを続けるとの見方が強まった。シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁はインフレ指標への懸念を示し、一部のトレーダーは広く予想されている0.25ポイントではなく、0.5ポイントの利上げの可能性も検討し始めた。

この変化は債券市場で特に顕著だ。短期金利の先行きを反映しやすい米2年債利回りは、今週に入り約20ベーシスポイント上昇した。米ドル指数も火曜日と水曜日にほぼ1%上昇し、他通貨を保有する投資家にとって金の割高感が増した。

金は利息を生まないため、金利上昇は通常、その魅力を低下させる。利回りが上がると、投資家が利息収入のある資産ではなく金地金を保有する機会費用が高まる。

米生産者物価の発表を前に、金価格の一段安に警戒

市場の関心は、インフレの高止まりを示す追加材料となる可能性がある、金曜日発表の米生産者物価指数（PPI）に移っている。オーバーシー・チャイニーズ・バンキング（OCBC）のストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、貴金属を取り巻く経済環境が悪化し続けた場合、1オンス3,870ドルが下値の目安となる可能性を指摘した。

投資家は木曜日、FRBのマイケル・S・バー理事をはじめとする政策当局者の発言にも注目し、12月の政策判断を探る。金は先月末に一時4,100ドルを上回った後、回復に苦戦している。当時は原油安と株式市場の投資家心理改善が一時的な支えとなっていた。