天然ガスは3.70ドルから反落、EIA在庫統計を控え

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Anton Kharitonov

昨日

天然ガスは3.70ドルから反落、EIA在庫統計を控え — 天然ガス、重要局面を迎える

天然ガスは11月13日、前回の上昇局面で付けた直近高値の3.69～3.70ドルから下落し、MMBtu当たり約3.59～3.60ドルで取引されている。1時間足チャートでは、3.70ドルのレジスタンス付近で売り圧力が見られるものの、価格は概ね強気の構造を維持している。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

天候予報の不一致で冬季需要に不透明感

市場参加者が本日慎重姿勢を強めている主な理由は、天候予報が分かれていることだ。米国東部・中部では寒冷化が予想され、天然ガス需要を引き続き下支えしているが、最新の気象モデルは11月後半に複数地域で平年を上回る気温に戻る可能性を示している。

LSEGの推計によると、輸出を含む米国本土48州のガス需要は、今週の約1,148億立方フィート／日から来週には1,241億立方フィート／日に増加する可能性がある。一方、EIAの最新予測では、11月の暖房度日（HDD）は10年平均を13%下回る見通しだ。

つまり、短期的な寒波で消費が一時的に増加する可能性はあるものの、暖房シーズンを通じた持続的な需要拡大が確実になったわけではない。この不透明感から、最近の価格上昇を受けた利益確定売りが出ている。価格上昇は、投機筋の合計ネットショートポジションが先に2020年3月以来の高水準に達したことを背景とするショートカバーにも支えられていた。

米国の生産とLNG供給が需給見通しを左右

ここ数週間は小幅に減少しているものの、米国の高水準の生産が引き続き価格の上値を抑えている。LSEGによると、11月の天然ガス平均生産量は約1,124億立方フィート／日で、10月の1,134億立方フィート、8月の過去最高となる1,150億立方フィートを下回る。米国ガス協会（AGA）も、11月12日までの週に生産量が0.7%減少した一方、前年水準を2.5%上回っていると指摘している。

同時に、LNG輸出は国内供給の相当な割合を吸収し続けている。Rystad Energyによると、米国の輸出ターミナル向けガス供給量は11月7日に過去最高の203億立方フィート／日に達し、11月11日には約196億立方フィート／日となった。Golden Passの稼働率上昇、Freeportでのメンテナンス後の出荷再開、Plaquemines LNG第1期の商業運転開始が輸出需要を支えている。ただし、国内生産の拡大が輸出施設による追加消費を部分的に相殺しており、LNG出荷の増加だけでは、長期的なガス不足を明確に示す状況には至っていない。

在庫統計の発表を控え、NATGASは3.45ドルを試す可能性

11月13日の主な注目イベントは、退役軍人の日のため木曜日から金曜日に延期されたEIAの週間天然ガス在庫統計の発表だ。前回の統計では、10月30日までの週に米国の天然ガス在庫が770億立方フィート増加し、3兆8,010億立方フィートとなった。この水準は前年を2.8%下回る一方、5年平均を1.4%上回っている。

発表を前に、NATGASのロングポジションで小幅な利益確定売りが出る可能性があり、寒冷化予報による需要増で天然ガスの上昇続くで指摘されているように、価格は3.50～3.45ドルに向けて下落する可能性がある。統計結果が次の相場の方向を左右する可能性があり、在庫増加は価格の下押し要因となる一方、在庫減少は下支えとなり得る。

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