IMFが第4条協議ミッションを完了、ベナンは力強い成長の勢いを維持

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Oleksii Zaichenko

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IMFが第4条協議ミッションを完了、ベナンは力強い成長の勢いを維持 — ベナン経済が力強く成長

ベナン経済は、厳しい海外環境にもかかわらず、2026年も低インフレを保ち、製造業、建設業、貿易の継続的な下支えを受けて力強い成長を続けています。IMFは、債務の持続可能性を守り、成長をより包摂的なものにするには、慎重な財政運営、国内歳入の徴収強化、構造改革の継続が必要だとしています。

ハイライト

IMFによると、ベナンの実質GDPは2026年上半期に前年同期比8.2%増となり、2025年の8.1%増に続きました。これは約20年ぶりの高水準です。
ベナンの財政赤字は、2025年と2026年にGDP比2.3%と予測され、2027年には2.9%に拡大するものの、西アフリカ経済通貨同盟の上限である3%を下回る見通しです。
IMFはベナンに対し、税基盤の拡大、公的財務管理の強化、構造改革の実施を通じて、中期的な成長と民間部門の資金調達を改善するよう求めています。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

成長と財政政策に関するIMFミッションの調査結果

国際通貨基金の報告によると、IMFの職員チームは、10月27日から11月6日までコトヌーで協議を行った後、ベナンに対する2026年の第4条協議ミッションを完了しました。同国経済は、複数の外的ショックに直面するなかでも底堅さを示し続けているとしています。

IMFによると、2026年上半期の実質GDPは前年同期比8.2%増となり、2025年の8.1%増に続きました。2025年の成長率は、約20年ぶりの高水準だったとしています。輸送費や輸入コストの上昇が徐々に波及するなか、成長率は2026年に7.8%、2027年には約7.0%へ減速すると予測されています。一方、インフレは抑制された状態が続き、2027年には目標の2%まで上昇すると見込まれています。

財政について、IMFは、力強い歳入徴収を背景に、ベナンの財政赤字は2025年にGDP比2.3%と推定され、2024年の2.5%から縮小したとしています。財政赤字は2026年にGDP比2.3%、2027年に2.9%と予測されており、西アフリカ経済通貨同盟の上限である3%を下回る見通しです。

改革課題と中期的な企業への影響

IMFは、開発上の優先課題に充てる財政余地を確保するには、国内歳入の持続的な動員が不可欠だとしています。税基盤の拡大、免税措置の合理化、税務・税関行政の強化、納税コンプライアンスの改善を勧告する一方、優先度の高い社会支出と、脆弱な家計への的を絞った支援を維持するよう求めています。

ミッションはまた、公的債務管理の法的枠組みの改定や、国際基準に沿った修正後の債務データの公表など、財政および債務の透明性を高める最近の措置を歓迎しています。さらに、公的財務管理の強化、国有企業の監督改善、財政リスク報告の充実、調達管理の強化により、説明責任が高まり、公的資源の保護につながるとしています。

民間部門について、IMFは、金融システムはおおむね健全で、企業向け融資も拡大を続けているとしています。デジタル決済の利用拡大、信用情報機関の改善、担保制度の強化、金融インフラの整備により、中小企業の資金調達制約が緩和される可能性があると付け加えています。また、事業のフォーマル化、人的資本への投資、農業生産性の向上を目指す構造改革は、より包摂的な中期成長を後押しするとしています。

金利上昇環境下のソブリン借入リスクは、地政学的緊張と継続的な財政拡大により資金調達コストが高止まりするなか、上昇しています。以前の記事で指摘したように、紛争に起因するエネルギー価格や食料価格の上昇圧力など、ショックが長期化すれば、財政余力が損なわれ、借り換え負担が増し、歳入基盤が狭く利払い負担が重い新興国やフロンティア市場に、より大きな影響が及ぶ可能性があります。

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