Ryanair、燃料価格高騰でコスト削減へ　格安航空会社の運賃に上昇圧力

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Eugene Komchuk

3 時間前

Ryanair、燃料価格高騰でコスト削減へ　格安航空会社の運賃に上昇圧力 — Ryanairで何が起きているのか？

Ryanairは、燃料価格の急騰を受け、大規模なコスト削減策を発表した。欧州最大の格安航空会社では利益が減少し、株価も下落を続けている。だが、事業を危険にさらすことなく、低い運賃を維持できるのだろうか？

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

Ryanair、厳しいコスト削減に着手

11月2日、Ryanairはコスト削減計画を発表し、経費の急増への対応を目指す。経営陣の試算によると、2027年4月に始まる会計年度の燃料費は22億4,000万ドル増加する可能性がある。主因は、中東での戦争による原油価格の急騰だ。

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追加コストを相殺するため、Ryanairはいくつかの施策を検討している。従業員の一時的な賃金凍結、空港との契約の再交渉、乗務員関連費用の削減などが含まれる。また、管理業務の自動化に向けて、人工知能の活用を拡大する計画だ。

「今後12カ月ほどは原油価格が高止まりすると見ており、この先12カ月はベルトを締める必要がある」と、Ryanairの最高財務責任者（CFO）ニール・ソラハン氏はBloomberg に語った。

同時に、同社は旅客数の目標を引き下げている。2027年3月末までに、Ryanairは旅客数を2億1,400万人と見込んでおり、従来予想の2億1,600万人から下方修正した。また、高価な燃料への支出を抑えるため、冬季ダイヤの便数を減らす計画だ。

ただし、Ryanairは拡大計画を断念していない。翌会計年度には、新型Boeing 737 MAX 10の納入を追い風に、旅客数を2億2,000万人超に増やすことを目指す。さらに、2027年夏に向けた新路線126路線と、イタリア・リミニの新拠点を発表した。

旅客数は増加、利益は減少

旅客数が増える一方、Ryanairの業績は悪化している。9月に終了した会計年度上半期の純利益は前年同期の28億4,000万ドルから15%減少し、24億ドルとなった。一方、旅客数は6%増の1億2,580万人となり、平均運賃は4%下落した。営業費用は10%増加した。

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Ryanairは現在、購入価格を事前に固定する契約により、燃料価格の高騰から一定程度保護されている。2027年3月までの燃料需要の80%について、1バレル当たり67ドルでヘッジしている。しかし、残る20%は市場価格の影響を受けており、価格はおよそ2倍の1バレル当たり130ドルに上昇した。

翌会計年度には、状況がさらに厳しくなる可能性がある。Ryanairがヘッジしている燃料需要は、1バレル当たり95ドルでわずか25%にとどまる。追加契約を結ばなければ、残りの燃料は市場価格で購入する必要があるため、今後のコストは原油価格の変動に大きく左右されることになる。

こうした状況を受け、Ryanairは航空券価格の引き上げに備えている。マイケル・オリアリーCEOは、欧州の航空運賃が2027年に20%上昇する可能性があると警告した。同氏によれば、これは欧州航空史上最大の値上げとなる。それでも、燃料費の追加負担を完全に相殺するには不十分とみられる。

一方、旅客の行動を考えると、航空会社が運賃を引き上げられる余地には限りがある。中東での戦争はすでに需要に影響を及ぼしており、旅行者は旅行計画に慎重になり、出発日に近づいてから航空券を予約する傾向が強まっている。

Ryanair株、下落続く

Ryanairの苦境は株式市場にも表れている。TradingViewによると、欧州最大の格安航空会社の株価は2026年初めから21.7%下落した。10月30日の取引終了時点で、Euronext Dublinにおける株価は22.90ユーロ（約25.58ドル）だった。過去3カ月では8.7%、過去1年では10.2%下落している。

一方、Ryanairの欧州の競合各社の株価は明暗が分かれている。ハンガリーの格安航空会社Wizz Airの株価は年初来でRyanairとほぼ同じ幅の下落となった。対照的に、英国の航空会社EasyJetの株価は、米投資会社Apollo Global Managementとの買収合意を受けて33%上昇した。

米国の航空会社も同様の課題に直面している。Reuters によると、Delta Air Lines、Southwest Airlines、American Airlines は2026年の業績見通しを引き下げた。9月までの7カ月間に米国の平均航空運賃は前年同期比で約23%上昇したものの、燃料費の増加を完全に相殺するには至らなかった。

株価が下落する一方で、Ryanairは株主還元を続けている。同社は約9億ドル規模の新たな自社株買いを発表した。2027年2月に開始し、約10カ月間実施する予定だ。また、1株当たり約0.31ドルの中間配当も計画している。