豪ドルは木曜日、人工知能（AI）関連株への懸念と、オーストラリアと米国の金融政策の方向性の隔たり拡大が重しとなり、1月以来の安値を付けた。国内経済の勢いが失われるなか、オーストラリアの中央銀行が高金利を維持できるのか、投資家の間で疑問が強まっている。
ハイライト
- 豪ドルは0.31%下落し、0.682ドルと1月22日以来の安値を付けた。
- 市場では、FRBが金融引き締めを続ける一方、RBAは利上げを見送るとの見方が広がっている。
- AI関連株の変動と豪米利回り差の縮小が、さらなる重しとなっている。
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最新の市場データによると、AUD/USD は0.31%安の0.682ドルで取引され、1月22日以来の安値を付けた。Bloomberg によると、Nvidia株が再び不安定な値動きとなり、世界の株式市場を動揺させ、リスクに敏感な通貨への需要を弱めた。
RBAの利上げ停止観測が豪ドルの重しに
今年、オーストラリア準備銀行（RBA） が5回利上げした後、投資家が同国の経済見通しを見直すなか、豪ドルは下落している。借入コストの上昇は当初、オーストラリア資産の魅力を高め、豪ドルを支えたが、経済活動の減速を示す兆候から、追加利上げへの懐疑的な見方が強まっている。
豪ドルは2026年最初の8カ月に7%超上昇した。RBAの利上げや、中東紛争に伴う原油高、AIインフラ投資に関連した商品需要の増加が追い風となった。だが9月以降、テクノロジー株のバリュエーションとAI投資の持続性をめぐる懸念が世界市場の重しとなり、上昇基調は反転した。
9月9日の高値以降、豪ドルは5%超下落し、G10通貨すべてに対して値を下げた。
米金利見通しの変化で利回り優位が縮小
市場では、RBAが利上げ局面を終え、来年後半には利下げに転じる可能性が高まっている。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）をめぐっては見通しが異なり、市場は米国の借入コストがさらに上昇すると予想している。
こうした政策見通しの乖離により、オーストラリア国債が従来提供していた利回り面の優位性は大きく縮小した。オーストラリア10年債の米国債に対する利回り上乗せ幅は約5ベーシスポイントとなり、3月の70ベーシスポイント超から低下した。
利回り差の縮小で、より高い利回りを求める海外投資家にとってオーストラリア資産の魅力が低下している。特に株式市場の不透明感が強まり、米ドル需要が高まる局面でその傾向が顕著だ。
豪ドル安、オーストラリア市場のリスクに
豪ドルは、国内の成長見通しの悪化と世界的なリスク選好の低下という2つの圧力にさらされている。AI関連株の下落が長引けば、商品需要の見通しがさらに悪化し、豪ドルを支えるもう一つの要因が失われかねない。
豪ドルの短期的な方向性は、今後発表される経済指標や中央銀行の政策見通し、AI投資への信頼が安定するかどうかに大きく左右される。下落が続けば、オーストラリアの企業や消費者の輸入コストが上昇し、国内成長が鈍化するなかでインフレ見通しを複雑にする可能性がある。
先に、インフレ対策としてオーストラリアが利上げ以外の選択肢を検討 していると報じた。
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