MSCI、Strategyなどの暗号資産企業を指数から除外か

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Eugene Komchuk

16.10.2026

MSCI、Strategyなどの暗号資産企業を指数から除外か — MSCI、暗号資産企業を除外か

指数プロバイダーのMSCIは、Strategy、Metaplanet、Upexiがグローバル株価指数から除外される可能性のある新ルールを承認しました。暗号資産を準備資産として保有する複数の企業も、除外の可能性に直面しています。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

MSCIの発表によると、今回の変更は、実質的な事業活動を行わず、主に資産を保有する企業に影響します。こうした企業は今後、MSCI Global Investable Market Indexesへの採用資格を失います。新たな手法は8月に初めて提案されました。

リスクにさらされている企業は？

MSCI は以前、新基準の下で指数から除外される可能性のある企業としてStrategy（MSTR）を挙げていました。一方、Sharplink（SBET）、Ton Strategy Company（TONX）、Solana Company（HSDT）、DeFi Development Corp.（DFDV）は、さらなる評価に向けた監視リストに入っています。

指数から除外されれば、MSCI指数に連動する投資ファンドがポートフォリオを調整する必要があるため、大規模な株式売却を誘発する可能性があります。これにより株価への圧力が強まり、パッシブ投資家からの需要が減少する可能性があります。

9月には、Bitcoin Policy InstituteのエグゼクティブディレクターであるConner Brown氏が、このような決定は、株式を売却することを一度も選択していない数千万人のデフォルト投資ポートフォリオから、企業を事実上外すことになると警告しました。

新ルールの仕組み

MSCIは、事業用資産の構成と5つの財務比率に基づいて企業を評価する予定です。5つの基準のうち少なくとも4つを満たせない企業は、指数採用資格を失う可能性があります。

ただし、すでに指数に採用されている企業には移行措置が適用されます。原則として、除外されるには2回の年次報告期間にわたってスクリーニング基準を満たさない必要があります。

MSCIは、除外対象企業の最終リストを11月11日に公表し、変更は2026年11月30日に発効する予定です。

Strategyへの影響

JPMorganのアナリストは以前、StrategyがMSCI指数から除外されれば、約28億ドルの株式売却を誘発する可能性があると推定しました。ただし、この推定は最終版のルールではなく、デジタル資産企業に関するMSCIの以前の提案に基づいています。

8月、Strategyは提案された変更に反対しましたが、その潜在的な影響を過大評価すべきではないとも主張しました。同社によると、MSCI Global Investable Market Indexesに連動するファンドは、Strategy株を約1,300万株保有しており、発行済み普通株式総数の3.1%に相当します。

Strategyは、これらの保有株数が1日の取引量を下回ると強調しました。そのため同社は、指数から除外される可能性があっても、必ずしも市場に大きな混乱を引き起こすわけではないと考えています。